彭博社：中國(guó)兩大運(yùn)營(yíng)商合并將產(chǎn)生潛在的贏家和輸家

• 2018年9月7日 ZhangHongYuan來源：環(huán)球網(wǎng)、通信信息報(bào) 1481 98
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  2018-2023年中國(guó)虛擬運(yùn)營(yíng)商行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略分析及投資潛力研究報(bào)告

  虛擬運(yùn)營(yíng)商(VNO—VirtualNetworkOperator)，是指擁有某種或者某幾種能力（如技術(shù)能力、設(shè)備供應(yīng)能力、市場(chǎng)能力等）與電信運(yùn)營(yíng)商在某項(xiàng)業(yè)務(wù)或者某幾項(xiàng)業(yè)務(wù)上形成合作關(guān)系的合作伙伴，電信運(yùn)營(yíng)I...

據(jù)知情人士透露，中國(guó)正在審議合并中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信的提案，高速的無線技術(shù)將重新崛起將徹底改變我們?nèi)绾问褂脧募译姷狡嚨囊磺小?/p>

據(jù)美國(guó)彭博社9月5日?qǐng)?bào)道，中國(guó)兩大運(yùn)營(yíng)商之間的合并存在著潛在的贏家和輸家，這些合并可以創(chuàng)造一個(gè)僅次于規(guī)模巨大的中國(guó)移動(dòng)有限公司的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商。

據(jù)知情人士透露，中國(guó)正在審議合并中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信的提案，高速的無線技術(shù)將重新崛起將徹底改變我們?nèi)绾问褂脧募译姷狡嚨囊磺?。以下是一些潛在的贏家和失敗者，他們可能會(huì)創(chuàng)造一個(gè)僅次于規(guī)模巨大的中國(guó)移動(dòng)公司的運(yùn)營(yíng)商：

1. 中國(guó)鐵塔：基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商

作為全球最大的電話塔運(yùn)營(yíng)商，該公司的命運(yùn)在很大程度上取決于有多少運(yùn)營(yíng)商會(huì)使用它的設(shè)施，如果中國(guó)決定擁有兩家無線電運(yùn)營(yíng)商，而不是三家，那么該公司幾乎可以肯定會(huì)造成不可避免的損失。

2. 中興 華為：設(shè)備供應(yīng)商

桑福德伯恩斯坦(Sanford C Bernstein)的分析師塞繆爾?陳(Samuel Chen)表示，同樣，中國(guó)頂級(jí)的電信設(shè)備制造商也可能會(huì)因合并而受到打擊，因?yàn)樗麄儠?huì)向更少的客戶提供產(chǎn)品，合并的后果之一是聯(lián)合運(yùn)營(yíng)商將削減多余的投資或成本。

3. 中國(guó)移動(dòng)： 最佳玩家

相反，如果競(jìng)爭(zhēng)不激烈，行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者中國(guó)移動(dòng)有限公司可能會(huì)從這兩個(gè)小競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的合并中受益。據(jù)悉，中國(guó)一直在實(shí)施有利于小型運(yùn)營(yíng)商的政策，以保證它們的競(jìng)爭(zhēng)力，如果合并發(fā)生，中國(guó)就不會(huì)這么做了。

4. 騰訊 阿里巴巴：投資者

去年作為政府推動(dòng)股權(quán)私募的一部分，私有企業(yè)對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行了收購(gòu)。中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊控股有限公司和阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司等中國(guó)企業(yè)參與了780億元(約合114億美元)的上海上市中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司的股權(quán)出售。如果中國(guó)聯(lián)股價(jià)上漲并對(duì)合并保有樂觀情緒，那么它將會(huì)有機(jī)會(huì)為投資者彌補(bǔ)損失。

相關(guān)閱讀：三大運(yùn)營(yíng)商5G頻譜資源重整 電信聯(lián)通或獲競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

面對(duì)洶涌而至的5G時(shí)代，頻譜規(guī)劃與分配成為業(yè)界關(guān)注焦點(diǎn)。據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》引述業(yè)內(nèi)人士報(bào)道，目前5G頻譜劃分的初步方案是，中國(guó)電信與中國(guó)聯(lián)通將分別獲得3.5GHz左右的各100MHz頻譜資源，中國(guó)移動(dòng)獲得2.6GHz附近的100MHz頻譜資源。從方案來看， 聯(lián)通、電信舍棄了之前的頻譜資源，換來了目前產(chǎn)業(yè)成熟度最高的3.5GHz資源;移動(dòng)則在2.6GHz頻段持續(xù)深耕;可以說，各取所需的頻譜分配策略，既可以保障三大運(yùn)營(yíng)商5G初期的建設(shè)能力，又可以促進(jìn)運(yùn)營(yíng)商之間的競(jìng)爭(zhēng)。

