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私募行業(yè)加速洗牌 “廣州三杰”墜落

  • 2018年6月25日 FanTianQing來源:騰訊網(wǎng) 743 44
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私募行業(yè)加速洗牌。


千億私募崛起

一邊是一代私募強(qiáng)人的紛紛落幕,另一邊卻是千億私募巨頭的崛起,私募行業(yè)正在走向以價值投資、基本面投資和理性投資為主的正規(guī)軍時代。

自2016年中期以來,藍(lán)籌股價值回歸,貴州茅臺、??低暤劝遵R股漲幅均在一倍以上,以價值投資為主的私募業(yè)績驚艷,受到資金追捧,這部分私募的規(guī)模也得以快速增長。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,總部位于上海的某私募公司規(guī)模近期已經(jīng)超過1000億元,體量可以與中大型基金公司比肩。這家公司以價值投資為主,銀行等銷售渠道非常認(rèn)可其投資風(fēng)格和投資能力,自2016年中期以來,某銀行渠道基本每個月為其成立一只產(chǎn)品。

機(jī)構(gòu)資金是千億私募誕生的主要推手。深圳某知名私募掌門人說,自2015年中期之后,銀行等銷售渠道率先覺醒,資金加速流向大型私募。私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,多家大型私募管理的產(chǎn)品超過200只。其中,高毅資產(chǎn)旗下產(chǎn)品數(shù)量為312只,淡水泉旗下產(chǎn)品數(shù)量為220只,和聚投資旗下產(chǎn)品數(shù)量為201只。

長線的海外資金也是私募前三強(qiáng)規(guī)模迅速增長的原因之一。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,境外的主權(quán)財富基金、養(yǎng)老金、世界著名大學(xué)的基金會等長線海外基金流入,使得景林資產(chǎn)、淡水泉投資的規(guī)模迅速增長。這部分海外長線資金投資理念非常成熟,對私募的考察期長達(dá)3年至5年。而一旦備選私募通過考察,這部分海外資金將為其帶來投資期限長達(dá)3年到5年、規(guī)模可觀的理財資金。

自2015年A股大幅震蕩之后,A股投資生態(tài)已經(jīng)發(fā)生巨變,這對私募行業(yè)有著分水嶺的意義。

一是投資者風(fēng)險偏好降低,潮水退去后才知道誰在“裸泳”。血淋淋的教訓(xùn)使得投資者不再輕易跟風(fēng),投資者不再慷慨,私募強(qiáng)人曾經(jīng)慣用的炒熱點(diǎn)、拉漲停等賺快錢的盈利模式失去了基礎(chǔ)。

二是監(jiān)管環(huán)境嚴(yán)格,監(jiān)管部門嚴(yán)打內(nèi)幕交易、“零容忍”市場操縱,嚴(yán)控殼資源炒作,嚴(yán)格退市制度,“妖股”產(chǎn)生的基礎(chǔ)被大幅削弱,私募強(qiáng)人不再敢輕舉妄動。在嚴(yán)監(jiān)管之下,私募強(qiáng)人利用信息優(yōu)勢和資金優(yōu)勢進(jìn)行盈利的空間得到極大遏制,A股的投資理念向基本面投資回歸。

三是長線資金紛紛入場。今年6月A股正式納入MSCI,短期內(nèi)帶來千億元人民幣的外資流入A股,中長期約帶來2萬億元人民幣外資流入A股。海外資金的流入,不僅意味著新增資金,同時也將帶動投資理念向基本面投資回歸。與此同時,境內(nèi)中長期資金也在紛紛入場,如上海、福建和蘇州等地率先試點(diǎn)個人稅收遞延型養(yǎng)老保險產(chǎn)品,養(yǎng)老稅收遞延類似中國版401K,中長線資金次第入場使得價值投資成為主流投資模式。

A股投資生態(tài)已經(jīng)發(fā)生巨變,也加速了私募行業(yè)的洗牌。如果私募的投資理念依然停留在炒熱點(diǎn)、賭重組等舊思維上,勢必會遭到市場淘汰,而投資理念成熟、業(yè)績穩(wěn)健和運(yùn)作規(guī)范的私募則將迎來黃金時代。

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