“惡斗兩周年”的紙包裝行業(yè) 未來三種模式代表三種方向

• 2018年9月3日 YaoEnHua來源：中國紙網(wǎng) 738 44
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  2018-2023年中國紙包裝行業(yè)供需趨勢及投資風險研究報告

  隨著紙包裝行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運作日趨頻繁，國內(nèi)外優(yōu)秀的紙包裝企業(yè)愈來愈重視對行業(yè)市場的分析研究，特別是對當前市場環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研究，以期提前...

近兩年紙包裝行業(yè)跌宕起伏。因為價格而引起的上下游的套路與反套路周旋、乘機囤貨炒作的資本狂歡、造紙廠利潤暴增的竊喜等現(xiàn)象令行業(yè)內(nèi)部發(fā)生巨變。

近兩年紙包裝行業(yè)跌宕起伏。因為價格而引起的上下游的套路與反套路周旋、乘機囤貨炒作的資本狂歡、造紙廠利潤暴增的竊喜等現(xiàn)象令行業(yè)內(nèi)部發(fā)生巨變。

這場始于2016年9月的巨變，在兩年后的今天又重新走到了十字路口，未來將何去何從?

產(chǎn)業(yè)鏈爭斗：細數(shù)近兩年行業(yè)大事件

這兩年行業(yè)巨變的典型特征便是漲價。因為漲價，紙品包裝產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)為了維護各自的利益以及自身的發(fā)展，發(fā)生了諸多大事件：

2016年10月：原紙、紙板直接漲價，三級廠、終端用戶被動參戰(zhàn)。

2016年11月：各大紙廠、紙板廠斷貨，全國“一紙難求”。

2017年6月：東莞、惠州、深圳三地紙箱企業(yè)召開行業(yè)大會，號召紙箱廠以停單、放假等“堅壁清野”的方式抵制紙板廠亂漲價。

2017年7月：一場紙板行業(yè)研討會在東莞舉辦，會議表示紙板上漲下跌與紙價升跌保持同步，并暴利現(xiàn)象。會議還宣布將積極籌建紙板行業(yè)協(xié)會，維護自身利益，促進行業(yè)有序發(fā)展。

2017年9月：東北包裝聯(lián)盟發(fā)出《告全國同行業(yè)書》，直指紙廠借市場壟斷地位，故意抬高價格謀取暴利的同時，向全國同行發(fā)出10條倡議，抗衡紙價上漲，爭取市場話語權。

2017年10月20日：當日廢紙收購價暴跌1000元/噸以上，史稱“廢紙劫”萬千廢紙商、打包站跌入冰窟窿，深度套牢。

2017年12月：華南地區(qū)的紙箱廠再度發(fā)難，以一封《大清理，討二級紙板廠檄》的文章號召同行萬眾一心，發(fā)起一次規(guī)模空前的“大清理”行動。

2017年12月：華南地區(qū)的紙板廠起草《嚴正聲明》，回應敏感問題，希望紙箱廠對個別不合理的價格及市場操作行為進行反饋，共同打造良好的市場環(huán)境。

2018年5月：紙廠利用外廢港口拒收的信息，再度提價，一周后失敗告終。

2018年7月：玖龍向下游試探，旗下一家紙板廠的《紙板報價單》，以近乎原紙價格的紙板價迅速刺激紙板廠神經(jīng)。

2018年7月：紙板廠迅速反應，以一封《倡議書》進行反擊，指出紙廠不顧下游行業(yè)死活，擾亂市場。隨后玖龍包裝發(fā)出聲明，表示為試機函試機過后將停止此類行為。

2018年8月31日止，價格拉鋸戰(zhàn)持續(xù)進行，漲不上去跌不下來，穩(wěn)定運行。

在這場持續(xù)2年的斗爭中，整個產(chǎn)業(yè)鏈猶如商戰(zhàn)大片一樣驚心動魄，跌宕起伏，但到如今終以平靜收場。檢視整個行業(yè)，如此現(xiàn)狀是不是正常的狀況?最大的贏家又是誰?

