今年國儲(chǔ)棉花去庫存的成績可圈可點(diǎn) 庫存數(shù)量仍有較大規(guī)模

• 2017年9月29日 SuDanMin來源：農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng) 1165 75
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國慶節(jié)馬上要到了，國內(nèi)棉花市場將由國儲(chǔ)棉供應(yīng)期轉(zhuǎn)入新棉市場化供應(yīng)期，從新年度棉花產(chǎn)需的預(yù)估來看，在國家能夠保障明年3月正常拍儲(chǔ)的前提下，新年滿足4個(gè)月多一些的市場需要應(yīng)當(dāng)是沒有問題而且過剩，

離2016/2017年度儲(chǔ)備棉輪出結(jié)束僅剩寥寥數(shù)日，雖然單從競拍價(jià)格與成交率來看與上年度有著一定的差距，尤其是價(jià)差未能重現(xiàn)漲勢，但在投放時(shí)間加長、投放總量增加的情況下，超過300萬噸的成交量已經(jīng)超過上年，所以今年國儲(chǔ)棉花去庫存的成績其實(shí)可圈可點(diǎn)，不過即便如此，國儲(chǔ)棉花庫存數(shù)量仍然有較大規(guī)模，前途依然是漫漫長路。

從上年度開始，我國政府加快了儲(chǔ)備棉的去庫存速度，并取得了非常不錯(cuò)的成績。據(jù)了解，2015/16年度國儲(chǔ)棉花投放不僅屢創(chuàng)新高，而且成交也異常活躍，全年累計(jì)成交高達(dá)265.92萬噸，成交率更是達(dá)到創(chuàng)記錄的近9成。在有了非常成功的經(jīng)驗(yàn)后，本年度我國國儲(chǔ)投放也取得了可圈可點(diǎn)的成績，截至9月27日，累計(jì)計(jì)劃出庫431.81萬噸，累計(jì)出庫成交316.33萬噸，成交率為73.26%;成交平均價(jià)格為14729元/噸，折3128價(jià)格15286元/噸，成交最高價(jià)16790元/噸，最低價(jià)11990元/噸，累計(jì)成交平均長度為28.2mm，累計(jì)成交895家，不過即便兩年來去庫存成績斐然，但國儲(chǔ)棉花庫存預(yù)計(jì)仍有至少500萬噸左右，就算以就近兩年平均約300萬噸的速度出庫，仍然需要接近2年才能完成。由此可見，國儲(chǔ)棉花去庫存之路仍然前途慢慢，當(dāng)然筆者依舊認(rèn)為國儲(chǔ)庫存之大國家需繼續(xù)保持出庫積極性，即便在價(jià)格上做出些損失也在所不惜，例如本年度投放時(shí)間加長、投放總量增加等。

據(jù)了解，截止到2017年9月26日24點(diǎn)，新疆地區(qū)皮棉加工總量10.56萬噸，其中兵團(tuán)加工量4.77萬噸，地方加工量5.79萬噸，日增量2.42萬噸，同比增加46%，棉花加工量增幅明顯，但受入庫公檢影響，集中上市將在國慶節(jié)后。疆內(nèi)軋花產(chǎn)能約600萬噸，相對(duì)過剩的產(chǎn)能催生了籽棉搶收行情，推動(dòng)價(jià)格不斷上漲，目前新疆籽棉最高收購價(jià)已攀升到7.6元/公斤，平均收購價(jià)大約在7.3元/公斤，按照衣分41、損耗1、棉籽價(jià)格1.8元/公斤、加工費(fèi)1200元/噸(含財(cái)務(wù)費(fèi)用)折算，新花平均生產(chǎn)成本為16800元/噸，近期籽棉搶收行情和“金九銀十”旺季將助推棉價(jià)反彈，但在國內(nèi)外棉價(jià)振蕩偏空的大背景下，由這股力量推動(dòng)的反彈高點(diǎn)極有可能是2017/2018年度國內(nèi)棉價(jià)的高點(diǎn)。

眾所周知，金九銀十，九十月份正是紡織的傳統(tǒng)旺季，雖然天氣慢慢轉(zhuǎn)涼，紡織行情卻逐步回暖，不過今年行業(yè)的回暖卻與往年略有不同，去年是量價(jià)齊漲，今年是量漲價(jià)不漲。據(jù)新疆某紗廠企業(yè)老板表示，近期紗雖然走貨好轉(zhuǎn)，但價(jià)格卻難漲，目前高配40支紗價(jià)格為24100元/噸，比去年同期降低了約700元/噸。我國紡織高度依賴出口，因此匯率對(duì)價(jià)格和訂單造成的影響是顯而易見的，據(jù)某下游布廠負(fù)責(zé)人介紹，9月份以來人民幣大幅升值，給出口造成了很大壓力，雖然接到的訂單增加了，但是利潤卻收縮了。純棉布呈現(xiàn)調(diào)整，價(jià)格基本維持弱勢，而下游走貨相對(duì)一般，部分規(guī)格坯布庫存略有壓力，整體產(chǎn)業(yè)鏈庫存維持偏高水平，廠家多按單生產(chǎn)，近期訂單略有小增，采購棉紗多按訂單所需隨用隨購為主，整體對(duì)后期信心不佳，觀望看淡為主。

國慶節(jié)馬上要到了，國內(nèi)棉花市場將由國儲(chǔ)棉供應(yīng)期轉(zhuǎn)入新棉市場化供應(yīng)期，從新年度棉花產(chǎn)需的預(yù)估來看，在國家能夠保障明年3月正常拍儲(chǔ)的前提下，新年滿足4個(gè)月多一些的市場需要應(yīng)當(dāng)是沒有問題而且過剩，目前需要度過的是新棉沒有大量充足供應(yīng)與市場短期需求旺盛的矛盾期，一旦新棉供給到位就看下游對(duì)新花的真實(shí)接受程度了，消費(fèi)真能好轉(zhuǎn)則維持較好的價(jià)格，如果需求沒有根本好轉(zhuǎn)，在年底前棉價(jià)會(huì)有調(diào)整的過程，將回歸到一個(gè)相對(duì)平衡的價(jià)格區(qū)間，而明年的行情則更多關(guān)注新棉消耗進(jìn)度以及拍儲(chǔ)政策的執(zhí)行力度，預(yù)計(jì)棉花會(huì)走出階段性的行情走勢，應(yīng)考慮綜合運(yùn)用期貨和期權(quán)工具或更好地規(guī)避價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

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