2117家上市公司公布中期業(yè)績(jī)預(yù)告

• 2018年7月20日 ZhangHongYuan來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng) 728 43
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  2018-2023年中國(guó)投資銀行行業(yè)供需趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告

  投資銀行行業(yè)研究報(bào)告旨在從國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析投資銀行未來(lái)的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)，挖掘投資銀行行業(yè)的市場(chǎng)潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的深度研究，提供對(duì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模、...

從近期公布的基金二季報(bào)來(lái)看，中期業(yè)績(jī)和后續(xù)增長(zhǎng)確定性成為不少機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的部分周期股和消費(fèi)股成為大資金爭(zhēng)相看好的“港灣”。

截至7月19日，兩市共有2117家上市公司公布中期業(yè)績(jī)預(yù)告，披露比例超過(guò)六成，中小創(chuàng)業(yè)績(jī)預(yù)告基本披露完畢。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，A股公司半年報(bào)整體凈利潤(rùn)增速趨于回落，較難找出大幅超出市場(chǎng)預(yù)期的子行業(yè)，因此需要手握“放大鏡”仔細(xì)甄別。從近期公布的基金二季報(bào)來(lái)看，中期業(yè)績(jī)和后續(xù)增長(zhǎng)確定性成為不少機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的部分周期股和消費(fèi)股成為大資金爭(zhēng)相看好的“港灣”。

盈利增速大概率回落

已公布中期業(yè)績(jī)預(yù)告的2117家公司中，預(yù)喜(包括續(xù)盈)企業(yè)達(dá)到1434家，占比67.7%。分行業(yè)來(lái)看，石油開(kāi)采、鋼鐵、建材、醫(yī)療等24個(gè)行業(yè)的公司業(yè)績(jī)預(yù)喜比例在85%以上。計(jì)算機(jī)、通信及電子設(shè)備行業(yè)、軟件行業(yè)表現(xiàn)一般，預(yù)喜比例在六成左右。房地產(chǎn)和汽車制造業(yè)分化嚴(yán)重，預(yù)喜比例僅在50%左右，漁業(yè)、煤炭開(kāi)采業(yè)景氣度處于低位，整體預(yù)喜率不足50%。

2017年上游資源行業(yè)價(jià)格普漲局面出現(xiàn)分化，今年上半年煤炭行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)度低于預(yù)期，煤炭?jī)r(jià)格同比有所回落，目前公布中期業(yè)績(jī)預(yù)告的4家公司中，僅大同煤業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)略增。平莊能源和紅陽(yáng)能源分別預(yù)計(jì)虧損和預(yù)減，上半年煤炭?jī)r(jià)格同比略有下滑和產(chǎn)量下滑是這兩家公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的主要原因。

房地產(chǎn)調(diào)控影響已反映到上市公司業(yè)績(jī)層面，多家中小上市房企預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，其中身陷債務(wù)危機(jī)的中弘股份預(yù)計(jì)上半年虧損14億元。

光大證券表示，已披露中期業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，非金融企業(yè)凈利潤(rùn)增速中樞為34.7%，同比口徑下一季度相關(guān)公司凈利增速為43.2%，增速有所下滑。其中，中小板上半年凈利增速中樞為21%，一季度這一數(shù)字為20.4%;創(chuàng)業(yè)板上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊僦袠袨?2.5%，一季度這一數(shù)字為28.7%。創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓禄闹饕蚴菢?lè)視網(wǎng)、寧德時(shí)代、溫氏股份等公司出現(xiàn)虧損或業(yè)績(jī)下滑。主板上市公司上半年凈利潤(rùn)增速保持較高水平，從已披露中期業(yè)績(jī)預(yù)告的主板非金融上市公司來(lái)看，上半年凈利潤(rùn)增速中樞為81.4%，同比口徑下，一季度這一數(shù)字為102.3%。該分析師指出，各板塊和市值區(qū)間中，上半年預(yù)告利潤(rùn)增速相對(duì)于一季度大多下滑。這反映了上市公司盈利水平雖較2017年同期向好，但整體盈利同比增速已大概率回落。在此背景下，上市公司利潤(rùn)呈現(xiàn)兩極分化，利潤(rùn)向少數(shù)公司集中，大市值公司表現(xiàn)優(yōu)于小市值公司。

周期和消費(fèi)板塊亮點(diǎn)頻現(xiàn)

從明確給出增速區(qū)間的公司來(lái)看，至少有1297家公司上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，537家公司凈利增速在50%以上，346家公司凈利增速翻倍，中石科技等29家公司上半年凈利增長(zhǎng)超10倍。

鋼鐵、石油開(kāi)采等上游資源類行業(yè)繼續(xù)受益于嚴(yán)格的環(huán)保和去產(chǎn)能政策，主要產(chǎn)品價(jià)格處于上漲通道，帶動(dòng)行業(yè)及中游公司業(yè)績(jī)大面積預(yù)喜。業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，在供需關(guān)系持續(xù)改善局面下，前述行業(yè)高景氣度有望持續(xù)。

鋼鐵行業(yè)由于二季度市場(chǎng)行情超預(yù)期，帶動(dòng)上半年行業(yè)在高基數(shù)情況下保持高速增長(zhǎng)。目前有15家公司公布中期業(yè)績(jī)預(yù)告，除*ST滬鋼外全部預(yù)喜，8家公司凈利增速翻倍。蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，鋼鐵行業(yè)二季度供需關(guān)系得到改善，鋼材社會(huì)庫(kù)存快速下降，市場(chǎng)價(jià)格逐步企穩(wěn)回升，鋼鐵企業(yè)獲得較好盈利。申萬(wàn)宏源鋼鐵行業(yè)分析師預(yù)計(jì)，上市鋼鐵企業(yè)二季度單季業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高，同比上升172%，環(huán)比上升36%。

受國(guó)際油價(jià)上漲影響，石油開(kāi)采行業(yè)公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。行業(yè)轉(zhuǎn)暖導(dǎo)致的開(kāi)采支出增長(zhǎng)帶動(dòng)油服行業(yè)公司業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，公布中期業(yè)績(jī)預(yù)告的11家油服行業(yè)上市公司中，超過(guò)半數(shù)業(yè)績(jī)預(yù)喜。

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