鋰鹽上游礦企產(chǎn)能分析

　　鋰精礦是生產(chǎn)碳酸鋰和氫氧化鋰的主要原材料，兩者又都是制造鋰電池的重要原料。由于補貼新政更加重視汽車的安全性和性能穩(wěn)定，下游用戶對電動汽車的品質(zhì)、電池的品質(zhì)要求越來越高，這些要求傳導(dǎo)到原料需求上，會追溯到碳酸鋰和氫氧化鋰的產(chǎn)品品質(zhì)。所以，優(yōu)質(zhì)礦山的開發(fā)將迎來黃金期。

　　2017年2月8日，贛鋒鋰業(yè)參股子公司澳大利亞RIM公司Mt Marion鋰礦項目成功投產(chǎn)，預(yù)計年產(chǎn)量達40萬噸鋰輝石精礦。此外，2016年底，銀河資源旗下Mt Cattlin已與中國鋰鹽廠客戶簽訂了2017財年12萬噸的鋰精礦協(xié)議，而且價格不低。

　　筆者認(rèn)為，2017年乃至2018年，優(yōu)質(zhì)鋰精礦都會比較緊缺，大幅上漲的精礦協(xié)議價，以及近期國內(nèi)鋰鹽廠與澳洲新項目所簽訂的原礦直接供應(yīng)協(xié)議，即可說明一二。同時，Mt Cattlin和Mt Marion兩大澳礦在很大程度上將會影響2017年中國碳酸鋰、氫氧化鋰的新增產(chǎn)量。此外，據(jù)了解，目前泰利森的化學(xué)級鋰精礦僅向天齊鋰業(yè)、雅保兩大股東內(nèi)部出售，而雅保在收購江鋰新材料后將優(yōu)先供應(yīng)其在四川、江西的兩大生產(chǎn)基地，委外代加工需求預(yù)計大為削減。因此，2017年，原代工鋰鹽廠和市場新進入者的鋰礦資源的需求會進一步加劇。

　　此外，筆者預(yù)計，2017年我國碳酸鋰、氫氧化鋰綜合生產(chǎn)成本有上升趨勢。一方面是因為鋰鹽的原材料——鋰精礦價格走強，另一方面，純堿、硫酸等關(guān)鍵輔料以及燃料價格的大漲也抬升了國內(nèi)鋰鹽廠的生產(chǎn)成本。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，當(dāng)前鋰加工豐厚的利潤將向上游環(huán)節(jié)進一步轉(zhuǎn)移，“資源-加工”一體化的龍頭企業(yè)尤其被看好。

　　鋰鹽下游電池市場分析

　　鋰鹽下游的市場比較廣闊，動力電池和3C產(chǎn)品是主要應(yīng)用方向。2016年，我國新能源汽車行業(yè)可謂風(fēng)起云涌，“騙補”事件之后，國家實施了嚴(yán)厲的處罰措施，包括出臺的新補貼政策，都在對“騙補”行為嚴(yán)防死守。新能源車企在國家政策的嚴(yán)厲約束，以及經(jīng)過2015年的“瘋狂”和2016年的“迷茫”之后，已經(jīng)開始回歸理性。

　　中國汽車工業(yè)協(xié)會2月13日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年1月新能源汽車產(chǎn)銷分別為6889輛和5682輛，比上年同期分別下降69.1%和74.4%，而且所有品類都出現(xiàn)了大幅下滑。2016年是新能源汽車進入快速發(fā)展期的第三年，但這一年，政策的變化讓人措手不及。新能源汽車的發(fā)展中，政策扮演著重要角色，新能源汽車1月份的“低迷開局”再次說明，保持政策穩(wěn)定對新能源汽車行業(yè)的發(fā)展多么重要。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)專家預(yù)計，鑒于政策的影響，2017年一季度的新能源汽車銷量無法擺脫“低迷”的陰影，即使今年政策穩(wěn)定了，全年銷量恐怕也要受一季度的影響。因此，2017年動力電池的需求量比2016年會所有增加，但不會暴漲。

　　因此，2017年下游對碳酸鋰和氫氧化鋰的需求量比2016年會略有增加，但不會有太大的漲幅。

　　2017年鋰鹽價格有何趨勢?

　　綜合鋰鹽企業(yè)的新增產(chǎn)能、鋰鹽上游優(yōu)質(zhì)精礦產(chǎn)能布局以及下游動力電池市場的發(fā)展等多種因素，筆者預(yù)計，2016年初碳酸鋰價格“任性狂飆”的環(huán)境不復(fù)存在，2017年鋰鹽供需整體呈現(xiàn)“緊平衡”態(tài)勢?？紤]到新資源點的開發(fā)周期、中期需求趨勢以及在手訂單情況，上半年碳酸鋰和氫氧化鋰價格仍值得積極預(yù)期，下半年要看上游礦產(chǎn)企業(yè)的投產(chǎn)進度和下游新能源汽車行業(yè)的推廣進度，如果礦企投產(chǎn)快而下游新能源汽車推廣低于預(yù)期，那么，碳酸鋰供應(yīng)就會過剩，價格相應(yīng)會下降。

　　氫氧化鋰是三元電池的重要原材料，而三元電池又主要應(yīng)用在純電動乘用車上。網(wǎng)傳正在征求意見的《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案(征求意見稿)》規(guī)定，“北京市9月底前出租車全部更換為電動汽車，其他城市力爭2017年年底前將一半出租車更換為電動汽車”，“其他城市”就是指天津和其他26個地級市。據(jù)乘聯(lián)會秘書長崔東樹介紹，如果按這個規(guī)定將這些城市的出租車換成純電動汽車，2017年純電動乘用車市場將出現(xiàn)13萬輛的增量。這對三元電池和其上游原料氫氧化鋰來講，無疑是利好。

　　氫氧化鋰和碳酸鋰二者相互影響，整體來看，2017年氫氧化鋰會比碳酸鋰較強勢一些，二者將在市場這只“無形的手”的調(diào)節(jié)下，維持合理的價差。