頻譜分配方案已初定，5G賽道進(jìn)一步明確

去年11月，工信部正式發(fā)布了5G中頻段規(guī)劃，將3300~3600MHz以及4800~5000MHz頻段作為5G系統(tǒng)的工作頻段，其中，3300-3400MHz頻段原則上限室內(nèi)使用。中國(guó)也是第一個(gè)發(fā)布5G中頻段規(guī)劃的國(guó)家。

在3G、4G時(shí)期，運(yùn)營(yíng)商的頻譜資源以及業(yè)務(wù)牌照幾乎在同一時(shí)間發(fā)放。但5G改變了這一節(jié)奏，從目前來看，5G頻譜發(fā)放要比5G牌照提前近一年左右。因?yàn)?，確定5G頻率劃分十分重要，越早確定越有利于5G發(fā)展。在頻率確定前，運(yùn)營(yíng)商需針對(duì)不同頻段進(jìn)行測(cè)試，這無疑會(huì)增加試驗(yàn)階段成本。

雖然5G網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模商用仍需要等待一年之后5G手機(jī)產(chǎn)業(yè)的成熟，但目前的標(biāo)準(zhǔn)落地、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的方案成熟，使得運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)具備了技術(shù)路線儲(chǔ)備的基礎(chǔ)。如今，5G頻譜初步確定，對(duì)于運(yùn)營(yíng)商的重要意義在于能夠基本了解組網(wǎng)的成本將有多大。從發(fā)展現(xiàn)實(shí)來看，頻譜高建網(wǎng)成本高，頻譜低建網(wǎng)成本低。據(jù)中信建投統(tǒng)計(jì)，中國(guó)運(yùn)營(yíng)商5G主體投資規(guī)模將達(dá)1.23萬億元，較4G投資規(guī)模增長(zhǎng)68%。因此，運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)可以明確選擇自己的技術(shù)路線，確定5G賽道。

別有寓意的指配方案，或扭轉(zhuǎn)5G競(jìng)爭(zhēng)格局

事實(shí)上，頻譜劃分以及牌照發(fā)放一直是監(jiān)管部門調(diào)節(jié)移動(dòng)通信行業(yè)平衡的一種手段，這次顯然也不例外。在3G時(shí)代，中國(guó)聯(lián)通獲發(fā)國(guó)際上最為通行的WCDMA牌照，中國(guó)電信與中國(guó)移動(dòng)分別獲發(fā)CDMA2000與TD-SCDMA牌照，由于TD產(chǎn)業(yè)當(dāng)時(shí)并不成熟，這一決策深刻影響了3G時(shí)代的市場(chǎng)格局。特別是過去的“傾斜性”牌照政策，使得擁有雄厚資金優(yōu)勢(shì)的中國(guó)移動(dòng)憑借一年的窗口期將電信、聯(lián)通遙遙甩在身后。目前，雖然電信、聯(lián)通憑借長(zhǎng)期的價(jià)格戰(zhàn)在4G新增市場(chǎng)上與中國(guó)移動(dòng)持平，但用戶總數(shù)始終難以望其項(xiàng)背。

另一方面，中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通財(cái)力或難以扶持2.6GHz產(chǎn)業(yè)鏈，但3.5GHz是目前全球最為主流的5G頻段，在產(chǎn)業(yè)鏈匹配方面，擁有很大的規(guī)模和成本優(yōu)勢(shì)。對(duì)于資金面相對(duì)薄弱的中國(guó)聯(lián)通和電信而言，也算是一個(gè)最優(yōu)選擇方案了。至于移動(dòng)的2.6GHz頻段則是一個(gè)空白領(lǐng)域，需要自主開拓，而且2.6GHz在使用之前還要進(jìn)行頻率清理，這也有可能造成到時(shí)候移動(dòng)的組網(wǎng)進(jìn)度拖后。

因此，在5G建設(shè)初期，中國(guó)電信以及中國(guó)聯(lián)通可以憑借較低的建網(wǎng)成本、較早成熟的終端等優(yōu)勢(shì)與中國(guó)移動(dòng)在市場(chǎng)一較高下。

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