中美貿(mào)易戰(zhàn)陰影對大豆及國內(nèi)物價有什么樣的影響

• 2018年4月9日 zengpingping來源：豆粕論壇 875 54
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  2018-2023年有機農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)風險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告

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北京時間4月4日，美國貿(mào)易代表辦公室發(fā)布建議征收我國產(chǎn)品關稅的清單，擬對我國航空航天、機械等行業(yè)價值約500億美元的產(chǎn)品征收25%的額外關稅。

北京時間4月4日，美國貿(mào)易代表辦公室發(fā)布建議征收我國產(chǎn)品關稅的清單，擬對我國航空航天、機械等行業(yè)價值約500億美元的產(chǎn)品征收25%的額外關稅。同日，我國發(fā)布對美國的關稅反制措施，決定對包含大豆在內(nèi)的美國商品加征25%的關稅，實施日期另行公布。

那么，如果我國最終對大豆加征25%的關稅將對國內(nèi)物價產(chǎn)生什么影響呢?本文將對此進行分析。

1、大豆供給

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，2017年我國國內(nèi)大豆消費量占全球消費量的32%，而我國大豆產(chǎn)量僅為全球的4%。生產(chǎn)與消費之間的失衡使得我我國對進口大豆有較高的依賴。

一方面，我國從美國進口的大豆規(guī)模較大。2016年我國從美國進口的大豆占到國內(nèi)消費量的33%，占全球生產(chǎn)量的接近10%。另一方面，除美國外，南美是大豆的主要生產(chǎn)地。2017年巴西和阿根廷二者合計的大豆產(chǎn)量占全球的約47%。由于美國處于北半球，巴西與阿根廷處于南半球，兩地的大豆收獲季節(jié)存在差異，因此南美大豆難以完全替代北美大豆。

那么，我們是否能夠通過國內(nèi)庫存緩沖美豆的影響呢?數(shù)據(jù)顯示，2017年國內(nèi)大豆庫存約占消費量的19%，而進口美豆占國內(nèi)消費的比例為33%。因此，較高的國內(nèi)大豆庫存能夠一定程度上緩釋美豆的沖擊。

2、大豆消費

大豆既是重要的糧食和油料作物，也被廣泛運用于禽畜飼料之中。2017年國內(nèi)大豆中大約23%用于飼料、77%用于食物。因此，我們需要從飼料、油料、糧食三個角度對大豆消費進行分析。

從飼料角度來看，包括豆粕在內(nèi)的各種精飼料費用占生豬、肉牛、肉雞和蛋雞養(yǎng)殖成本的比例分別為44%、14%、69%和66%。假如精飼料中豆粕占比為25%，那么豆粕成本占生豬、肉牛、肉雞和蛋雞成本的比例分別為11%、4%、17%和17%。

從油料來看，我國食用植物油中豆油的比例最高，達到55%。其次為菜籽油和花生油。

從糧食來看，2012年城鎮(zhèn)居民干豆類及豆制品支出占全部食品支出的1.2%。

3、對美豆征稅的物價影響

根據(jù)以上資料，我們可以估算加征關稅后大豆價格上漲對國內(nèi)物價的影響。豆類食品、食用油、肉類和蛋類在CPI籃子中的占比大約分別為0.3%、0.6%、6.9%和2.2%。

如果對大豆征收25%的關稅、導致國內(nèi)大豆價格同等幅度上漲(其實未必一定會是等幅的)，或帶動CPI同比提高0.4個百分點。如果國內(nèi)大豆價格實際漲幅超過25%，達到30%，或帶動CPI同比提高0.5個百分點。如果國內(nèi)大豆價格實際漲幅低于25%，為15%，或帶動CPI同比提高0.3個百分點。

值得注意的是，最終對大豆征稅對通脹的影響可能小于測算結果。第一，以上結果是基于假定居民和養(yǎng)殖戶大豆消費不變的情況下的靜態(tài)測算。如果大豆價格出現(xiàn)上漲，居民和養(yǎng)殖戶可能調(diào)整食品和飼料結構，降低大豆消費，進一步減輕大豆價格上漲對物價的影響。第二，在加征大豆關稅的同時，美國大豆生產(chǎn)者為保住自己的市場份額，也可能通過國內(nèi)補貼、生產(chǎn)者價格下調(diào)等措施降低大豆價格的上漲幅度。第三，包括我國在內(nèi)的其他大豆產(chǎn)地，也可能增加大豆種植，從而緩沖美豆的沖擊。

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