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高油價回歸對中國煉化企業(yè)的影響深入分析

  • 2018年5月15日 YaoEnHua來源:國際石油網(wǎng) 1372 90
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中國的成品油定價機制沿用了原油成本法,即采用煉油成本+利潤的定價模式,中國成品油定價機制經(jīng)過長期以來的細節(jié)校正,已經(jīng)可以最大限度的保障中國煉油企業(yè)的經(jīng)營利潤。對中國成品油定價機制更貼切的稱謂應該是進口原油成本法,盡管中國目前原油對外依存度已經(jīng)觸及70%

中國的成品油定價機制沿用了原油成本法,即采用煉油成本+利潤的定價模式,中國成品油定價機制經(jīng)過長期以來的細節(jié)校正,已經(jīng)可以最大限度的保障中國煉油企業(yè)的經(jīng)營利潤。對中國成品油定價機制更貼切的稱謂應該是進口原油成本法,盡管中國目前原油對外依存度已經(jīng)觸及70%,但完全掛靠境外原油種類的計價辦法仍然是國家對煉油行業(yè)的政策性支持手段之一。再者,盡管國家并未對外公布掛靠油種的細節(jié),但通過數(shù)據(jù)檢驗,中國定價機制掛靠油種的綜合價格水平要高于實際進口原油價格水平,因此,從狹義上講,原油價格越高,實際上對于國內(nèi)具有壟斷性地位的煉油企業(yè)來講越有好處,因為定價機制的存在將可以順利將成本風險向下轉(zhuǎn)嫁,對于一體化企業(yè)來講,國際油價上升也意味著上游勘探環(huán)節(jié)盈利能力的增強。

但是從更廣義的層面看,高油價并非有利無弊,油價過快攀升會導致中國獲取原油的成本上升,這不僅是原油本身的價格問題,而且原油過境成本也將增加,這是中國的原油高對外依存度決定的。事實上,世界主要產(chǎn)油國家在面對不同需求表現(xiàn)的石油需求區(qū)域會做出不同的價格調(diào)整來攫取最大利潤。這從近期中東國家調(diào)整對亞歐美地區(qū)的原油售價案例即可見一斑。

據(jù)道瓊斯倫敦消息,沙特國家石油公司沙特阿美近日上調(diào)6月份在美國和亞洲市場的原油銷售價格,同時下調(diào)了歐洲市場的原油銷售價格。沙特阿美將6月份在美國和亞洲市場的輕質(zhì)原油官方價格分別上調(diào)0.7美元和0.1美元/桶。同時沙特阿美公司將西北歐和地中海地區(qū)的輕質(zhì)原油銷售價格分別下調(diào)了1.25美元和0.8美元/桶。

世界三大煉油中心亞太、北美、歐洲目前煉油裝置開工狀況呈現(xiàn)明顯差異化。數(shù)據(jù)顯示,歐洲煉廠開工率自2017年12月份跌落90%以來繼續(xù)下移,3月份歐洲十六國煉廠開工率環(huán)比下降5.75%至82.65%,創(chuàng)出自2016年5月以來的最低點。亞洲方面的主要原油采購國中國、印度及日本等地區(qū)維持了高需求規(guī)模。而美國煉廠開工率受到成品油消費高峰期的支撐而居高不下,美國、亞洲地區(qū)煉廠的高負荷高消費和歐洲煉廠的低運轉(zhuǎn)負荷形成鮮明對比,中東產(chǎn)油國對此作出相應的售價調(diào)整符合邏輯,而對于中國來講,高油價意味著不得不付出更多的外匯來獲得國內(nèi)生產(chǎn)所必須的原油。在當前的形勢下,產(chǎn)油國油價銷售政策尚有跡可循,而當高油價時代來臨,并不掌握原油定價話語權的中國原油買家將面臨巨大的外部風險。

中國煉化企業(yè)

另外,中國成品油產(chǎn)能過剩的矛盾逐漸激化,意味著在未來需要更多的出口成品油轉(zhuǎn)嫁國內(nèi)供應壓力,而這一點也將受到高油價的挑戰(zhàn)。因為,顛覆了世界石油供應格局的美國頁巖革命正是催生于高油價與技術進步。高油價將導致美國頁巖油行業(yè)的快速復蘇,從而帶來油氣產(chǎn)量的迅猛增長,美國石油產(chǎn)品由凈進口轉(zhuǎn)為凈出口,將顛覆世界貿(mào)易格局。另外,高油價將改善主要產(chǎn)油國的盈利狀況,使其具備更大的資金空間來投資現(xiàn)代化石油化工項目,例如俄羅斯的現(xiàn)代化煉廠計劃和沙特等中東國家的石化項目投資措施。更多的石油化工項目投資建設將導致更多的成品油產(chǎn)出,這將擠壓未來中國成品油及化工品的出口空間。

相對于煉化一體化企業(yè)來講,中國獨立煉廠的抗風險能力要弱很多,因為無法做到利用上游勘探環(huán)節(jié)緩解成本壓力的同時利用產(chǎn)業(yè)鏈縱深優(yōu)勢進一步轉(zhuǎn)嫁風險攫取利潤,高油價將使得正處于裝置結構轉(zhuǎn)型關鍵期的地煉企業(yè)面臨更大的現(xiàn)金流壓力。更重要的一點是,中國煉油行業(yè)并不具備充分競爭的市場化土壤,獨立煉廠的原油獲取及產(chǎn)品銷售均在國家政策 的定向調(diào)控之下,這就使得地煉企業(yè)的生存難度進一步增加。加快煉油裝置結構調(diào)整適應產(chǎn)業(yè)變化、充分利用中國原油期貨等套保工具、加強產(chǎn)業(yè)聯(lián)合增強集體議價能力,將是中國獨立煉廠應對煉化環(huán)境變化的必要手段。

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