康美藥業(yè)暴跌是怎么回事?康美藥業(yè)暴跌真相調(diào)查

• 2018年10月25日 chinairnwz來源：互聯(lián)網(wǎng) 1435 95
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　　卷入涉嫌財務造假風波、股價大幅下挫的康美藥業(yè)(12.070, -0.50, -3.98%)，或陷入自2001年上市以來的“至暗時刻”。

　　10月22日，第一財經(jīng)記者從不愿具名的知情人士處獲悉，因涉嫌操縱股價、內(nèi)幕交易，深圳博益投資發(fā)展有限公司(下稱“博益投資”)法定代表人王廉君，已于大約兩周之前被公安經(jīng)偵部門采取強制措施，操縱標的可能涉及康美藥業(yè)。記者從另一知情人士處得悉，王廉君確被經(jīng)偵部門采取強制措施。

　　前述知情人士稱，博益投資實際由康美藥業(yè)實際控制人馬興田控制。天眼查資料顯示，王廉君于2001年至2010年6月在康美藥業(yè)任職，擔任博投資法定代表人、董事長。博益投資的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，由馬興田出資的99.7%企業(yè)，以及其妻許冬瑾分別持有90%、10%。

　　公開資料顯示，2007年以來，博益投資曾投資藍盾股份(5.070, -0.10, -1.93%)、普邦股份(2.460, -0.01, -0.40%)等多家企業(yè)未上市前的股權(quán)，王廉君還在這些公司擔任董事、監(jiān)事等職務。2017年，王廉君曾因內(nèi)幕交易普邦股份被監(jiān)管處罰。

　　記者梳理康美藥業(yè)2010年至2018年上半年的定期報告發(fā)現(xiàn)，公司前十大股東、前十大流通股股東名單中，均未出現(xiàn)博益投資的身影。不過，多年以來康美藥業(yè)頻繁出現(xiàn)規(guī)律性高開低走、尾盤拉升的情形，早已為投資者所關(guān)注。

　　最近一年來，康美藥業(yè)共發(fā)生36筆大宗交易，賣出時點大多在股價拉升階段，其中不乏賣方、賣方席位相同的情況。從交易情況來看，部分大宗交易股份數(shù)量超過部分前十大流通股東持股規(guī)模。但數(shù)據(jù)顯示，2018年一季末、二季末，康美藥業(yè)前十大股東、前十大流通股股東持股數(shù)均未明顯變化。

　　神秘“關(guān)聯(lián)人”被抓

　　前述知情人士對第一財經(jīng)記者透露，據(jù)其掌握的情況，王廉君被公安經(jīng)偵部門采取強制措施，是因為涉嫌操縱股價和內(nèi)幕交易，標的可能牽涉到康美藥業(yè)。采取強制措施的確切時間大約是在10月12日，距今已經(jīng)接近兩周時間， “目前應該還沒有把人撈出來”。

　　記者從其他知情人士處獲悉，王廉君確已被公安經(jīng)偵部門采取強制措施，案件尚在偵查之中。

　　第一財經(jīng)記者致電深圳市公安局經(jīng)偵部門求證此事，相關(guān)工作人員回應稱“以(官網(wǎng))公告為準，我們不方便告訴你(這個情況)”。

　　“最近大家都搞不懂，最近幾天大盤在漲，為什么他們(康美藥業(yè))一直在跌。” 前述知情人士認為，康美藥業(yè)股價近日突然連續(xù)暴跌，與王廉君被抓存在關(guān)系。

　　前述知情人士還透露，博益投資實際就是“康美的公司”，該公司由康美藥業(yè)實際控制人馬興田控制，股東為普寧康美實業(yè)有限公司(下稱“康美實業(yè)”)、許冬瑾，持股比例分別為90%、10%。而王廉君曾經(jīng)在康美藥業(yè)下屬公司擔任副總職務。

　　據(jù)了解，王廉君已經(jīng)有一段時間未出現(xiàn)在博益投資在深圳的辦公室了，對于王廉君的去向，博益投資一位財務部工作人員對第一財經(jīng)記者表示：“我們聽說的是，他出國了”。

　　而公開資料顯示，王廉君曾在康美藥業(yè)任職長達10年之久。康美藥業(yè)2006年3月22一份公告以及2008年年報均顯示，王廉君2001年進入康美藥業(yè)，擔任證券部經(jīng)理;2006年4月之后，任康美藥業(yè)監(jiān)事長。

