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中國互聯(lián)網(wǎng)要變天了 小米將徹底沖破BAT格局

  • 2018年5月3日 ZhouXun來源:網(wǎng)易智能 302 12
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若上市成功,小米將會(huì)成為繼阿里巴巴之后,全球最大的科技企業(yè)IPO,同時(shí)還將成為香港第一個(gè)申請(qǐng)上市的“同股不同權(quán)”公司。

5月3日,小米終于在港交所遞交了IPO申請(qǐng)。

若上市成功,小米將會(huì)成為繼阿里巴巴之后,全球最大的科技企業(yè)IPO,同時(shí)還將成為香港第一個(gè)申請(qǐng)上市的“同股不同權(quán)”公司。而據(jù)接近籌備小米上市事宜的人士表示,小米在香港上市成功后,將通過中國預(yù)托憑證(CDR)的方式在A股上市。

| 估值或超1000億美元,BAT格局將被沖破

自成立以來,小米每輪的融資幾乎都是“三級(jí)跳”:

2010年底,小米公司完成金額4100萬美元的A輪融資,估值2.5億美元;

2011年12月,小米公司獲得9000萬美元融資,估值10億美元;

2012年6月底,小米公司融資2.16億美元,估值40億美元;

2013年融資完成后小米整體估值達(dá)100億美元;

小米最新一次公開融資信息是2014年,總?cè)谫Y額11億美元,估值450億美元。

在胡潤2018年4月發(fā)布的中國Q1獨(dú)角獸榜單中,小米和滴滴以3000億(約合470億美元)以上的估值并列第二,螞蟻金服以4000億以上的估值位列第一。

雖然目前尚無具體的融資計(jì)劃和目標(biāo)股價(jià),但據(jù)接近小米IPO中介方的人士透露,眼下保薦人、投行、潛在投資人普遍接受當(dāng)前估值至少在700億美元,IPO之后短期內(nèi)小米市值超過1000億美元把握很大。

小米到底價(jià)值幾何,目前的版本不少,此前傳聞可信度較高的說法從600億美元到1000億美元不等。此前有媒體報(bào)道稱,小米希望IPO估值達(dá)到900-1100億美元,市盈率60倍。

小米能頂?shù)闷鸲喔吖乐?,得看招股書里?shù)據(jù)有沒有體現(xiàn)出足夠成長性(包括用戶數(shù)、獲客成本、盈利增速)。除了手機(jī)產(chǎn)品,小米在生態(tài)鏈硬件、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的想象空間更大,此外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的營收和毛利水平歷年變動(dòng)數(shù)據(jù)更值得關(guān)注。

招股書強(qiáng)調(diào)小米不是單純的硬件公司,而是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)公司。具體而言,小米是一家以手機(jī)、智能硬件和IoT平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司,采用了獨(dú)創(chuàng)的“鐵人三項(xiàng)”商業(yè)模式:硬件+新零售+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

相比于華為等硬件廠商,小米的互聯(lián)網(wǎng)公司定位讓其與BAT三家互聯(lián)網(wǎng)巨頭的PK名正言順。

再看BAT三家公司目前的價(jià)值,截止5月2日收盤時(shí),阿里巴巴目前股價(jià)181美元,總市值4657億美元;騰訊目前股價(jià)385港元,總市值36644億港元(約合4668億美元);百度目前股價(jià)249美元,總市值869億美元。而目前位居第四位的京東目前股價(jià)37美元,總市值531億美元。

如果按照上面的消息來看,小米上市后的市值將會(huì)遠(yuǎn)超京東,而且極有可能在短期內(nèi)穩(wěn)超百度市值。繼而拿下中國科技公司市值第三的寶座。

如果小米晉身第三成功,BAT的格局自此將被前者徹底沖破,BAT這個(gè)詞匯也正式成為歷史!

接下來,中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的格局,是變成ATM新格局,還是迎接AT兩強(qiáng)爭(zhēng)霸,兩超多強(qiáng)的局面,這個(gè)值得細(xì)細(xì)琢磨。

| 小米全面PK百度,最大優(yōu)勢(shì)在于硬件入口

根據(jù)小米的招股書顯示,小米2017年收入1146.25億元,經(jīng)營利潤為122.15億元,凈虧損為438.9億元(但扣除可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)和向員工發(fā)放股份等因素小米2017年凈利潤53.6億元)。

反觀百度,其在2017年度總營收為848億人民幣,這其中包括核心業(yè)務(wù)收入676.81億元,當(dāng)時(shí)未上市的愛奇藝營收占據(jù)約173.784億元,凈利潤為183億元人民幣。百度2017財(cái)年內(nèi)容成本為人民幣134億元,研發(fā)支出為人民幣129億元。

再看百度方面,2017財(cái)年總營收中,移動(dòng)營收所占比例為73%。盡管百度全面發(fā)力AI,推出了Apollo和DuerOS兩大系統(tǒng),但整個(gè)行業(yè)商業(yè)化落地的產(chǎn)品并不多。

反觀小米,則形成了硬件、互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容和新零售三個(gè)比較完備的生態(tài)系統(tǒng)。

在業(yè)務(wù)收入上,招股書顯示,小米收入主要來自四大業(yè)務(wù):智能手機(jī)、IoT與生活消費(fèi)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)以及其他。其中,2017年的業(yè)務(wù)中,智能手機(jī)部分收入為805億元,占比70.3%。IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品收入為234億元,占比20.5%?;ヂ?lián)網(wǎng)服務(wù)部分收入98.9億元,占比8.6%。雷軍一度強(qiáng)調(diào),小米永遠(yuǎn)堅(jiān)持硬件綜合凈利率不超過5%。

小米招股說明書顯示,截止2018年3月,MIUI的月活躍用戶超過1.9億,用戶每天使用小米手機(jī)的時(shí)長達(dá)到4.5小時(shí),小米的消費(fèi)級(jí)IOT平臺(tái)的鏈接超過1億臺(tái)智能設(shè)備(不包含手機(jī)和筆記本電腦)。此外,小米投資或孵化超過210家公司,包括90家專注于發(fā)展智能硬件以及生活消費(fèi)產(chǎn)品加強(qiáng)小米生態(tài)系統(tǒng)的公司。

而根據(jù)百度2017年財(cái)報(bào)顯示,截至2018年1月,搭載DuerOS的智能設(shè)備激活數(shù)量突破5000萬,月活躍設(shè)備超過1000萬。Apollo生態(tài)系統(tǒng)方面,目前擁有超過90家合伙伙伴,今年百度將聯(lián)合合作伙伴批量生產(chǎn)商業(yè)L4級(jí)小型客車。

招股書顯示,截止2018年3月31日,小米擁有14513名全職員工,其中13935名位于中國大陸,主要在北京總部,其余分布在香港地區(qū)、臺(tái)灣地區(qū)、印度和印尼。據(jù)網(wǎng)上資料顯示,百度目前大約有4萬名員工。

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