圖為斐訊路由器產(chǎn)品

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　　3月22日深夜，網(wǎng)購達人小張打開京東，像往常一樣做好零點秒殺商品的準(zhǔn)備。如果一切順利，他將會在23日凌晨零點拍下一款1999元的路由器——斐訊K3。這款路由器附送一臺1TB移動硬盤，而用戶購機的1999元錢款也將在未來12月內(nèi)分期返還。

　　類似這樣的路由器購置方式被斐訊官方稱作“0元購”。自2016年年初起，斐訊幾乎所有的主流路由器產(chǎn)品，均通過這樣的方式被售出?！?元購”也成為了斐訊高調(diào)宣傳的關(guān)鍵詞。但在K3上市數(shù)天后，斐訊卻在K2、K3的京東頁面上悄然下線了所有與“0元購”相關(guān)的內(nèi)容。在淘寶、天貓等平臺，“斐訊”甚至成為了違禁詞匯，被官方屏蔽。3月23日凌晨，小張為沒能如愿搶到斐訊K3而懊惱不已。但僅僅幾天后，他便開始暗自慶幸?！癒3的車翻了”，小張在朋友圈這樣寫道。

　　一直以來，斐訊“0元購”的商業(yè)模式都備受質(zhì)疑，自融、跑路、暗藏后門、龐氏騙局等傳聞屢見不鮮。而在“0元購”背后，玩家、商人、投機者，經(jīng)歷了一輪又一輪的狂歡與散場。

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　　2016年年初，二線路由器廠商斐訊上線“0元購”項目——用戶購買斐訊K系路由器后，會獲得全額返現(xiàn)。其首發(fā)產(chǎn)品斐訊K1，售價139元，30天后用戶可獲得139元的全額返現(xiàn)。真正讓“0元購”招致爭議的，是其特殊的返現(xiàn)模式——斐訊與一家名為“聯(lián)璧金融”的P2P平臺合作，通過將用戶的路由器購買款項轉(zhuǎn)化為理財產(chǎn)品的方式全額返還。

　　斐訊參與“0元購”活動的K系列路由器產(chǎn)品，機身都印有一串K碼。K碼可在斐訊合作方聯(lián)璧金融(原“聯(lián)幣金融”)App內(nèi)激活，兌換成等價于路由器價格的理財產(chǎn)品。以K2為例，用戶通過隨機附帶的K碼，可在聯(lián)璧金融內(nèi)激活一個30天期限、年化收益率為8.8%的理財產(chǎn)品。這意味著，用戶獲得的返現(xiàn)不止399元，還有3.07元的利息。聯(lián)璧金融隸屬于上海聯(lián)璧電子科技有限公司，是一個P2P類的理財平臺。其旗下活期、3月期、6月期的理財產(chǎn)品年化收益率分別為6.9%、10%、12%，在P2P行業(yè)利率普遍下調(diào)的當(dāng)下，這個數(shù)字很容易讓人聯(lián)想到平臺方潛在的跑路風(fēng)險。聯(lián)璧金融規(guī)定，每一名用戶只能激活1個K碼，如需激活更多K碼，則需要在聯(lián)璧金融平臺購買理財產(chǎn)品，以獲得K碼的兌換資格。

　　自此，斐訊“0元購”的商業(yè)模式逐漸清晰——斐訊作為一家硬件廠商，以「0元購」的商業(yè)模式低價獲取大量用戶，再導(dǎo)流給P2P平臺“聯(lián)璧金融”，通過販賣流量營利。只要斐訊的流量獲利大于硬件成本，即可維持“0元購”模式持續(xù)運轉(zhuǎn)。

　　2015年年中，廣州日報的一篇報道指出，P2P行業(yè)平均獲客成本在500元左右。但即便如此，P2P行業(yè)仍然面臨著用戶轉(zhuǎn)化率過低的問題。而據(jù)P2P業(yè)內(nèi)人士透露，目前P2P行業(yè)的獲客成本早已超過了這一數(shù)字。主打線上渠道的P2P平臺，獲客成本普遍在千元以上。而斐訊K1、K2等產(chǎn)品的硬件成本，均不足百元，斐訊通過送路由器獲取客戶的方式存在理論上的可行性。但這一假設(shè)的前提是，聯(lián)璧金融愿意為斐訊的推廣行為買單。上述P2P業(yè)內(nèi)人士表示，斐訊通過線上銷售路由器的方式獲取的用戶，轉(zhuǎn)化率極低，在P2P行業(yè)整體轉(zhuǎn)型線下渠道的當(dāng)下，這樣的獲客模式不可能長期維持。

