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復(fù)星旅文遞交港股IPO申請 超95%收入來源于度假村業(yè)務(wù)

  • 2018年9月5日 FanTianQing來源:鳳凰財經(jīng)、復(fù)星 501 27
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復(fù)星旅文遞交港股IPO申請。

9月3日,中國復(fù)星國際集團(簡稱:復(fù)星國際)旗下全資子公司復(fù)星旅游文化集團(簡稱:復(fù)星旅文)向港交所遞交招股書。招股書顯示,復(fù)星旅文2017年收入人民幣近118億元,2018年上半年收入為66.67億元,比上年同期增長7.8%。但招股書同時顯示,復(fù)星旅文集團近四年持續(xù)虧損。

今年上半年仍虧損約1.35億元

根據(jù)招股書內(nèi)容,復(fù)星旅文2015年、2016年、2017年分別產(chǎn)生虧損凈額約為人民幣9.54億元、4.73億元、2.95億元,2018年上半年虧損約為1.35億元。在招股書中,復(fù)星旅文直言:無法保證我們能夠于日后獲利。

“我們實現(xiàn)盈利的能力受多種因素影響,其中很多因素并非我們所能控制。例如,國際旅游市場狀況、國家、區(qū)域或地方政治、經(jīng)濟及旅游市場狀況下滑,包括流行性疾病、旅游事故、旅游行業(yè)行為、運輸及燃料成本增加,或于我們經(jīng)營所在國家的自然災(zāi)害,可能會減少對休閑度假旅游的需求,從而可能對我們度假村及旅游目的地的房價及入住率產(chǎn)生不利影響。” 復(fù)星旅文在招股書中表示。

通過招股書可以看出,高額的融資成本或許是造成虧損的主要原因,2015年、2016年、2017年和2018年上半年復(fù)星旅文集團的融資成本分別高達4.26億元、4.97億元、4.33億元、1.99億元。

“復(fù)星旅文還需要警惕未來海南島地產(chǎn)政策收緊的風(fēng)險。亞特蘭蒂斯的棠岸項目負(fù)債數(shù)億元,后期如果不能獲得高于成本的投資回報,該公司利潤恐將因此而被攤薄。尤其是當(dāng)前全國文旅產(chǎn)業(yè)各類項目較多,復(fù)星國際有必要進行風(fēng)險防范,對于部分變現(xiàn)能力弱的項目,適當(dāng)通過整體轉(zhuǎn)讓等方式回籠資金,緩解負(fù)債壓力?!币拙友芯吭褐菐熘行难芯靠偙O(jiān)嚴(yán)躍進分析。

超95%的收入來源于度假村業(yè)務(wù)

復(fù)星旅文旗下?lián)碛蠧lub Med(地中海俱樂部)、三亞亞特蘭蒂斯、兒童親子玩學(xué)業(yè)務(wù)迷你營、FOLIDAY生活平臺等。此外,復(fù)星旅文還投資了Thomas Cook等全球旅游行業(yè)企業(yè)。根據(jù)招股書披露,復(fù)星旅文的收入主要由度假村、旅游目的地、基于旅游場景的服務(wù)及解決方案三部分組成。值得關(guān)注的是,復(fù)星旅文集團的絕大部分收入都來來自于度假村業(yè)務(wù),旅游目的地、基于旅游場景的服務(wù)及解決方案兩部分收入則占比極少。復(fù)星旅文2015年、2016年、2017年營收分別約為89.03億元、107.83億元、117.99億元;而這三年其度假村業(yè)務(wù)收入則分別達到約89.03億元、107.80億元、117.58億元。2018年上半年其度假村收入業(yè)務(wù)約為63.7億元,占所有收入的95.5%。

復(fù)星旅文集團旗下的旅游目的地業(yè)務(wù)三亞亞特蘭蒂斯于2018年2月試運營,并于2018年4月正式開業(yè),今年上半年經(jīng)營產(chǎn)生的收益約為2.05億元。

募集資金的20%將用于擴展現(xiàn)有業(yè)務(wù)

公開資料顯示,復(fù)星旅文成立于2016年,是復(fù)星國際“健康、快樂、富足”三大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)中,“快樂生態(tài)”的重要組成部分。

早在2010年,復(fù)星國際入股投資地中海俱樂部;2015年2月完成對地中海俱樂部的私有化;截至2018年6月30日,復(fù)星國際持有地中海俱樂部約91.83%權(quán)益。

2014年12月,復(fù)星國際開始興建一站式度假目的地三亞亞特蘭蒂斯,2018年4月正式運營。

此外,復(fù)星旅文還投資了歐洲休閑旅游集團Thomas Cook并在2016年9月與其共同發(fā)布中文品牌“托邁酷客”。

嚴(yán)躍進分析,復(fù)星國際近幾年在國內(nèi)加速文旅項目落地,推動復(fù)星旅文上市,旨在增加融資渠道,進一步拓展現(xiàn)有業(yè)務(wù)。且對于復(fù)星國際來說,復(fù)星旅文的上市與其多元化的發(fā)展模式也比較匹配。類此次拆分上市成功,有助于復(fù)星國際在地產(chǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對一般的情況下,通過文旅產(chǎn)業(yè)來獲得新的業(yè)績增長點。

不久前,曾有媒體報道稱,復(fù)星旅文IPO,旨在為其旅游和酒店業(yè)務(wù)籌集5億美元。而最新公布的招股書則詳細(xì)披露了復(fù)星旅文募集資金的用途:其中約20%將用于擴展現(xiàn)有業(yè)務(wù),包括進一步發(fā)展度假村業(yè)務(wù)、兒童親子玩學(xué)業(yè)務(wù)、文化活動、表演藝術(shù)及現(xiàn)場娛樂業(yè)務(wù)等;約30%將用于開發(fā)麗江及太倉項目,及發(fā)掘具有珍貴資源的新旅游目的地;約25%將用于自主可以擴展復(fù)星旅文生態(tài)系統(tǒng)的潛在投資、收購及戰(zhàn)略聯(lián)盟;約15%將用于償還部分未償還的銀行貸款;約10%將用作運營資金及一般企業(yè)用途。

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復(fù)星旅文負(fù)責(zé)人為錢建農(nóng),現(xiàn)任復(fù)星全球合伙人,復(fù)星國際高級副總裁,復(fù)星旅游及商業(yè)集團總裁,中國動力基金聯(lián)席總裁,法國地中??毓杉瘓F董事長、希臘Folli Follie全球董事。

錢建農(nóng)曾在德國留學(xué)工作10年,曾擔(dān)任過2家全球500強企業(yè)高管。2006年就任中國海王星辰總裁,帶領(lǐng)該公司2007年在紐交所成功上市。2010年開始負(fù)責(zé)復(fù)星商業(yè)投資,完成多個著名投資案例。他領(lǐng)導(dǎo)完成的國內(nèi)外投資企業(yè)包括Club Med、Folli Follie、維格、海南亞特蘭蒂斯、Secret Recipe 、Osborne 、中國國旅、Thomas Cook 等。在他領(lǐng)導(dǎo)下完成的地中海俱樂部私有化及Thomas Cook的投資,在全球引起廣泛關(guān)注。是“中國動力嫁接全球資源”的最早實踐者之一。

曾擔(dān)任中國海王星辰、豫園旅游商城和西班牙Osborne董事。

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