2025年中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展調(diào)研報(bào)告：規(guī)模擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)優(yōu)化并行

2024年，中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)的管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了146.72萬(wàn)億元人民幣。其中，證券公司、基金公司及其子公司、期貨公司等的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模顯著增加，體現(xiàn)了行業(yè)多元化和專業(yè)化服務(wù)的擴(kuò)展。

資產(chǎn)管理行業(yè)作為現(xiàn)代金融體系的核心組成部分，近年來(lái)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和居民財(cái)富積累的雙重驅(qū)動(dòng)下，呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)。根據(jù)中研普華最新發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，截至2024年底，中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)總規(guī)模已突破150萬(wàn)億元人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率保持在12%以上，成為全球第二大資管市場(chǎng)。

一、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀：監(jiān)管規(guī)范與市場(chǎng)化并重

(一)監(jiān)管框架日趨完善

自2018年資管新規(guī)實(shí)施以來(lái)，中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)經(jīng)歷了從野蠻生長(zhǎng)到規(guī)范發(fā)展的轉(zhuǎn)型期。中研普華研究數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度，銀行理財(cái)、信托、公募基金等主要資管產(chǎn)品的凈值化比例已超過(guò)95%，剛性兌付被徹底打破，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)顯著降低。2024年推出的《資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(試行)》進(jìn)一步明確了各類資管機(jī)構(gòu)的權(quán)責(zé)邊界，為行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

(二)市場(chǎng)主體多元化競(jìng)爭(zhēng)格局形成

目前中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)已形成銀行理財(cái)子公司、公募基金、信托公司、保險(xiǎn)公司、私募機(jī)構(gòu)等多元主體共存的競(jìng)爭(zhēng)格局。中研普華統(tǒng)計(jì)表明：

值得注意的是，外資機(jī)構(gòu)加速布局中國(guó)市場(chǎng)，截至2024年6月，已有52家外資獨(dú)資或控股資管機(jī)構(gòu)獲批展業(yè)，管理規(guī)模突破3萬(wàn)億元。

(三)產(chǎn)品創(chuàng)新持續(xù)深化

在居民財(cái)富管理需求升級(jí)的推動(dòng)下，各類資管機(jī)構(gòu)積極推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新：

ESG主題產(chǎn)品規(guī)模突破8萬(wàn)億元(中研普華2024Q2數(shù)據(jù))

養(yǎng)老目標(biāo)基金規(guī)模較2020年增長(zhǎng)400%至1.2萬(wàn)億元

REITs產(chǎn)品總市值突破5000億元

量化對(duì)沖產(chǎn)品年化收益率中位數(shù)達(dá)7.8%(2023年數(shù)據(jù))

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2025-2030年中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：二、市場(chǎng)規(guī)模與結(jié)構(gòu)分析

(一)整體規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張

中研普華測(cè)算顯示，2020-2024年中國(guó)資管行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)軌跡如下：

預(yù)計(jì)到2025年，在居民財(cái)富管理需求持續(xù)釋放和養(yǎng)老金入市加速的推動(dòng)下，行業(yè)規(guī)模將突破170萬(wàn)億元。

(二)資金端結(jié)構(gòu)變化顯著

個(gè)人投資者占比提升：從2020年的38%升至2024年的45%，高凈值客戶(可投資產(chǎn)≥600萬(wàn)元)貢獻(xiàn)了增量資金的60%

機(jī)構(gòu)資金加速入場(chǎng)：

基本養(yǎng)老金委托投資規(guī)模達(dá)2.8萬(wàn)億元(2024年)

企業(yè)年金投資規(guī)模突破4萬(wàn)億元

保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額超30萬(wàn)億元

外資配置增加：2024年北向資金累計(jì)凈買入突破3萬(wàn)億元，外資持有A股市值占比達(dá)5.2%

(三)資產(chǎn)配置呈現(xiàn)新特征

中研普華調(diào)研顯示，2024年資管產(chǎn)品資產(chǎn)配置呈現(xiàn)以下趨勢(shì)：

權(quán)益類配置比例從2020年的18%提升至25%

債券配置占比穩(wěn)定在45%-50%區(qū)間

另類投資(私募股權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施等)占比突破15%

現(xiàn)金類產(chǎn)品占比降至10%以下

三、產(chǎn)業(yè)鏈深度解析

(一)上游：資金供給端

居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化：2024年中國(guó)居民可投資金融資產(chǎn)達(dá)280萬(wàn)億元，儲(chǔ)蓄率仍維持在35%高位

養(yǎng)老金三支柱：預(yù)計(jì)2025年第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金繳費(fèi)規(guī)模將突破5000億元

企業(yè)閑置資金：上市公司理財(cái)規(guī)模年均保持在1.5萬(wàn)億元以上

(二)中游：資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)

銀行理財(cái)子公司：29家已開業(yè)，管理規(guī)模TOP5機(jī)構(gòu)市占率達(dá)52%

公募基金：158家管理人，非貨幣基金規(guī)模突破20萬(wàn)億元

信托公司：68家持牌機(jī)構(gòu)，主動(dòng)管理型產(chǎn)品占比提升至65%

私募基金：登記管理人2.4萬(wàn)家，百億級(jí)私募達(dá)112家

(三)下游：資產(chǎn)配置領(lǐng)域

資本市場(chǎng)：A股總市值突破100萬(wàn)億元，債券市場(chǎng)存量達(dá)150萬(wàn)億元

實(shí)體經(jīng)濟(jì)：

股權(quán)投資支持專精特新企業(yè)超5000家

基礎(chǔ)設(shè)施REITs涵蓋倉(cāng)儲(chǔ)物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等7大領(lǐng)域

海外市場(chǎng)：QDII額度增至1600億美元，港股通年均交易額超20萬(wàn)億港元

中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)正站在歷史性的發(fā)展節(jié)點(diǎn)。隨著居民財(cái)富管理意識(shí)的覺醒和資本市場(chǎng)改革的深化，行業(yè)規(guī)模有望在未來(lái)五年保持10%以上的年均增速。

中研普華研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2025年將是行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵分水嶺：一方面，頭部機(jī)構(gòu)將通過(guò)并購(gòu)重組進(jìn)一步提升市場(chǎng)集中度;另一方面，細(xì)分領(lǐng)域(如ESG投資、養(yǎng)老金融等)將涌現(xiàn)出新的增長(zhǎng)極。對(duì)于市場(chǎng)參與者而言，唯有準(zhǔn)確把握監(jiān)管導(dǎo)向、持續(xù)提升主動(dòng)管理能力，方能在這一百萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)中贏得長(zhǎng)期發(fā)展空間。

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