　　啟信寶資料顯示，博益投資成立于2007年5月14日，注冊資本2000萬元，股東為康美實業(yè)、許冬瑾，出資比例分別為1800萬元、200萬元，占比90%、10%，王廉君出任該公司法定代表人、董事長、總經(jīng)理，但并未持有該公司股權(quán)。

　　康美實業(yè)的第一大股東，為康美藥業(yè)實際控制人馬興田。啟信寶資料顯示，康美實業(yè)注冊資本8300萬元，馬興田出資8275萬元，占出資額的99.7%。截至2018年6月底，康美實業(yè)持有康美藥業(yè)32.98%的股份。

　　博益投資持股10%的股東、董事許冬瑾，也來自康美藥業(yè)。2018年半年報顯示，許冬瑾現(xiàn)任康美藥業(yè)副董事長、副總經(jīng)理，并直接持股9780萬股，占比1.97%，為第七大股東。此外，許冬瑾持股60.76%的普寧國際信息咨詢服務有限公司，還持有康美藥業(yè)9311萬股，占比1.87%。

　　許冬瑾還有另外一個身份，即馬興田之妻?？得浪帢I(yè)歷年定期報告均顯示，馬興田與許冬瑾存在關(guān)聯(lián)關(guān)系?？得浪帢I(yè)2001年披露的招股書載明，馬興田、許冬瑾為配偶關(guān)系。

　　10月17日，媒體一篇公開質(zhì)疑財務造假的報道，引發(fā)了康美藥業(yè)股價巨震。截至10月24日，該公司總市值已從995億元跌至625.21億元，近370億元市值“灰飛煙滅”。不過，一個被忽略的細節(jié)是，早在10月15日，康美藥業(yè)就已開啟下跌窗口，這一時間與知情人士所稱王廉君被抓的時間“巧合”。

　　交易分時圖顯示，10月15日，康美藥業(yè)以21.42元小幅低開，盤中跌幅擴大至2.23%，臨近尾盤時開始小幅拉升，最終以1.44%的跌幅，收于21.26元。10月16日，其股價再次以20.97元小幅低開后，快速下挫到跌停的19.13元。經(jīng)過尾盤拉升，最終收于19.99元，跌幅5.97%。

　　對于王廉君是否被采取強制措施，以及是否涉及股價操縱和內(nèi)幕交易調(diào)查等問題，第一財經(jīng)記者向康美藥業(yè)證券部工作人員發(fā)函求證，但截至發(fā)稿，對方未予回應。

　　王廉君的內(nèi)幕交易“前科”

　　公開信息顯示，2010年6月，王廉君辭去康美藥業(yè)職工代表監(jiān)事、監(jiān)事會主席的職務。

　　不過，無論是王廉君，還是博益投資，對資本市場和投資者來說都不算陌生。2012年以來，博益投資、王廉君曾出現(xiàn)在多家上市公司董事、監(jiān)事、股東名單中。

　　盡管博益投資股權(quán)為馬興田控制的企業(yè)，王廉君法定代表人、董事長的博益投資，2007年以來以PE的身份，參與了多筆投資，其中包括藍盾股份、普邦股份、冀凱股份(7.150, -0.16, -2.19%)的前身石煤裝備。

　　藍盾股份招股說明書顯示，2007年12月，公司前身廣東天海威數(shù)碼技術(shù)有限公司增資，博益投資增資712萬元。2009年2月，博益投資再次參與該公司增資，王廉君也在當年4月受讓120萬股。截至2012年藍盾股份上市，博益投資共持有該公司1300萬股，占比17.69%。

　　招股書還顯示，2010 年 6 月 27 日，普邦股份原股東黃建平，將出資額60 萬元、占比3%的股份，轉(zhuǎn)讓給博益投資。普邦股份2012年上市，博益投資持有其360萬股，占比為2.748%，為第五大股東。2010 年 12 月，冀凱股份前身石煤裝備增資，博益投資出資2600萬元，獲得石煤裝備400萬股，該公司上市前，博益投資持有500萬股。

　　博益投資入股之后，王廉君也先后進入普邦股份、藍盾股份監(jiān)事會、董事會。根據(jù)藍盾股份2012年的一則公告，當年7月9日，王廉君曾被提名為該公司非獨立董事候選人。簡歷顯示，王廉君，男，1963年出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，1985年畢業(yè)于吉林大學，2007年5月開始任博益投資董事長;2010年8月后任普邦園林監(jiān)事;2009年開始任藍盾股份董事。 2014年5月，王廉君先后辭去藍盾股份、普邦股份職務。

