2017蘇泊爾實(shí)現(xiàn)營收141.9億元 業(yè)績穩(wěn)定派股回報社會助力蘇泊爾一字漲停

• 2018年4月2日 WuYaNan來源：中國家電網(wǎng) 917 57
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  2018-2023年中國手寫板市場當(dāng)前現(xiàn)狀分析及未來發(fā)展趨勢預(yù)測報告

  手寫板，常見的手寫繪圖輸入設(shè)備。其作用和鍵盤類似，是計算機(jī)的一種輸入設(shè)備。手寫板，基本上只局限于輸入文字或者繪畫，也帶有一些鼠標(biāo)的功能。在手寫板的日常使用上，除用于文字、符號、圖形...

3月31日，小家電龍頭企業(yè)蘇泊爾(002032)發(fā)布2017業(yè)績年報。報告顯示，2017年公司實(shí)現(xiàn)營收141.9億元，同比增長18.8%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.1億元，同比增長21.4%。

3月31日，小家電龍頭企業(yè)蘇泊爾(002032)發(fā)布2017業(yè)績年報。報告顯示，2017年公司實(shí)現(xiàn)營收141.9億元，同比增長18.8%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.1億元，同比增長21.4%。在穩(wěn)健的業(yè)績支撐下，蘇泊爾擬向股東每10股派7.2元，回報社會。4月2日，蘇泊爾應(yīng)聲高開，一字漲停。

品質(zhì)升級 渠道下沉

從年報來看，2017年蘇泊爾營收實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，其中內(nèi)銷收入實(shí)現(xiàn)102億元，同比增長21.1%;外銷收入39.8億元，同比增長13.2%。

內(nèi)銷中，蘇泊爾炊具收入 49.6 億元，同比增長 14%;廚房小家電收入 90.8 億元，同比增長 22%。報告期內(nèi)公司繼續(xù)保持炊具市占率第一，廚房小電市占率第二(29.3%)的行業(yè)優(yōu)勢，規(guī)模效應(yīng)明顯。

蘇泊爾AWE2018展臺

近年來，隨著國內(nèi)消費(fèi)升級趨勢的明朗，小家電產(chǎn)品呈現(xiàn)量價齊升的態(tài)勢。應(yīng)對新變化，蘇泊爾積極開拓新品，先后推出高質(zhì)量保溫杯、破壁機(jī)、陶瓷煲、琺瑯煲等在內(nèi)等新品。在AWE2018上，蘇泊爾展示了其琺瑯電飯煲，該產(chǎn)品加鑄6層歐洲進(jìn)口琺瑯，采用微電腦控制，實(shí)現(xiàn)仿明火聚熱大火力，尤其適于煲燉肉類和海鮮食材，鍋內(nèi)可以無注水，火候自控制，煲出的食材不焦不糊，且原汁原味。而蘇泊爾推出的“極光系列”保溫杯，開始對標(biāo)日系產(chǎn)品，從保溫時間到精致程度都實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的提升。

據(jù)悉，未來蘇泊爾擬通過收購進(jìn)行品類擴(kuò)張和高端品牌布局，2017年8月，公司發(fā)布公告稱，擬收購WMF在中國區(qū)的業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)與現(xiàn)有業(yè)務(wù)的互補(bǔ);10月18日，公司再度發(fā)布公告，擬收購上海賽博(上海SEB)，豐富其在家居小家電方面的產(chǎn)品布局。AWE2018展會上，包括空氣凈化器、吸塵器、掛燙機(jī)和電熨斗等在內(nèi)的家居小電已悉數(shù)陳列在蘇泊爾展臺。

除了品質(zhì)的升級，在三四級市場渠道下沉方面，蘇泊爾也加大了施為力度。近年來，蘇泊爾影響終端布局提升至6萬個，在全國建設(shè)有670余家生活體驗館，網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率和覆蓋密度顯著提升。此外，2017年公司加大了電商渠道的投入，電商營收占比超35%，隨著蘇泊爾炊具和小家電在線時長占比的提升，電商渠道營收有望進(jìn)一步增長。

在外銷方面，蘇泊爾仍主要依賴于SEB的轉(zhuǎn)移訂單。在39.8億外銷營收中，對SEB的銷售額為35.2億元，約占整體銷售的九成，同比增長18.6%。公司預(yù)計，隨著歐美地區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，以及并表上海SEB業(yè)務(wù)，2018年對SEB銷售有望增至48.9億元，同比增長32%。

原材料與匯率風(fēng)險

雖然公司整體態(tài)勢向好，但市場分析人士認(rèn)為蘇泊爾仍不可忽略一些風(fēng)險因素。

蘇泊爾年報顯示，2017年公司整體毛利率29.6%，同比下降1.1%，炊具毛利率同比下降3.4%，小家電毛利率上升0.4個百分點(diǎn)。研報將毛利率的整體下滑歸因于原材料成本上行以及毛利率較低的電商、三四級渠道占比提升，雖然有新品提價的對沖，但提價也需謹(jǐn)防市場份額的丟失，未來成本的高位運(yùn)行問題仍不可小覷。今年兩會期間，國家提出2018年鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能再減少3000萬噸的目標(biāo)，起始于2016年的大宗原材料上漲極可能持續(xù)并保持高位運(yùn)行，對于鋼材、塑料等原材料依賴度較高的家電等下游企業(yè)，可能繼續(xù)承壓。

此外，隨著美國“貿(mào)易戰(zhàn)”大棒的高高舉起，全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，對于出口比重較大的企業(yè)而言，可能承受較高的匯兌風(fēng)險和關(guān)稅壓力。2017年，在人民幣大幅升值的背景下，蘇泊爾外銷盈利能力出現(xiàn)下滑，外銷毛利率17.88%，同比下降2.19個百分點(diǎn)，此外，財務(wù)費(fèi)用大幅增加，同比增長99.4%。盡管公司董秘表示，蘇泊爾出口美國產(chǎn)品業(yè)務(wù)在公司總體銷售及出口中比重較少，且其中部分業(yè)務(wù)產(chǎn)品通過公司下屬越南基地制造銷往美國，但部分市場人士仍表示了擔(dān)憂。

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