貴州茅臺報(bào)價(jià)800.51元漲幅1.58% 市值已破萬億大關(guān)

• 2018年6月6日 ZhouXun來源：騰訊證券 287 11
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  2018-2023年白酒批發(fā)產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報(bào)告

  白酒批發(fā)行業(yè)研究報(bào)告旨在從國家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析白酒批發(fā)未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘白酒批發(fā)行業(yè)的市場潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場領(lǐng)域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)規(guī)模、...

貴州茅臺一路高歌猛進(jìn)，午后直破新高站上800元。而上一次貴州茅臺創(chuàng)下高點(diǎn)是在今年初1月15日的799.06元，至此已經(jīng)過去半年時(shí)間。截至發(fā)稿，貴州茅臺報(bào)價(jià)800.51元，漲幅1.58%，市值已破萬億大關(guān)。

今日，貴州茅臺一路高歌猛進(jìn)，午后直破新高站上800元。而上一次貴州茅臺創(chuàng)下高點(diǎn)是在今年初1月15日的799.06元，至此已經(jīng)過去半年時(shí)間。截至發(fā)稿，貴州茅臺報(bào)價(jià)800.51元，漲幅1.58%，市值已破萬億大關(guān)。

招商證券長期關(guān)注貴州茅臺的分析師朱衛(wèi)華表示，對于接近萬億元的市值，茅臺業(yè)績穩(wěn)定增長，估值不貴，是價(jià)值型股票，長線投資者可以繼續(xù)持有。直到2020年，茅臺的供求都會處于緊平衡中，茅臺還有提價(jià)空間，業(yè)績增速與估值水平相適應(yīng)。對于茅臺新董事長李保芳，朱衛(wèi)華認(rèn)為他戰(zhàn)略思路非常清晰、行動力非常強(qiáng)，一方面繼承袁仁國的管理文化，另一方面對系列酒大力削減無效品牌、聚焦主力單品。

6月4日，茅臺集團(tuán)黨委書記、董事長、總經(jīng)理李保芳率隊(duì)到洋河股份考察交流。李保芳指出，2019年實(shí)現(xiàn)茅臺“千億”目標(biāo)，已經(jīng)沒有多大懸念。茅臺集團(tuán)在做好茅臺的同時(shí)，也在關(guān)注洋河、研究洋河。李保芳強(qiáng)調(diào)，茅臺集團(tuán)要充分研究和學(xué)習(xí)，有效借鑒洋河的經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善茅臺的發(fā)展思路和工作方法。

在近來市場走勢相對疲軟的背景下，究竟是什么原因使得兩市第一高價(jià)股貴州茅臺再度受到市場青睞，以致于要再創(chuàng)新高了呢?

首先從上一次貴州茅臺市值突破萬億元的情況來看，一方面受到2017年市場整體注重大盤藍(lán)籌股的價(jià)值投資行情影響，另一方面則是2017年公司中報(bào)大幅超出市場預(yù)期引發(fā)了一波資金的追捧，使得公司股價(jià)從500多元一下躍升至700多元的量級，最后在今年1月份沖刺萬億元市值時(shí)才受到估值的制約而回落。

而這次貴州茅臺再次沖刺萬億市值，一個促發(fā)因素?zé)o疑是A股正式“入摩”的帶動。作為A股市場最為響亮的名片和績優(yōu)股的代表，A股“入摩”之后無疑也將受到外資的青睞，不管是被動性的基金還是主動性的基金，貴州茅臺這樣的公司都是上好的投資標(biāo)的。而國內(nèi)一些資金也從歷史經(jīng)驗(yàn)中汲取了教訓(xùn)，對茅臺長期投資的傾向較為明顯，在供需雙方的變化之中，貴州茅臺的股價(jià)在經(jīng)歷近5個月的震蕩回調(diào)后又回到了前期高點(diǎn)附近也就順理成章了。

其次我們來看一下兩次沖擊萬億市值時(shí)貴州茅臺的估值水平對比。上一次高點(diǎn)是今年1月15日，其主要用2017年的業(yè)績進(jìn)行評估，貴州茅臺2017年凈利潤為270.79億元，萬億市值意味著其市盈率為約37倍，相對偏高。

而目前時(shí)處6月初，從貴州茅臺今年一季報(bào)的情況來看，實(shí)現(xiàn)凈利潤85.07億元，同比增長38.93%，目前股價(jià)的動態(tài)市盈率為29倍，在同行業(yè)中已經(jīng)不算高估了。如果公司全年業(yè)績能保持一季報(bào)的增速的話，則市值即便突破萬億元，其動態(tài)市盈率也僅為26倍。結(jié)合貴州茅臺的盈利增長能力和品牌護(hù)城河，這樣的估值水平顯然比1月時(shí)更能被市場接受。

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