　　在普邦股份，王廉君因內(nèi)幕交易被監(jiān)管處罰。證監(jiān)會2017年12月8日通報的2宗內(nèi)幕交易案內(nèi)容顯示，一是涂某忠、馬某達為普邦股份擬購買北京博睿賽思信息系統(tǒng)集成有限公司(下稱“博睿賽思”)100%股權(quán)內(nèi)幕信息的知情人。王廉君與馬某達關(guān)系密切，為多年朋友，日常聯(lián)絡較為頻繁，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，王廉君控制使用其本人證券賬戶買入“普邦園林(2016年11月簡稱變更為“普邦股份”)”1869988股，實際獲利約為112.3萬元，案發(fā)后被四川證監(jiān)局決定沒收違法所得，并處以約336.9萬元罰款。

　　四川證監(jiān)局2017年11月15日公布的行政處罰則顯示，2016年4月初，時任普邦園林副總裁兼董秘馬某達，收到微信轉(zhuǎn)發(fā)的關(guān)于博睿賽思的商業(yè)計劃書。馬某達作為公司投資、并購的主要負責人、執(zhí)行人，受普邦園林董事長、實際控制人、第一大股東涂某忠委托，在收到商業(yè)計劃書后，直接與時任博睿賽思總經(jīng)理、第二大股東馮某華取得聯(lián)系。

　　2016年4月12日，馬某達代表普邦園林與馮某華、時任博睿賽思副總經(jīng)理、第三大股東李某在廣州見面，就普邦園林擬收購博睿賽思股權(quán)事宜進行初步交談，雙方對收購事宜達成一致意向。4月13日至2016年4月18日，雙方持續(xù)通過電話、微信等方式就收購具體事宜進行商談。4月27日13：00，普邦園林停牌。

　　而王廉君擔任董事長的博益投資為普邦園林前十大股東之一，且兩公司有共同投資項目;王廉君與馬某達關(guān)系密切，兩人系多年朋友，日常聯(lián)絡較為頻繁。2016年4月14日至25日，王廉君控制的“王廉君”證券賬戶，分多次共買入普邦園林股份，成交金額12937420.04元，并在2016年9月27日(普邦園林復牌之日)至2016年10月18日期間全部賣出，實際獲利為1123191.82元。四川證監(jiān)局認為，“王廉君”賬戶交易“普邦園林”的過程，與內(nèi)幕信息形成和公開過程高度吻合。

　　規(guī)律性的尾盤拉升

　　第一財經(jīng)記者梳理康美藥業(yè)2010至2018年上半年的全部定期報告，但公司前十大股東、前十大流通股股東中名單中，博益投資身影并未出現(xiàn)過。

　　盡管如此，即使拋開與博益投資、王廉君的關(guān)聯(lián)關(guān)系，康美醫(yī)藥長期以來的特異走勢，早已為投資者所注意。

　　“在沒有大跌之前，(康美藥業(yè))每天盤中都不斷下跌，臨到快收盤時才突然拉上去，這種情況明眼人一看就知道怎么回事?！庇惺袌鋈耸繉τ浾叻Q。

　　2017年11月23日，一位投資者在同花順(37.210, 1.66, 4.67%)財經(jīng)社區(qū)發(fā)帖稱，“我買的上一個連續(xù)拉尾盤的是康美藥業(yè)，也是暴跌后底部多天尾盤拉升。最后啟動由20(元)漲到23.9(元)”;更早些時候的2016年1月28日，同樣有投資者在新浪理財師社區(qū)發(fā)帖稱，“康美藥業(yè)經(jīng)常尾盤拉升，有幾個意思呀?”。而在股吧等網(wǎng)絡社區(qū)，投資者類似的提問并不鮮見。

　　上述市場人士對第一財經(jīng)記者表示，復盤股價走勢圖便不難發(fā)現(xiàn)，高開低走、尾盤拉升，是康美藥業(yè)的常見形態(tài)。以10月16日為例，康美藥業(yè)以20.97元小幅低開后，快速下挫至跌停的19.13元。但到臨近尾盤時卻出現(xiàn)大幅拉升，開板后最終收于19.99元，當日跌幅5.97%。

