監(jiān)管機(jī)構(gòu)或?qū)⒏鶕?jù)結(jié)構(gòu)性存款特點(diǎn)出臺(tái)相應(yīng)監(jiān)管措施

• 2018年3月23日 ZhangHongYuan來源：金融時(shí)報(bào) 492 26
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  2018-2023年中國(guó)信用卡金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會(huì)傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當(dāng)前需求、潛在需求以及新的...

業(yè)內(nèi)專家表示，結(jié)構(gòu)性存款仍有風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)或?qū)⒏鶕?jù)其特點(diǎn)出臺(tái)相應(yīng)的監(jiān)管措施。

“一定要普及金融知識(shí)，提高大眾對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別意識(shí)，防范金融欺詐。如果聽說保本高收益，就要去報(bào)案!保本就不可能有高收益，這是欺詐。”今年兩會(huì)期間，銀監(jiān)會(huì)主席郭樹的這一提醒，再次為保本理財(cái)敲響了警鐘。

事實(shí)上，去年11月，資管新規(guī)征求意見稿已明確了即將打破銀行理財(cái)剛性兌付。經(jīng)過多方走訪和梳理，記者發(fā)現(xiàn)，對(duì)于銀行理財(cái)?shù)倪@一改變，消費(fèi)者還需要時(shí)間去適應(yīng)。各商業(yè)銀行對(duì)于在售的理財(cái)產(chǎn)品類型，已經(jīng)開始作出調(diào)整。其中，結(jié)構(gòu)性存款迅速增長(zhǎng)，目前來看，填補(bǔ)了保本型理財(cái)產(chǎn)品退出留下的空白。但業(yè)內(nèi)專家表示，結(jié)構(gòu)性存款仍有風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)或?qū)⒏鶕?jù)其特點(diǎn)出臺(tái)相應(yīng)的監(jiān)管措施。

消費(fèi)者亟待培育

“來銀行買理財(cái)產(chǎn)品，圖的就是一個(gè)放心。”一位正準(zhǔn)備去銀行辦理業(yè)務(wù)的大爺告訴記者。在他看來，理財(cái)產(chǎn)品無非就是一個(gè)定期的存款。其實(shí)，在不少消費(fèi)者的印象里，銀行理財(cái)產(chǎn)品保本是“天經(jīng)地義”的。

“我們的理財(cái)產(chǎn)品，總體而言都比較穩(wěn)健?！蹦彻煞葜沏y行在北京市某網(wǎng)點(diǎn)的一位理財(cái)經(jīng)理對(duì)記者表示。在該行提供的在售理財(cái)產(chǎn)品清單上，“理財(cái)非存款、產(chǎn)品有風(fēng)險(xiǎn)、投資需謹(jǐn)慎”的提醒也同時(shí)出現(xiàn)在清單上。

“對(duì)于一些風(fēng)險(xiǎn)較大的產(chǎn)品，我們也會(huì)和客戶說明，告知他們要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力來購(gòu)買相應(yīng)的產(chǎn)品。”上述人士表示。

記者發(fā)現(xiàn)，該行目前在售的理財(cái)產(chǎn)品中，只有3類保本理財(cái)產(chǎn)品。而其他的十幾種產(chǎn)品均屬于凈值型理財(cái)產(chǎn)品。

在資管新規(guī)落地之前，還有一段過渡期留給銀行業(yè)與消費(fèi)者。因此，保本理財(cái)產(chǎn)品在現(xiàn)階段尚未正式退出舞臺(tái)。不過，各家銀行也開始為適應(yīng)新規(guī)做準(zhǔn)備。和上述股份制銀行相同，不少銀行都已經(jīng)減少了保本類理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量。

據(jù)融360提供的最新數(shù)據(jù)顯示，2月新發(fā)行的保證收益類理財(cái)產(chǎn)品為967款，保本浮動(dòng)類理財(cái)產(chǎn)品2525款，非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品6853款。非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量達(dá)到了六成以上。

面臨即將到來的變局，消費(fèi)者必須學(xué)會(huì)辨別理財(cái)陷阱，提高甄別銀行理財(cái)產(chǎn)品的能力?！?·15”前夕，央行金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)局撰文向消費(fèi)者介紹辨別理財(cái)產(chǎn)品等金融類廣告的技巧：首先，要查看金融廣告主是否取得相應(yīng)的業(yè)務(wù)資質(zhì);其次，要關(guān)注廣告是否對(duì)理財(cái)產(chǎn)品可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及責(zé)任標(biāo)有“投資有風(fēng)險(xiǎn)”等合理提示或警示;再次，廣告不能以任何方式對(duì)未來效果、收益作出保證性承諾;然后，要注意廣告是否有夸大、虛假或者違規(guī)利用各類人士進(jìn)行推薦、證明的成分;最后，要注意其是否有相關(guān)法律和主管部門明令禁止的違法活動(dòng)。

