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富士康會不會成為另一個中石油?一步到位之后會下跌嗎?

  • 2018年5月15日 YaoEnHua來源:國際石油網(wǎng) 1184 76
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IPO的任何創(chuàng)新,如果只是頭疼醫(yī)頭腳疼醫(yī)腳的臨時措施,如果不放在二級市場的大環(huán)境來看,始終都是自欺欺人

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IPO的任何創(chuàng)新,如果只是頭疼醫(yī)頭腳疼醫(yī)腳的臨時措施,如果不放在二級市場的大環(huán)境來看,始終都是自欺欺人

藥明康德和富士康這兩個巨無霸的IPO有一些創(chuàng)新,一個減少了首發(fā)募集金額,一個進行了戰(zhàn)略投資者籌碼鎖定。雖然這些措施短期會減少對二級市場的沖擊,但中長期看減持“堰塞湖”依舊存在,因為市場未來預期如果不好,所謂的利好也會變成利空。

我們拿富士康來分析一下。由于募集資金量太大,發(fā)行數(shù)量比較多,因此富士康的發(fā)行有所創(chuàng)新,在19.7億股新發(fā)股份中,大概有總數(shù)為12.67億股要鎖定至少12個月,占總發(fā)行股份數(shù)的64%。

乍一看,好事呀,本來發(fā)了近20億股,直接變成“7億股”了。但仔細想一想,這12.67億股只是鎖定期延長了,該賣的還是要賣,只是把流通時間延后了而已,“短痛”變成了“長痛”。為什么這樣說呢?

首先從A股的整體趨勢看,12個月后會是牛市嗎?如果沒有牛市,甚至只有平衡市的話,那12個月后這些鎖定股的沖擊也是非常大的。其次從富士康本身來看,它其實并不是傳統(tǒng)意義上的獨角獸,只能算是個成熟企業(yè),從公司的質地看,能否支撐3000億還是5000億的市值還是未知數(shù)。所以,戰(zhàn)略配售鎖定期結束以后,原始配售的籌碼可能會大量拋售,那富士康會不會變成另一個中石油呢?看看三六零(行情601360,診股)就知道了,一步到位之后就是綿綿下跌。

IPO的任何創(chuàng)新,如果只是頭疼醫(yī)頭腳疼醫(yī)腳的臨時措施,如果不放在二級市場的大環(huán)境來看,始終都是自欺欺人。A股目前面臨的最大問題,不是IPO發(fā)不發(fā)發(fā)多少,而是二級市場始終缺乏賺錢效應,承接力越來越弱,反過來倒逼IPO一級市場。為什么當初股改能如此順利進行下去,那是因為市場預期一致,牛市一出現(xiàn),大家覺得流通籌碼突然擴容幾倍也無所謂,試想如果股改遭遇的是目前這種熊市,能順利實施嗎?絕對不行!新股IPO也是這樣,即便首發(fā)募集資金減少了,戰(zhàn)略配售鎖定期限延長了,但如果二級市場預期不好,市場依舊會形成一種惡性循環(huán),IPO被各種吐槽,二級市場越來越缺血。

因此,當務之急不是在IPO環(huán)節(jié)釋放什么善意,而是要讓二級市場真正活躍,是在保持一定力度的IPO的同時,加大二級市場的扶持力度,讓市場有賺錢效應。這其實是一個系統(tǒng)工程,一二級市場本身就是魚水關系,二級市場搞活了,有了賺錢效應,各路社會資源才會源源不斷地進來,然后才是IPO活躍、再融資活躍,上市資源獲得社會資本的資金支持,實體經(jīng)濟得到發(fā)展,再反哺二級市場,形成良性循環(huán)。

我們現(xiàn)在一提二級市場賺錢就是投機,就是杠桿,就是賭博,于是投鼠忌器,資金來源可以由券商和交易所一線嚴格審核,監(jiān)管系統(tǒng)做的只應該是立好規(guī)矩,嚴懲犯規(guī)者,對于“一上漲就會引來投機資金”的擔心,完全是多余的。退一萬步說,投機資金這么多年持續(xù)從股市退出,為什么整個社會的杠桿率卻越來越高呢?就現(xiàn)在看,股市這個資本洼地還算是最好的吸納流動性的資金池,但我們寧愿讓它干枯,然后又去竭澤而漁,還要背負各種罵名,這又何必?


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