　　2018年3月底到4月中旬，康美藥業(yè)經(jīng)過一波下跌，從22.89元，跌至4月18日最低的區(qū)間最低20.91元。從3月29日開始的10多個交易日，雖然其股價總體呈下跌走勢、盤中收盤價也漲跌不一，其盤中幾乎都呈現(xiàn)高開低走，尾盤拉升的態(tài)勢。

　　股價拉升時，則又呈現(xiàn)另外一種走勢。4月25日之后，康美藥業(yè)開始了一波拉升行情，但走勢以低開高走為主。除了為數(shù)不多的幾個交易日，期間其股價均低開高走，回落后又在尾盤小幅拉升。如4月27日、5月2日、5月4日、7日、9日，5月15日至18日4個交易日，均是低開高走，臨近尾盤時顯著拉升。經(jīng)過如此爬升，其股價在5月29日上漲到28.02元。

　　此前2017年11月，類似走勢也曾出現(xiàn)過。當年11月2日，康美藥業(yè)以20.85元開盤，較前一個交易日低開0.03元，盤中最高20.99元，最低20.5元，但最終以0.06元的微漲收盤。此后的11月3日至21日，除了少數(shù)交易日，其他多數(shù)時間，均在接近前一個交易日收盤價附近小幅低開、高開，最終收漲。

　　密集大宗交易謎團

　　在此次大跌之前，康美藥業(yè)出現(xiàn)了密集的大宗交易，持續(xù)時間近一年時間。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，2017年10月25日至2018年10月8日，康美藥業(yè)共計出現(xiàn)36筆大宗交易。分時段來看，2017年11月、2018年2月、7月最少，都只發(fā)生了1筆;2017年10月、2018年3月各有3筆，2017年12月、2018年4月、5月各發(fā)生4筆。

　　最密集的大宗交易，發(fā)生在2018年6月。數(shù)據(jù)顯示，僅6月11日，康美藥業(yè)就出現(xiàn)4筆大宗交易，數(shù)量分別為313萬、887萬、913萬、387萬股，均格均為22元，較當日二級市場價格折價8.34%。此外，6月20日至6月22日，一共出現(xiàn)了3筆大宗交易，減持數(shù)量分別為155.9萬、10萬股、603.89萬股。加上6月4日的8萬股，當月康美藥業(yè)大宗交易涉及數(shù)量共達3269萬股。

　　公開資料還顯示，6月11日、6月22日的大宗交易，賣方席位全部為機構(gòu)專用，涉及數(shù)量3103萬股。6月20日、6月21日的兩筆，賣方席位為中信證券(17.350, 0.42, 2.48%)杭州杭州鳳起路營業(yè)部、迎賓路營業(yè)部，買方均為中信證券總部。

　　此外，2018年4月26日的4筆大宗交易，賣方也全部是機構(gòu)專用席位，涉及數(shù)量共計1908.57萬股，價格全部為22.06億元，折價率為0.18%。

　　進入8月份之后，康美藥業(yè)又出現(xiàn)了5筆大宗交易，其中兩筆交易時間為8月8日，另外3筆交易時間為9月11日、17日、10月8日，數(shù)量分別為370.36萬、839.4萬、675.48萬、746.93萬、303.2萬股，合計數(shù)量約2934萬股，其中兩筆沒有折價，2筆折價4.75%，1筆折價4.5%。值得注意的是，這 5筆大宗交易，賣方席位全部為海通證券(9.430, 0.35, 3.85%)北京光華路營業(yè)部。

　　一季報、半年報顯示，截至2018年3月、6月底，康美藥業(yè)前十大股東中，持股數(shù)量最少的為8749萬股、前十大流通股股東持股最少的為698萬股，期間持股并未發(fā)生變化。同時，前十大股東、前十大流通股股東，除了證金公司，一季末、二季末的持股數(shù)量均未明顯變化。

　　值得注意的是，從2017年12月底，康美藥，經(jīng)歷了一波較大下跌，22元左右跌到2018年2月9日的19元附近，后來經(jīng)過兩波拉升，在5月底回升至28元以上，而4月份的4筆大宗交易后，出現(xiàn)第二波拉升。不過，從5月底開始，康美藥業(yè)股價開始下跌，一路跌至7月24日的20.2元左右，期間累計跌幅約達28%，而上述3269萬股大宗交易，正是在這一波下跌初期進行的。

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