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化妝品行業(yè)資本市場(chǎng)的下一個(gè)十字路口?

2017年1月6日     來源:360化妝品網(wǎng)      編輯:Niuli      繁體
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資本就像被打開了的“潘多拉魔盒”,快速在化妝品行業(yè)里面蔓延開來,成為化妝品行業(yè)在過去的2016年里成為一個(gè)熱門的話題。
  資本就像被打開了的“潘多拉魔盒”,快速在化妝品行業(yè)里面蔓延開來,成為化妝品行業(yè)在過去的2016年里成為一個(gè)熱門的話題。
  
  是天使?
  
  資本的魔力,就是將市場(chǎng)未來的潛在價(jià)值提前挖掘出來,把夢(mèng)想提前變?yōu)楝F(xiàn)實(shí),在一瞬間,資本就能把企業(yè)的潛在價(jià)值變成真金白銀,讓品牌積累巨額的財(cái)富,這也難怪化妝品行業(yè),無論是品牌商,還是渠道商,對(duì)于資本“趨之若鶩”。
  


  回顧行業(yè),從2016年1月開始,青島金王和怡亞通一直在繼續(xù)各自的并購,雖然兩者都以渠道整合為主,但是金王和怡亞通各自的并購方向和布局并不同。從整合方向來看,青島金王的布局是縱向的,而怡亞通更加橫向。青島金王做產(chǎn)業(yè)鏈延伸,而怡亞通則是在金融和物流方向發(fā)力;
  
  然后就是王茁創(chuàng)磐締資本,投資植物醫(yī)生,并以戰(zhàn)略投資人的身份進(jìn)入董事會(huì)。似乎離職的高管們都喜歡轉(zhuǎn)做投資人,原相宜本草總裁嚴(yán)明創(chuàng)建亞商資本,原上海家化集團(tuán)董事長葛文耀創(chuàng)建希美資本,再到王茁創(chuàng)建磐締資本,化妝品行業(yè)對(duì)于風(fēng)投需求的空間還很大;
  
  2016年4月6日,薇美姿B輪獲得蘭馨亞洲投資基金與鐘鼎創(chuàng)投聯(lián)合投資,這是薇美姿繼2014年獲君聯(lián)資本A輪投資之后,獲得的又一輪巨額投資,這也是行業(yè)內(nèi)獲得為數(shù)不多的大額風(fēng)投之一。其實(shí)薇美姿獲得投資的很大因素在于其“口腔大健康”產(chǎn)業(yè),他跳出了傳統(tǒng)日化行業(yè)的思維模式,將科技、醫(yī)療等產(chǎn)業(yè)融合在一起。有專業(yè)投資人士認(rèn)為,未來風(fēng)投方向會(huì)更加偏向于消費(fèi)升級(jí)和技術(shù)創(chuàng)新,而不會(huì)過度考慮是某個(gè)行業(yè)。
  
  5月27日,證監(jiān)會(huì)對(duì)外公布,珀萊雅化妝品股份有限公司已正式提交首次公開發(fā)行股票招股說明書,正式邁向IPO之路;6月,廣州名臣健康用品股份有限公司也宣布進(jìn)軍資本市場(chǎng)。像珀萊雅、名臣這樣的成熟企業(yè),他們需要更加廣闊的資本空間,A股市場(chǎng)才是他們的“菜”。不過,更多的中小型的日化企業(yè)則選擇通過新三板這個(gè)相對(duì)門檻較低的方式進(jìn)入資本市場(chǎng)。
  
  種種事例表明,化妝品行業(yè)對(duì)于資本的需求是很大的,尤其是近幾年,化妝品行業(yè)的發(fā)展陷入疲軟期。資本的最大好處就是能夠幫助品牌建立起“行業(yè)壁壘”,打破現(xiàn)有的瓶頸,在未來的競(jìng)爭(zhēng)中取得先機(jī)。如果能夠拿到風(fēng)投,或者上市,就意味著很多品牌在未來不但能夠活著,而且可能會(huì)活得更好。
  
  還是魔鬼?
  
  資本雖然美好,但是一個(gè)以逐利為目的的商業(yè)邏輯,往往承載不了行業(yè)的情懷,資本市場(chǎng)的殘酷,因?yàn)樵谀撤N程度上,錢決定了一切,情懷什么都不是,誰掌握了資本,誰就掌握了話語權(quán),所以資本并不一定都是“天使”。董明珠怒斥的“野蠻人”,便是在控訴資本的貪婪本性。
  
  拿風(fēng)投來說,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,也許在中國的化妝品行業(yè)中,并沒有真正意義上的風(fēng)投。很多的投資都是選擇一個(gè)好項(xiàng)目去“摘果子”,他們并非在做真正的風(fēng)險(xiǎn)投資,只是在做“錦上添花”,而不是“雪中送炭”,他們根本沒有說去投資一件真正有價(jià)值而且有風(fēng)險(xiǎn)的事情。
  
