IMF：2018-2019年的全球增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為3.7%

• 2018年10月9日 FanTianQing來(lái)源：騰訊網(wǎng) 277 10
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  經(jīng)濟(jì)數(shù)字化趨勢(shì)突出，經(jīng)濟(jì)適用房行業(yè)如何借力發(fā)力，企業(yè)如何邁出更大一步？

  《2018-2023年版經(jīng)濟(jì)適用房項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》為中研普華公司獨(dú)家首創(chuàng)針對(duì)行業(yè)投資可行性研究咨詢服務(wù)的專項(xiàng)研究報(bào)告。報(bào)告分為：行業(yè)通用版、專業(yè)定制版。行業(yè)通用版是中研普華根據(jù)行業(yè)一般1...

在周二發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中，IMF將2018、2019年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期均由3.9%下調(diào)至3.7%，因全球貿(mào)易問(wèn)題及新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)騰訊財(cái)經(jīng)綜合報(bào)道，在周二發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中，IMF將2018、2019年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期均由3.9%下調(diào)至3.7%，因全球貿(mào)易問(wèn)題及新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

IMF將2019年美國(guó)增長(zhǎng)預(yù)期由2.7%下調(diào)至2.5%，維持2018年預(yù)期2.9%不變。

IMF將2019年中國(guó)增長(zhǎng)預(yù)期由6.4%下調(diào)至6.2%，維持2018年預(yù)期6.6%不變。

IMF將2018年歐元區(qū)增長(zhǎng)預(yù)期由2.2%下調(diào)至2.0%，維持2019年預(yù)期1.9%不變。

因阿根廷、巴西、土耳其局勢(shì)大幅下調(diào)新興市場(chǎng)2018、2019年預(yù)期。

IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Maurice Obstfeld表示，鑒于全球貿(mào)易政策的擾動(dòng)繼續(xù)發(fā)酵，現(xiàn)在看來(lái)，此前對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期“過(guò)于樂(lè)觀”。

他稱，貿(mào)易政策以及不確定性的影響，在宏觀經(jīng)濟(jì)層面愈發(fā)突出。對(duì)于美國(guó)而言，在部分財(cái)政刺激政策退出之后，其經(jīng)濟(jì)增速就將開(kāi)始放緩。

IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》每年發(fā)布兩期，發(fā)布時(shí)點(diǎn)分別為4月和10月。

IMF：2018-2019年的全球增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為3.7%

2016年中期以來(lái)，經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)張，IMF預(yù)計(jì)2018-2019年的全球增長(zhǎng)率仍將保持在2017年的水平。然而，與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的均衡性已經(jīng)下降，一些主要經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)速度可能已經(jīng)觸頂。過(guò)去六個(gè)月里，全球增長(zhǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升，增長(zhǎng)快于預(yù)期的可能性已經(jīng)下降。

2018-2019年的全球增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為3.7%，兩年的預(yù)測(cè)值都比4月的預(yù)測(cè)低0.2個(gè)百分點(diǎn)。在美國(guó)，隨著財(cái)政刺激繼續(xù)擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭仍然強(qiáng)勁，但鑒于最近宣布的貿(mào)易措施，包括對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的2000億美元商品征收關(guān)稅，2019年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)已經(jīng)下調(diào)。歐元區(qū)、日本和英國(guó)的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)已經(jīng)下調(diào)，原因是2018年初一些意外情況抑制了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，許多能源出口國(guó)的增長(zhǎng)前景因石油價(jià)格上漲而改善，但阿根廷、巴西、伊朗和土耳其等國(guó)的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)，反映了本國(guó)特定因素、金融環(huán)境收緊、地緣政治緊張局勢(shì)以及石油進(jìn)口成本上升。鑒于最近宣布的貿(mào)易措施，中國(guó)和一些亞洲經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)勢(shì)頭預(yù)計(jì)將有所減弱。未來(lái)幾年之后，隨著產(chǎn)出缺口閉合，貨幣政策繼續(xù)回歸正常，預(yù)計(jì)多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)率將下降到潛在水平——遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于十年前全球金融危機(jī)爆發(fā)前達(dá)到的平均增長(zhǎng)率。勞動(dòng)年齡人口增長(zhǎng)減緩，生產(chǎn)率增長(zhǎng)預(yù)計(jì)乏力，是中期增長(zhǎng)率下降的主要驅(qū)動(dòng)因素。美國(guó)將在2020年開(kāi)始取消財(cái)政刺激，屆時(shí)貨幣緊縮周期預(yù)計(jì)將達(dá)到峰項(xiàng)，因此，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將下降。中國(guó)的增長(zhǎng)將保持強(qiáng)勁，但預(yù)計(jì)將逐步放緩。一些新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的前景仍將疲軟，特別是按人均增長(zhǎng)率衡量，其中，一些大宗商品出口國(guó)仍需實(shí)施大規(guī)模財(cái)政整頓，另一些則陷入戰(zhàn)爭(zhēng)和沖突之中。

