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映客賣身之謎:業(yè)務(wù)整合還是借殼上市?

2017年5月11日     來源:騰訊科技 劉亞瀾      編輯:LuoYang      繁體
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“宣亞國際收購映客直播”的消息一石激起千層浪。作為一家公關(guān)公司,宣亞國際收購映客直播的意圖讓外界一頭霧水。究竟是真的像官方所說的一樣是“業(yè)務(wù)協(xié)同”,還是只是映客借殼上市?

映客賣身之謎:業(yè)務(wù)整合還是借殼上市?

映客賣身之謎:業(yè)務(wù)整合還是借殼上市?

  一石激起千層浪。

  當(dāng)“公關(guān)公司”宣亞國際發(fā)布預(yù)計將收購映客不低于50%股權(quán)的公告時,關(guān)于這項(xiàng)交易的種種不解猜測即刻爆發(fā):映客為何沒有選擇投靠BAT等有錢有資源的大公司?是否有借殼嫌疑?70億估值背后是獨(dú)角獸的光環(huán)還是無人接盤的無奈?獨(dú)立直播公司還能否破局?在很長一段時間內(nèi),以YY、9158為代表的秀場直播以及斗魚、虎牙為代表的游戲直播一直占據(jù)著直播領(lǐng)域的主流。秀場模式雖然盈利模式成熟,但受制于受眾群體,規(guī)模一直難以見漲;游戲直播則苦于難逃燒錢怪圈,缺乏資本加持而難以進(jìn)一步發(fā)展。

  映客,作為相對獨(dú)立的直播平臺一度引領(lǐng)著整個行業(yè)——最早增加直播美顏功能,最早大筆資金投入院線、電視臺等主流媒體宣傳,最早提出“全民直播”的概念。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)監(jiān)測機(jī)構(gòu)QuestMobile的數(shù)據(jù),在移動直播的概念爆發(fā)時,映客的Android端周新安裝量從2016年1月的95萬激增到2016年6月的380萬,iOS端則更是從36萬激增到140萬。時局瞬息萬變,在大公司和其他有著社交屬性的平臺的夾擊下,映客遭遇狙擊?!百u身”、“下架”等壞消息甚囂塵上,其與宣亞的緋聞更是把映客的困境放大在輿論風(fēng)口。

  然而映客與宣亞的聯(lián)姻除了此前的種種猜測以及這篇細(xì)節(jié)不詳?shù)墓嬷?,并沒有一錘定音。究竟是宣亞收購還是映客借殼上市?如果是收購,市值72億的宣亞如何能有底氣吞下去年估值70億的映客?如果是借殼,風(fēng)聲鶴唳之時,兩者如何通過證監(jiān)會的關(guān)卡?此次交易更牽扯到多米音樂、賽富基金、昆侖萬維等投資人的利益,如何權(quán)衡?

  諸多問題待解,意味著宣亞與映客的聯(lián)姻尚無定論,充滿變數(shù)。

  變數(shù)一:映客的價格與價值

  映客70億的估值來源于去年9月昆侖萬維發(fā)出的公告。公告稱昆侖萬維將其所持有的網(wǎng)絡(luò)直播平臺“映客”3%的股權(quán)出售給光信資本,售價為2.1億元,按照該價格,映客的估值在當(dāng)時達(dá)到70億元。同月,花椒直播完成A輪融資,金額3億人民幣,投資方為首建投、奇虎360,估值15億元。三個月后的11月,龍珠直播作價3.2億美元賣身蘇寧。顯然,映客的估值比同行們高不少。那段時間是映客的“巔峰時刻”,也是直播行業(yè)的轉(zhuǎn)折前夕。在大數(shù)據(jù)分析公司易觀的統(tǒng)計中,去年9月,泛娛樂直播領(lǐng)域人均單日啟動次數(shù)降到了5.99次,并開始在這一區(qū)間上下徘徊,而在此前八個月中,這個數(shù)據(jù)從來沒有低于過8次。

  花椒直播副總裁郭鶴在去年12月預(yù)測,直播行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了一個轉(zhuǎn)折期,將會迎來一個大洗牌,“2016年沒拿到錢的小型平臺,尤其是一些小的秀場平臺,2017年將會迎來集中死亡?!痹捯粑绰?,趣直播、微播、網(wǎng)聚直播、貓耳直播、咖喱直播等平臺下線,直播行業(yè)降溫、無數(shù)中小型直播公司折戟倒閉?!爸灰辛髁慨a(chǎn)生的機(jī)制,作為流量消耗品的直播,就能活的很好;反之,一些曾經(jīng)在移動端突然爆紅的產(chǎn)品,如果沒有穩(wěn)定的社交關(guān)系維系或巨頭輸血,用戶的流失也將進(jìn)一步加劇。”一位直播行業(yè)資深從業(yè)者如是解讀直播行業(yè)的生存本質(zhì)。

  直播行業(yè)正在過冬,大環(huán)境的降溫也導(dǎo)致人們對行業(yè)公司的存疑:流量紅利逐漸消失,融資難度變大,映客的價值是否一如既往?盡管不論是布局短視頻,還是涉水“直播+”,映客都在盡其所能地釋放價值。但另一個問題隨之而來:同樣甚至更高的價值,在當(dāng)下能有一個令人滿意的價格嗎?70億的高估值給映客戴上了獨(dú)角獸的光環(huán),同時也成為映客繼續(xù)融資的阻礙。

  映客成立于2015年3月,最初上線時,就獲得了多米音樂500萬元天使投資;2015年11月,映客再次獲得賽富基金領(lǐng)投,金沙江創(chuàng)投、紫輝創(chuàng)投跟投的數(shù)千萬元的A+輪投資;2015年12月,獲得昆侖萬維領(lǐng)投的8000萬人民幣A+輪投資。2016年1月4日,昆侖萬維向北京蜜萊塢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司投資6800萬元,取得18%的股權(quán)。其后,公司將映客股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給全資子公司昆諾贏展持有;9月21日晚間,昆侖萬維公告,公司擬出售所持有的網(wǎng)絡(luò)直播平臺“映客”3%的股權(quán),售價為2.1億元。而在此期間,映客的估值足足漲了十余倍。

  當(dāng)時令人激動的高估值,成為了映客繼續(xù)融資的障礙。有行業(yè)人士指出:“很少有資本愿意繼續(xù)將更多的錢投給已經(jīng)講不出更多故事的移動直播。上市面向二級市場融資成為映客的最佳選擇?!毙麃喎Q要收購映客不低于50%股權(quán),但具體交易金額尚未披露,而這也是各類重組的最關(guān)鍵點(diǎn)。

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