  在現(xiàn)實(shí)中,很多接觸風(fēng)投的企業(yè),經(jīng)常會(huì)遇到各種危險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)投資者:砸重金占股份,然后對(duì)項(xiàng)目為所欲為;眼中只有錢,完全不考慮長期受益和未來前景;對(duì)于風(fēng)投大鱷來說,你最重要的項(xiàng)目在他眼里只是一個(gè)小項(xiàng)目,說放棄就放棄。遭遇任何一種,對(duì)于很多品牌來說都是致命的,這也是為什么行業(yè)內(nèi)有很多品牌對(duì)于風(fēng)投的態(tài)度還是比較謹(jǐn)慎,有些新品牌拒絕風(fēng)投的介入。
  
  薇美姿是行業(yè)里為數(shù)不多經(jīng)歷了兩輪的風(fēng)投企業(yè),應(yīng)該也是通過吸引風(fēng)投對(duì)品牌提升最大的企業(yè)??偨?jīng)理曹瑞安曾說過,找一個(gè)合適的投資對(duì)于品牌提升幫助很大,反之亦然。資本不僅在資金方面提供強(qiáng)大支持,更提供了很多資金以外的附加值,在戰(zhàn)略、管理、品牌和人才等多維度為品牌帶來幫助。
  
  不過,從另外一個(gè)角度來看,這些年的上海家化,就是資本博弈的一個(gè)“犧牲品”,當(dāng)然用“犧牲品”這個(gè)詞難免有些過于嚴(yán)重了。這些年所謂的家化內(nèi)斗,其實(shí)背后就有資本這個(gè)影子在推動(dòng),也希望其能在新的領(lǐng)導(dǎo)人上任之后能夠扭轉(zhuǎn)局面。
  
  熱潮已退?
  
  資本市場(chǎng)是最具逐利性的市場(chǎng),2015年,中國化妝品行業(yè)也經(jīng)歷了一次資本的浪潮,但是在2016年,化妝品行業(yè)資本逐漸變冷。在化妝品行業(yè)中,大部分的企業(yè)還是中小型的企業(yè),它們大部分本身缺乏創(chuàng)新專利、可觀的資產(chǎn)和優(yōu)良的品牌,簡單的說就是“既缺技術(shù),又缺模式”。隨著投資者對(duì)日化行業(yè)的認(rèn)識(shí)逐步厘清,在投資行業(yè)回歸更加理性的時(shí)候,對(duì)于日化行業(yè)的投融資熱度的下降是必然的。
  
  根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2016年上半年,中國化妝品行業(yè)獲得的投融資數(shù)量為16筆,較2015年出現(xiàn)了大幅下滑,同比下降54%。今年,除了上半年磐締資本投資植物醫(yī)生,蘭馨亞洲、鐘鼎創(chuàng)投B輪投資薇美姿之外,剩下的都是零星的小型投融資事件。
  
  從整個(gè)風(fēng)投的大環(huán)境來看,2015年是風(fēng)險(xiǎn)投資活躍的一年,無論是投資交易活動(dòng)還是投資額,2016年風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)卻持續(xù)下降。按照當(dāng)前的速度,風(fēng)險(xiǎn)投資交易和風(fēng)險(xiǎn)投資額和去年比都將有明顯下降。根據(jù)CBInsights的數(shù)據(jù),2016年第三季度風(fēng)險(xiǎn)投資下降14%,達(dá)到241億美元,是自2014年第三季度以來的最低水平;和去年同期比下降40%。
  
  風(fēng)投熱潮漸退,一方面跟資本市場(chǎng)的大環(huán)境有一定的關(guān)系,另一方面也跟化妝品行業(yè)自身有關(guān)。
  
  回顧化妝品行業(yè)的發(fā)展,2007-2012年,中國化妝品市場(chǎng)增速穩(wěn)定,并且高于世界市場(chǎng)的平均水平,2012-2014年市場(chǎng)增速一度增加至24%。但是,自2015年開始,中國化妝品市場(chǎng)陷入疲軟期,市場(chǎng)增速回落至2012年以前的水平,一直被視為朝陽產(chǎn)業(yè)的化妝品行業(yè),也難敵經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的寒潮。
  
  目前,國內(nèi)化妝品行業(yè)投資者的目光主要聚焦于幾家規(guī)模較大的化妝品企業(yè),對(duì)于很多新興品牌的信心明顯不足,而很多創(chuàng)業(yè)型的公司才是最需要風(fēng)投的介入,這就是為什么會(huì)有人認(rèn)為化妝品行業(yè)沒有真正風(fēng)投的原因所在。投資者喜歡“獨(dú)角獸”,但是中國的化妝品行業(yè)還不足以出現(xiàn)“獨(dú)角獸”企業(yè)。
  
  總的來說,資本市場(chǎng)對(duì)于中國化妝品行業(yè)還是相對(duì)轉(zhuǎn)冷,一方面受到資本寒冬的影響,另一方面也是化妝品行業(yè)還不能吸引到資本大鱷的關(guān)注。當(dāng)然,該融資的還是會(huì)融資,該兼并的還是會(huì)兼并,該沖擊IPO的還是在沖擊IPO,化妝品行業(yè)要想真正迎來資本的春天,估計(jì)還有很長的路要走。
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