產(chǎn)業(yè)鏈贏家：上下游企業(yè)的生存狀態(tài)

龍頭紙廠利潤暴增，凈利潤達到15%以上且還在增長。即便是行情相對不好的今年上半年，龍頭紙廠業(yè)績也依舊大好：

理文造紙：上半年總銷售量為295萬噸，總收入為163.69億港元(2017年同期：114.40億港元)。半年凈利潤為29.80億港元，較去年同期上升35.9%，每噸凈利潤達1009港元。

太陽紙業(yè)：上半年營收104.7億元，同比增長20.43%;凈利潤12.3億元，同比增長40.38%。其中漿及紙制品業(yè)務營收100.30億元，比上年同期增長17.89%;毛利率為27.05%，比上年同期增長1.99%。

山鷹紙業(yè)：上半年營收119.54億元，同比增長60.21%;凈利潤17.06億元，同比增長106.48%，扣非凈利潤14.86億元，同比增長84.60%。

華泰股份：上半年營收74.2億元，同比增長17.71%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3.72億元，同比增長25.67%。

同時，龍頭紙廠利用利潤和資本的優(yōu)勢，進一步布局海外廢紙、紙漿、造紙，意圖進一步控制住行業(yè)的地位和利潤的源泉。反觀小紙廠，在成本、技術、原料來源、資本都毫無優(yōu)勢的情況下，幾無反抗之力，坐等歇業(yè)或者轉(zhuǎn)型生產(chǎn)其他紙種。

而紙板廠進入2018年以后，紙板難賣、價格難漲。這種持續(xù)低迷的市場狀況，讓盈利變得越加困難。同時，不少中小型紙板廠為了保持正常運轉(zhuǎn)，獲取流動資金，還在上演低價搶單的行為。

紙箱廠則在上游價格穩(wěn)定的情況下，獲得喘息機會，然而環(huán)保、安監(jiān)的合規(guī)性成本上漲、房租價格的突發(fā)式增長，以及因為前期紙價上漲過于瘋狂和如今中美貿(mào)易關系變化導致紙箱需求減少，從而面臨嚴重的危機。

產(chǎn)業(yè)鏈變局：三種模式代表三種方向

而這也令越來越多的業(yè)內(nèi)人士進行反思：

1、任何行業(yè)的發(fā)展都沒有長期暴利的存在，持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展才是王道。穩(wěn)定良好的利潤率需要通過技術革新、模式創(chuàng)新、創(chuàng)造附加值實現(xiàn)，才會長遠可期。

2、行業(yè)上下游之間的互相斗爭、欺詐不利于行業(yè)發(fā)展，最終搬磚頭砸自己腳。上下游之間的協(xié)調(diào)發(fā)展才會使得行業(yè)行穩(wěn)致遠，形成良好的共生共存的業(yè)態(tài)。

3、斗爭導致行業(yè)巨變，同時也醞釀產(chǎn)業(yè)的變革，不破不立。讓壞事變成好事，長期保守穩(wěn)定經(jīng)營的行業(yè)，在這次巨變中徹底打破原有格局，使得行業(yè)的變革有了自身內(nèi)在動力，盡管這種動力有點血腥。

但改變不了的是，行業(yè)劇烈動蕩，正在加劇兩級分化。強者越強、弱者越弱，產(chǎn)業(yè)鏈上下游間相互滲透，分工越發(fā)模糊。未來或出現(xiàn)三種變局：

1、以造紙為源頭的向下滲透加快，縱向整合下游紙板、紙箱企業(yè)，形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈。整合的模式是收購兼并、參股合營現(xiàn)有的紙板、紙箱廠與自建紙板紙箱廠相結(jié)合，以便快速圈地。

2、以現(xiàn)有大型紙箱廠(如合興、美盈森等)為源頭的橫向整合，整合各地優(yōu)質(zhì)的紙板廠、紙箱廠，形成總部集中運營各地分散生產(chǎn)的諸侯割據(jù)模式。

3、以行業(yè)平臺為源頭的網(wǎng)式整合，集合合規(guī)的中小紙廠、中小型紙板廠、星羅棋布的三級廠組成一張產(chǎn)業(yè)網(wǎng)，采用發(fā)揮平臺信息化、聚合化優(yōu)勢，中小紙廠個性化、定制化紙種優(yōu)勢，紙板廠專業(yè)化加工優(yōu)勢，三級廠服務獨特化的優(yōu)勢，形成一個新的行業(yè)形態(tài)。

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