公募基金行業(yè)能否迎來(lái)新的“黃金時(shí)代”？

• 2018年4月16日 ZhangHongYuan來(lái)源：資管云 1102 70
• 繁體

• 

  2018-2023年中國(guó)金融機(jī)具配套軟件市場(chǎng)深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。金融機(jī)具配套軟件行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助...

下一個(gè)20年，公募基金行業(yè)會(huì)否迎來(lái)新的“黃金時(shí)代”?

2018年3月21日，嘉實(shí)基金發(fā)布公告稱(chēng)，原嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、機(jī)構(gòu)投資和固定收益業(yè)務(wù)首席投資官經(jīng)雷接任總經(jīng)理一職。董事長(zhǎng)趙學(xué)軍結(jié)束了三個(gè)月的代總經(jīng)理職權(quán)，而他擔(dān)任董事長(zhǎng)前任職總經(jīng)理時(shí)間達(dá)17年之久。從更長(zhǎng)的時(shí)間維度來(lái)看，這或許也標(biāo)志著一個(gè)時(shí)代的落幕：公募基金起步發(fā)展階段的“老人”們，全部都離開(kāi)了一線(xiàn)。

1998年3月5日，國(guó)泰基金管理有限公司在上海成立，這是我國(guó)成立的第一家公募基金，至今整整20周年。從第一批獲準(zhǔn)開(kāi)業(yè)的公募的十位創(chuàng)始總經(jīng)理，到“黃金一代”五大基金總經(jīng)理，基金業(yè)經(jīng)前人無(wú)數(shù)的探索與開(kāi)拓，逐漸發(fā)展成為中國(guó)金融業(yè)舉足輕重的一部分。

基金業(yè)“老人”們?nèi)ハ蚝畏?

“老十家”公募基金，是指首批獲準(zhǔn)成立的前十家公募基金公司，包括華夏、嘉實(shí)、南方、博時(shí)、富國(guó)、鵬華、華安、大成、國(guó)泰和長(zhǎng)盛?！袄鲜摇钡牡谝蝗慰偨?jīng)理，即基金業(yè)的十位創(chuàng)始總經(jīng)理，都是業(yè)內(nèi)令人信服的“大佬”，帶領(lǐng)各自的公司走過(guò)輝煌的時(shí)代。

“老十家”首任總經(jīng)理中，掌舵一線(xiàn)時(shí)間最長(zhǎng)的，是華夏基金創(chuàng)始人范勇宏，他堅(jiān)守了14年才退居二線(xiàn)，任內(nèi)一手締造了華夏基金王朝，培養(yǎng)了以王亞偉為代表的眾多知名基金經(jīng)理，有基金“教父”的美譽(yù)。同樣堅(jiān)守十年以上的，還有博時(shí)基金第一任總經(jīng)理肖風(fēng)，也是“老十家”中唯一并非來(lái)自股東方的掌門(mén)人，在肖風(fēng)的帶領(lǐng)下，博時(shí)基金在2004年底資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到247億元，并一度成為國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理規(guī)模排名第一的基金公司。

而嘉實(shí)基金的首任總經(jīng)理洪磊最終因與股東方理念不合從嘉實(shí)離開(kāi)，后擔(dān)任中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金部副主任長(zhǎng)達(dá)11年，親歷了對(duì)基金業(yè)的整頓和改革發(fā)展，大力推動(dòng)基金行業(yè)的制度建設(shè)。而繼任總經(jīng)理的趙學(xué)軍，是基金業(yè)任職期限最長(zhǎng)的元老級(jí)CEO，掌舵嘉實(shí)基金的成績(jī)有目共睹。

2001年的基金業(yè)自查是基金業(yè)整改階段的標(biāo)志性事件，幾位行業(yè)大佬身不由己地卷入其中。長(zhǎng)盛基金第一任總經(jīng)理張佑君，在2001年基金業(yè)自查開(kāi)始不久后即離職。至于他回到中信集團(tuán)，成為舉足輕重的元老級(jí)人物，這是后話(huà)了。