在政策高度不確定的環(huán)境下，全球增長(zhǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)偏于下行。2018年4月《世界經(jīng)濟(jì)展望》強(qiáng)調(diào)的一些下行風(fēng)險(xiǎn)——例如，貿(mào)易壁壘增加，基本面較弱和政治風(fēng)險(xiǎn)較高的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的資本流入出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)——已變得更為顯著，或已在一定程度上變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。盡管發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融市場(chǎng)狀況依然寬松，但一些因素（如貿(mào)易緊張局勢(shì)和政策不確定性加劇）可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)狀況迅速收緊。貨幣政策是另一個(gè)可能的觸發(fā)因素。美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于高于充分就業(yè)的狀態(tài)，但市場(chǎng)預(yù)期的加息路徑比美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)的更為平緩。因此，美國(guó)的通脹結(jié)果若高于預(yù)期，可能引起投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)突然進(jìn)行重新評(píng)估。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融狀況的收緊可能導(dǎo)致資產(chǎn)組合出現(xiàn)破壞性調(diào)整，匯率發(fā)生急劇變動(dòng)，新興市場(chǎng)（特別是脆弱性較高的經(jīng)濟(jì)體）資本流入進(jìn)一步減少。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇促進(jìn)提高了就業(yè)和收入，使資產(chǎn)負(fù)債表得以增強(qiáng)，為重建緩沖提供了機(jī)會(huì)。然而，鑒于風(fēng)險(xiǎn)偏于下行，需要更為緊迫地采取有關(guān)政策，提高強(qiáng)勁、包容性增長(zhǎng)的前景。避免通過(guò)保護(hù)主義措施來(lái)應(yīng)對(duì)結(jié)構(gòu)性變化，并尋求采取合作性的解決方案，推動(dòng)貨物和服務(wù)貿(mào)易的持續(xù)增長(zhǎng)，這對(duì)于維持和進(jìn)一步促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張至關(guān)重要。由于目前許多經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)高于潛在水平，政策制定者應(yīng)著眼于實(shí)施相關(guān)改革以提高中期收入、造福全體人民。由于過(guò)剩產(chǎn)能收縮、下行風(fēng)險(xiǎn)增加，許多國(guó)家需要重建財(cái)政緩沖，在金融狀況可能突然大幅收緊的環(huán)境下提高抗沖擊能力。

在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在2017年下半年達(dá)到峰值后，在2018年上半年勢(shì)頭有所減弱。歐元區(qū)和英國(guó)的增長(zhǎng)結(jié)果低于預(yù)測(cè)水平，世界貿(mào)易和工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)減緩，一些高頻指標(biāo)下降。各發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的核心通脹依然存在很大差異——?dú)W元區(qū)和日本的核心通脹遠(yuǎn)低于目標(biāo)水平，但英國(guó)和美國(guó)的通脹接近目標(biāo)水平。在新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，能源出口國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)逐步改善，但一些進(jìn)口國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所減弱。阿根廷、巴西和土耳其的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下滑更明顯，其中，各國(guó)特定因素和投資情緒惡化也起了作用。新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的通脹普遍上升，一定程度上是由于貨幣貶值的傳導(dǎo)效應(yīng)。許多新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的金融狀況已經(jīng)收緊，但發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融狀況依然寬松，盡管美國(guó)的聯(lián)邦基金利率繼續(xù)上升。