結(jié)構(gòu)性存款悄然流行

記者從中行官網(wǎng)獲悉，該行在3月12日到15日，推出了面向全部個(gè)人客戶銷售的2018年第一期結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。該產(chǎn)品與美元和日元相掛鉤，期限為91天，起購(gòu)金額為5萬元，投資收益率為1.8%或4.2%。消費(fèi)者可以通過柜臺(tái)、網(wǎng)上銀行及手機(jī)銀行等渠道認(rèn)購(gòu)。

面對(duì)監(jiān)管部門對(duì)保本理財(cái)?shù)慕睿?，結(jié)構(gòu)性存款開始流行起來。部分商業(yè)銀行推出的此類產(chǎn)品，很快成為了消費(fèi)者的新寵。某業(yè)內(nèi)人士透露，此類產(chǎn)品的預(yù)計(jì)年化一般稍高于4%，并在近期頻繁售罄。

央行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年1月底，本外幣資產(chǎn)總量大于等于兩萬億元的中資大型銀行(工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、郵儲(chǔ)銀行、國(guó)開行)的個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，從去年1月的0.97萬億元增長(zhǎng)為1.5萬億元，同比增長(zhǎng)55.1%。此外，中資中小型銀行的個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，也由去年同期的0.98億元飆升至1.6萬億元，同比增長(zhǎng)62.86%。兩相結(jié)合，在過去的一年中，中資銀行的個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款從1.95萬億元陡增至3.1萬億元，漲幅高達(dá)59%。

同時(shí)，盡管沒有個(gè)人規(guī)模增速快，但相比去年1月，中資大型銀行與中小銀行的單位結(jié)構(gòu)性存款也分別擴(kuò)張至1.3萬億元和3.57萬億元，同比上漲5.87%與38.49%。這意味著，截至今年1月，中資銀行的結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模為79763.88億元，緊逼8萬億元大關(guān)。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，按照資管新規(guī)征求意見稿的規(guī)定，資管產(chǎn)品不得承諾保本保收益。但對(duì)于銀行來說，仍需要一個(gè)利率市場(chǎng)化的工具來競(jìng)爭(zhēng)存款規(guī)模。在這種情況下，結(jié)構(gòu)性存款就應(yīng)運(yùn)而生。

理財(cái)非存款 風(fēng)險(xiǎn)需防范

根據(jù)中行官網(wǎng)的解釋，所謂人民幣結(jié)構(gòu)性存款，是屬于金融機(jī)構(gòu)吸收的嵌入金融衍生工具的存款，產(chǎn)品保障本金和保底收益，產(chǎn)品浮動(dòng)收益部分與特定指標(biāo)市場(chǎng)表現(xiàn)掛鉤。

此存款非彼存款，根據(jù)央行2010年頒布的《存款統(tǒng)計(jì)分類及編碼標(biāo)準(zhǔn)(試行)》，結(jié)構(gòu)性存款是通過與利率、匯率、指數(shù)等的波動(dòng)掛鉤或與某實(shí)體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得更高收益的業(yè)務(wù)產(chǎn)品。

結(jié)構(gòu)性存款又被稱為收益增值產(chǎn)品。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，該產(chǎn)品最初是由外資銀行引入我國(guó)市場(chǎng)，相當(dāng)于外匯存款與金融衍生品的結(jié)合體。結(jié)構(gòu)性存款形式上與在銀行存入一筆定期類似，但這筆錢卻不是理所當(dāng)然地存在客戶銀行賬戶。銀行將錢一分為二：一部分是固定收益產(chǎn)品投資資金;另一部分則是衍生品投資，以取得高收益。

“結(jié)構(gòu)性存款的命名更容易獲得客戶的青睞。在消費(fèi)者眼中，銀行存款是沒有風(fēng)險(xiǎn)的。因此，在高收益的誘惑下，不少投資者根本不知結(jié)構(gòu)性存款的風(fēng)險(xiǎn)。”業(yè)內(nèi)人士表示，并不是所有的結(jié)構(gòu)性存款都是保本的，投資者不要將結(jié)構(gòu)性存款當(dāng)成是保本理財(cái)?shù)奶娲?，要看到它的風(fēng)險(xiǎn)。

華創(chuàng)債券表示，目前，盡管國(guó)內(nèi)尚無專門針對(duì)結(jié)構(gòu)性存款的相關(guān)監(jiān)管文件和細(xì)則，但參考香港、新加坡等國(guó)際發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來看，結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的監(jiān)管要顯著嚴(yán)格于普通存款業(yè)務(wù)。據(jù)該團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，在目前嚴(yán)監(jiān)管背景下，結(jié)構(gòu)性存款的業(yè)務(wù)管理規(guī)則或?qū)⒃谫Y管新規(guī)正式下發(fā)后落地。在交易方面，或?qū)⒀永m(xù)此前《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，銷售端則接近于現(xiàn)有理財(cái)業(yè)務(wù)，而非存款業(yè)務(wù)。

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