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P2P平臺(tái)爆雷后投資者的錢(qián)都哪去了?

  • 2018年8月15日 ZhangHongYuan來(lái)源:證券時(shí)報(bào) 835 51
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P2P平臺(tái)倒閉,損失最大的是投資人,有人投上百萬(wàn)元進(jìn)去,押上多年血汗錢(qián),出事兒后只能請(qǐng)政府做主。

這么多民間借貸平臺(tái)炸雷了,但P2P的錢(qián)不會(huì)憑空消失,它從一部分人到了另一部分人手里,社會(huì)總財(cái)富并沒(méi)有減少多少,但另一方面,P2P的錢(qián)消失了一部分,因?yàn)檎ɡ椎钠脚_(tái)消耗了大量投入,且沒(méi)有新的財(cái)富產(chǎn)生。

P2P是高回報(bào)(相對(duì)銀行利率和貨幣基金收益)的投資方式,高回報(bào)就有高風(fēng)險(xiǎn),一個(gè)平臺(tái)倒閉后,媒體喜歡報(bào)道涉及數(shù)十億數(shù)百億元,好像是說(shuō)這數(shù)百億元就會(huì)憑空消失,如果是這樣的話(huà),那么上百個(gè)這樣的平臺(tái)倒閉,那威力的確驚人,造成的社會(huì)危害一定很大。

P2P平臺(tái)倒閉,損失最大的是投資人,有人投上百萬(wàn)元進(jìn)去,押上多年血汗錢(qián),出事兒后只能請(qǐng)政府做主。從這方面看,問(wèn)題平臺(tái)可謂作惡多端。社會(huì)發(fā)展就是讓人富裕的,有人努力工作卻因?yàn)橥顿YP2P返貧,這無(wú)疑是很惡劣的事情。

P2P平臺(tái)爆雷,大概可以分三種情況。一種是平臺(tái)惡意詐騙,自己或者股東方通過(guò)各種方式截留了投資款,還有投機(jī)者專(zhuān)門(mén)入股P2P平臺(tái),條件就是通過(guò)各種項(xiàng)目從平臺(tái)拿錢(qián)。另一種是管理不善,管理層自己拿了不少錢(qián),入不敷出。還有一種是項(xiàng)目運(yùn)行得還不錯(cuò),受大環(huán)境影響被波及,這種情況也不少。這三種情況有時(shí)會(huì)交叉出現(xiàn)。

P2P平臺(tái)公司在被擠提后,無(wú)法籌措足夠資金承兌,就會(huì)崩盤(pán),受損者眾,但也有受益者,比如下游的那些貸款人。

投資者的錢(qián)不會(huì)憑空消失,但會(huì)被損耗一部分。經(jīng)營(yíng)不佳的平臺(tái),會(huì)被管理者、貸款方、營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用,以及早期投資成本損耗。即便經(jīng)營(yíng)良好的平臺(tái),因?yàn)閿D兌倒閉,資金也會(huì)損耗在下游貸款人手中上。所以最近有新聞?wù)f,有下游借款者故意傳播P2P平臺(tái)爆雷的消息,以此逃債。

從結(jié)果上看,這就好像賭博,錢(qián)在不同的人手里倒換,從一些人手中到了另一些人手中。在轉(zhuǎn)移的過(guò)程中,平臺(tái)要出人員工資場(chǎng)地租金營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用,所以會(huì)有消耗,但整體上損耗占比不會(huì)太大,如果是惡意侵吞,那占比就會(huì)很大,這種情況有多少,也很難統(tǒng)計(jì)。

這個(gè)游戲的危害是,沒(méi)創(chuàng)造新財(cái)富。正常的商業(yè)會(huì)產(chǎn)生新的財(cái)富,就比如一個(gè)人投資一家門(mén)店60萬(wàn)元,過(guò)了一年,除了折舊等賺了20萬(wàn)元回來(lái),這20萬(wàn)元就是新產(chǎn)生的財(cái)富,這樣才會(huì)良性循環(huán),如果賺不到錢(qián),就不會(huì)有新投入,社會(huì)就沒(méi)辦法發(fā)展。

社會(huì)為什么會(huì)不斷富裕起來(lái)?因?yàn)橛行略鲐?cái)富出現(xiàn)。比如股市有3000家上市公司,過(guò)了10年,這3000家公司市值漲了一倍,這就是奉獻(xiàn)給社會(huì)的財(cái)富,如果沒(méi)有上漲,算上利息成本可能就是不劃算的,就是沒(méi)有給投資者做貢獻(xiàn)。

沒(méi)有給投資者做貢獻(xiàn),但有可能給大股東做了貢獻(xiàn),比如大股東靠融資頂住風(fēng)險(xiǎn),靠抵押融資發(fā)展了其他項(xiàng)目,一部分持有人也可能因?yàn)槭崭罹虏双@利,P2P也一樣,沒(méi)有創(chuàng)造新財(cái)富,就成為一部分人收割韭菜的工具。財(cái)富的這種流動(dòng),對(duì)整個(gè)社會(huì)而言,是沒(méi)有多大意義的。

P2P平臺(tái)投的都是銀行不感興趣的項(xiàng)目,其客戶(hù)愿意承受高成本,是因?yàn)闊o(wú)法從銀行獲得低成本資金,他們?cè)敢獬袚?dān)高利率的原因,是因?yàn)樗鲋掠羞€不上貸款的風(fēng)險(xiǎn),這種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)經(jīng)過(guò)平臺(tái)大量傳遞給投資者,但是投資者缺少了解風(fēng)險(xiǎn)的能力,或者整個(gè)平臺(tái)讓他們忽視這種風(fēng)險(xiǎn)。

高息貸款當(dāng)然是有需求的,民間拆借成本一直不低,各地都有民間拆借的資金盤(pán),可是這種資金盤(pán)很難持久,一段時(shí)間后就崩盤(pán),風(fēng)險(xiǎn)控制是很不容易的事情,從高風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)那里獲利也不容易。從理論上講,互聯(lián)網(wǎng)金融是很可行的一件事情,可以創(chuàng)造讓投資者、股東和借貸者都滿(mǎn)足的財(cái)富,奈何蜂擁而上,有優(yōu)質(zhì)投資者,又哪里來(lái)這么多優(yōu)質(zhì)客戶(hù)?

現(xiàn)在,優(yōu)質(zhì)投資者的錢(qián)又被這些不優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)給占有了。


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