2018-2019年的全球增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為3.7%，比2018年4月《世界經(jīng)濟(jì)展望》的預(yù)測(cè)低0.2個(gè)百分點(diǎn)，并且，中期內(nèi)將進(jìn)一步下降。隨著貨幣政策正?；?，全球金融狀況預(yù)計(jì)將收緊；今年 4月以來(lái)采取的貿(mào)易措施將對(duì)2019年及之后年份的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響；從2020年開(kāi)始，美國(guó)的財(cái)政政策將抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭；在中國(guó)，由于信貸增長(zhǎng)減弱、貿(mào)易壁壘增加，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，由于勞動(dòng)年齡人口增長(zhǎng)大幅減緩，生產(chǎn)率增長(zhǎng)乏力，將使中期潛在產(chǎn)出增長(zhǎng)受到抑制。在新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，中期前景存在差異。新興亞洲和新興歐洲（土耳其除外）的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)依然有利。然而，拉丁美洲、中東和撒哈拉以南非洲前景疲弱，在這些地區(qū)，盡管目前經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，但大宗商品出口國(guó)的中期前景依然普遍低迷，它們需要進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)多元化并實(shí)現(xiàn)財(cái)政調(diào)整。伊朗2018-2019年增長(zhǎng)預(yù)測(cè)大幅下調(diào)，原因是美國(guó)重新施加制裁將帶來(lái)影響。在土耳其，市場(chǎng)動(dòng)蕩、貨幣急劇貶值以及不確定性高企將對(duì)投資和消費(fèi)需求產(chǎn)生不利影響， 因此，其增長(zhǎng)預(yù)測(cè)也大幅下調(diào)。鑒于最近宣布的貿(mào)易措施，中國(guó)和一些亞洲經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)也已下調(diào)。按人均計(jì)算，約45個(gè)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（按購(gòu)買力平價(jià)衡量，占世界GDP的10%）2018-2013年的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將低于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，因此，生活水平的差距將進(jìn)一步拉大。

全球增長(zhǎng)預(yù)測(cè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)偏于下行，包括在短期和更長(zhǎng)期間內(nèi)。由于新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)勢(shì)頭減弱、金融狀況收緊，全球增長(zhǎng)強(qiáng)于預(yù)期的可能性已經(jīng)下降。與此同時(shí)，2018年4月《世界經(jīng)濟(jì)展望》強(qiáng)調(diào)的一些下行風(fēng)險(xiǎn)——例如，貿(mào)易壁壘增加，外部頭寸較弱的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體（如阿根廷和土耳其）資本流入出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)——已變得更為顯著，或已在一定程度上變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇，基于規(guī)則的多邊貿(mào)易體系可能被削弱，這是全球前景面臨的主要威脅。自2018年4月《世界經(jīng)濟(jì)展望》發(fā)布以來(lái)，保護(hù)主義言辭日益轉(zhuǎn)為行動(dòng)，美國(guó)對(duì)各類進(jìn)口施加了關(guān)稅，包括對(duì)價(jià)值2000億美元的中國(guó)進(jìn)口加征關(guān)稅，貿(mào)易伙伴已經(jīng)或準(zhǔn)備采取報(bào)復(fù)性和其他保護(hù)措施。貿(mào)易緊張局勢(shì)的加劇以及由此帶來(lái)的政策不確定性上升可能挫傷商業(yè)和金融市場(chǎng)情緒，引起金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，并導(dǎo)致投資和貿(mào)易減緩。貿(mào)易壁壘的增加會(huì)破壞全球供給鏈，阻礙新技術(shù)的傳播，最終導(dǎo)致全球生產(chǎn)率和福利下降。更多的進(jìn)口限制還會(huì)提高可貿(mào)易消費(fèi)品的成本，對(duì)低收入家庭造成特別大的損害。

如果發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更快收緊貨幣政策，或其他風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)而使市場(chǎng)情緒發(fā)生變化，那么，依然寬松的全球金融狀況可能會(huì)急劇收緊。這會(huì)使過(guò)去若干年內(nèi)積累的脆弱性暴露出來(lái)，削弱信心，并損害投資（基線增長(zhǎng)預(yù)測(cè)的主要驅(qū)動(dòng)力）。在中期內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)將來(lái)自以下方面，即金融脆弱性繼續(xù)積累，在增長(zhǎng)前景疲弱環(huán)境下實(shí)施不可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，不平等程度加劇，以及對(duì)主流經(jīng)濟(jì)政策的信任度下降。其他一些非經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)起作用。如果其中任何一種風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，發(fā)生其他不利情況的可能性將會(huì)增大。

在經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張的環(huán)境下，我們面臨的機(jī)會(huì)窗口在縮窄。各國(guó)應(yīng)推進(jìn)有關(guān)政策和改革，包括在多邊和國(guó)家層面，以延續(xù)當(dāng)前的增長(zhǎng)勢(shì)頭，加強(qiáng)中期增長(zhǎng)前景，使所有人都受益。同時(shí)，應(yīng)積累緩沖以應(yīng)對(duì)下一次衰退，在金融狀況可能突然大幅收緊的環(huán)境下提高抗沖擊能力。