“老十家”的首任總經(jīng)理，有9位來(lái)自股東方，除了因與股東投資理念不合離職的洪磊，還有大成基金龍小波、富國(guó)基金李建國(guó)。

在組建合資基金大潮中，中泰信托控股大成基金，大成基金創(chuàng)始人龍小波無(wú)奈離去。

在富國(guó)基金首任總經(jīng)理李建國(guó)的帶領(lǐng)下，富國(guó)基金權(quán)益類(lèi)基金一度業(yè)績(jī)領(lǐng)先，但沒(méi)有帶來(lái)規(guī)模的有效增長(zhǎng)，特別是在2007年富國(guó)基金無(wú)論是業(yè)績(jī)還是規(guī)模均大大落后于行業(yè)。最終他于2008年初在公開(kāi)招聘中退出舞臺(tái)。

在當(dāng)年的風(fēng)云中，也有三位因違法犯罪而隕落，他們分別是鵬華基金員瑞恒、華安基金韓方河、南方基金熊雙文。

十位創(chuàng)始總經(jīng)理相繼離開(kāi)了基金總經(jīng)理職務(wù)，有的退居二線(xiàn)，之后又相繼離開(kāi)自己創(chuàng)始的基金公司。唯有一位大佬，一年前被公司請(qǐng)回坐鎮(zhèn)，那就是國(guó)泰基金創(chuàng)始人、現(xiàn)任董事長(zhǎng)陳勇勝，他自創(chuàng)始一年后即退居二線(xiàn)，至今已經(jīng)陪伴國(guó)泰基金走過(guò)18載歲月。

“新帥”們將面對(duì)怎樣的命題?

20年倏忽間過(guò)去，“老人”們已漸次退場(chǎng)。如今站在新起點(diǎn)上的新帥們，怎樣面對(duì)資管新規(guī)后新的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、怎樣進(jìn)行機(jī)制改革從而留住優(yōu)秀人才，都是不得不深思的新命題。

公募基金業(yè)創(chuàng)立伊始從業(yè)者更多的是跑馬圈地，搶奪市場(chǎng)份額，一路走來(lái)，期間有“銀行系”基金公司憑借渠道優(yōu)勢(shì)的強(qiáng)勢(shì)切入，有2013年以余額寶為首的“寶寶”類(lèi)貨幣基金橫空出世，基金業(yè)的規(guī)模格局在短期內(nèi)劇變，當(dāng)時(shí)名不見(jiàn)經(jīng)傳的天弘基金如今穩(wěn)居規(guī)模第一。盡管行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激烈，但來(lái)自外部的沖擊一直較小。

資管新規(guī)后時(shí)代，伴隨資管行業(yè)的回歸本源，公募基金作為受監(jiān)管最嚴(yán)格的金融機(jī)構(gòu)，似乎并未受到明顯影響，并且公募基金向來(lái)注重投研能力，在新環(huán)境下具有較大的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。然而，商業(yè)銀行理財(cái)?shù)膬糁祷俏磥?lái)大趨勢(shì)，如果銀行單獨(dú)成立資管子公司來(lái)運(yùn)作理財(cái)業(yè)務(wù)，并與公募基金一樣，股債均可投，與此同時(shí)，券商資管、信托等各類(lèi)機(jī)構(gòu)也可逐步提升自己的投研能力，參與到競(jìng)爭(zhēng)中來(lái)，假以時(shí)日，這些機(jī)構(gòu)都將對(duì)公募基金形成強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

對(duì)公募基金構(gòu)成威脅最大的或許是昔日的合作伙伴---銀行。雖然銀行理財(cái)在產(chǎn)品凈值化運(yùn)作、機(jī)構(gòu)流程設(shè)置以及投研體系的搭建方面，需要向公募基金學(xué)習(xí)的地方還有很多，但公募基金不能不正視自己的資金來(lái)源高度依賴(lài)銀行渠道的事實(shí)，如今資管新規(guī)呼之欲出，如銀行理財(cái)“公募化”，公募基金何以自處?

此外，公募基金的激勵(lì)機(jī)制雖說(shuō)目前優(yōu)于大部分其他類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)，但也架不住機(jī)制更好的私募，“公奔私”相當(dāng)普遍。近年來(lái)，不少老基金公司已在嘗試建立科學(xué)合理的薪酬激勵(lì)機(jī)制，以更好地實(shí)現(xiàn)和投資者利益相一致，但進(jìn)展并不明顯。反倒是一些沒(méi)有歷史包袱的新成立的基金公司動(dòng)作更快，如由私募轉(zhuǎn)公募的鵬揚(yáng)基金。近期券商資管的標(biāo)志性人物陳光明去職東方資管，也在著手成立新的公募基金。

下一個(gè)20年，公募基金行業(yè)會(huì)否迎來(lái)新的“黃金時(shí)代”?

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