　　作為斐訊的合作伙伴，聯(lián)璧金融的身份始終是一個謎團。此前曾有媒體報道稱，聯(lián)璧金融股東均與斐訊存在關(guān)聯(lián)，聯(lián)璧金融資產(chǎn)也涉嫌自融。聯(lián)璧金融這一平臺本身，甚至可能是斐訊一手打造出的“殼”：聯(lián)璧金融兩位股東金偉、陳海東均為斐訊旗下公司高管；據(jù)專利信息，聯(lián)璧金融股東陳海東疑為斐訊員工。斐訊“0元購”的商業(yè)模式，在線上市場讓競爭對手們苦不堪言。有分析人士認(rèn)為，“0元購”的商業(yè)模式無異于“自殺”，斐訊賭的是中國路由器市場，尤其是智能路由器市場仍將迅猛發(fā)展——有源源不斷的新用戶加入，以維持“0元購”繼續(xù)運行。

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　　“0元購”活動確實迅速提升了斐訊在路由器行業(yè)的市場份額。在艾媒咨詢發(fā)布的兩份《中國智能路由器市場監(jiān)測報告(2015年、2016上半年)》中，斐訊在2015年的傳統(tǒng)路由器銷量排行中尚未上榜，在2016上半年卻已飛升至銷量榜第四位，超過了小米、華為、磊科，僅次于TP-LINK、騰達、360。但與此同時，國內(nèi)路由器市場增速已大幅放緩，總量也趨于飽和。失去了源源不斷涌入的新用戶，“0元購”隨時會遭遇資金鏈斷裂的風(fēng)險。

　　而斐訊推出“0元購”的時機，本身就十分耐人尋味。在2016年1月這個特殊的時間點，“0元購”的潛在接盤者，除了每一位普通用戶之外，還多了一個新的群體——A股的眾多股民。2014年12月1日，坐落在中國西南邊陲小城廣西北海的上市公司北生藥業(yè)，迎來了它的新任掌門人——斐訊創(chuàng)始人顧國平。在當(dāng)年，斐訊最為亮眼的業(yè)務(wù)是智慧城市項目，湖南韶山、廣西南寧、安徽蕪湖、江蘇沛縣，斐訊拿下了各地政府總計75億的訂單，風(fēng)光無限。在資本層面，斐訊創(chuàng)始人顧國平將北生藥業(yè)更名為慧球科技，取“智慧地球”之意。顧國平稱，“斐訊要把智慧城市的業(yè)務(wù)全部平移過去”，斐訊的借殼上市計劃似乎近在眼前。但隨后發(fā)生的故事并不美好，慧球科技這家上市公司在今年年初以「1001項議案」事件聞名：因卷入股權(quán)斗爭，慧球科技連發(fā)1001項奇葩議案，包括堅決擁護共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)、堅持釣魚島主權(quán)屬于中國與調(diào)整雙休日至周一周二等內(nèi)容，被證監(jiān)會認(rèn)定為“挑戰(zhàn)黨和政府權(quán)威”，必須嚴(yán)懲。

　　作為慧球科技披露的實際控制人，顧國平早在去年1月就已失去慧球科技控制權(quán)。2016年1月，在股災(zāi)的影響下，顧國平所持公司股份被強行平倉。由于股權(quán)過于分散，被平倉后的顧國平已不再是慧球第一大股東，A股首例董事長爆倉案自此誕生。隨后，慧球科技與斐訊重組失敗，顧國平徹底退出慧球科技。而2016年1月，正是斐訊“0元購”正式上線的時間點。借殼上市后潛在的巨額資金成為了斐訊以“0元購”策略飲鴆止渴的關(guān)鍵;即便是董事長遭遇了爆倉事件，斐訊也急需“0元購”沖業(yè)績以獲得與慧球科技重組的機會。

　　作為一家通信廠商，斐訊在家用路由器以外的市場表現(xiàn)并不出眾。根據(jù)ZDC數(shù)據(jù)，斐訊在2016年上半年的關(guān)注度在Top 10之外，位列“其他”。而斐訊的手機產(chǎn)品，在淘寶上僅有兩款在售，且價格都不到500元。在企業(yè)級硬件及服務(wù)、手機等業(yè)務(wù)發(fā)展受阻的情況下，家用路由器市場成為了斐訊最后的希望?！?元購”自此應(yīng)運而生。