促進(jìn)合作。各國(guó)需要共同努力，應(yīng)對(duì)那些超出本國(guó)范圍的挑戰(zhàn)。為了維護(hù)和擴(kuò)大過(guò)去幾十年基于規(guī)則的國(guó)際貿(mào)易一體化帶來(lái)的收益，各國(guó)應(yīng)開(kāi)展合作，進(jìn)一步降低貿(mào)易成本，在不增加扭曲性壁壘的前提下化解分歧。另外，還應(yīng)通過(guò)合作完成金融監(jiān)管改革議程，加強(qiáng)國(guó)際稅收體系，提高網(wǎng)絡(luò)安全性，解決腐敗問(wèn)題，以及緩解和應(yīng)對(duì)氣候變化。

使通脹達(dá)到目標(biāo)水平，積累緩沖，控制過(guò)度失衡。通脹疲軟的經(jīng)濟(jì)體應(yīng)繼續(xù)實(shí)施寬松的貨幣政策，而通脹接近目標(biāo)水平的經(jīng)濟(jì)體應(yīng)謹(jǐn)慎推進(jìn)經(jīng)過(guò)良好溝通、依賴于數(shù)據(jù)的貨幣政策正常化進(jìn)程。財(cái)政政策應(yīng)著眼于重建緩沖以應(yīng)對(duì)下一次衰退，公共支出和收入的構(gòu)成應(yīng)能促進(jìn)提高潛在產(chǎn)出和包容性。處于或接近充分就業(yè)狀態(tài)、經(jīng)常賬戶有過(guò)度逆差、財(cái)政狀況不可持續(xù)的國(guó)家（特別是美國(guó)）需要穩(wěn)定并最終削減公共債務(wù)。導(dǎo)致全球失衡加劇以及美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)高企的順周期性刺激措施應(yīng)予以取消。經(jīng)常賬戶有過(guò)度順差并具備財(cái)政空間的國(guó)家（如德國(guó)）應(yīng)擴(kuò)大公共投資，以提高潛在增長(zhǎng)和減輕外部失衡。

加強(qiáng)實(shí)現(xiàn)更高、更具包容性的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。所有國(guó)家都應(yīng)抓住機(jī)遇，實(shí)施有助于提高生產(chǎn)率的結(jié)構(gòu)性改革和政策，并確保收益得到廣泛分享——例如，鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新和傳播，提高勞動(dòng)力參與率（特別是提高女性和年輕人的參與率），為那些因結(jié)構(gòu)性變化而失業(yè)的人提供支持，以及投資于教育和培訓(xùn)，以增加就業(yè)機(jī)會(huì)。

加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性。宏觀和微觀審慎政策面臨著積累金融緩沖、抑制杠桿率上升、限制過(guò)度冒險(xiǎn)和控制金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)（包括網(wǎng)絡(luò)安全威脅）等方面的挑戰(zhàn)。在歐元區(qū)，資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)工作需要繼續(xù)推進(jìn)。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)著眼于控制或有負(fù)債和資產(chǎn)負(fù)債表錯(cuò)配。第二章的主要結(jié)論之一是，全球金融危機(jī)之前財(cái)政狀況較強(qiáng)的國(guó)家，以及匯率制度更為靈活的國(guó)家，產(chǎn)出損失較小。全球金融危機(jī)之前金融脆弱性較高的國(guó)家，產(chǎn)出損失較大，這突出顯示了宏觀審慎政策和有效監(jiān)管的重要性。第三章的分析說(shuō)明新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體可以通過(guò)哪些重要方式來(lái)獲得制度增強(qiáng)帶來(lái)的好處。在當(dāng)前全球金融狀況回歸正?；沫h(huán)境下，能夠有效錨定通脹預(yù)期的更可信的貨幣政策框架可以改善通脹與產(chǎn)出之間的權(quán)衡取舍關(guān)系，從而能提高經(jīng)濟(jì)抵御不利外部沖擊的能力。

改善低收入國(guó)家的趨同前景。必須繼續(xù)朝著實(shí)現(xiàn)2030年聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)取得進(jìn)展，以使世界上更多人口享有更大的經(jīng)濟(jì)保障和更高的生活標(biāo)準(zhǔn)。低收入國(guó)家的公共債務(wù)水平普遍較高，因此，需要在加強(qiáng)財(cái)政狀況方面取得果斷進(jìn)展，同時(shí)重點(diǎn)實(shí)施有針對(duì)性的減貧措施。它們還必須提高金融體系的韌性。投資于人力資本，改善信貸獲得渠道，縮小基礎(chǔ)設(shè)施缺口，這些措施都能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)多元化和提高應(yīng)對(duì)氣候沖擊的能力。

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