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全球都在拋售一類資產(chǎn) 熊市已經(jīng)確立 不少投資者都開始押注全球債市面臨崩盤

  • 2018年1月16日 zengyan來源:熊簫慶 1152 74
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全球都在拋售一類資產(chǎn),熊市已經(jīng)確立了。市場對央行這一舉動的解讀不盡相同,有投資者認為央行收回流動性恐將引起金融危機,對國際市場產(chǎn)生極具破壞性的影響。而一些投資者則將此當做投資機遇,目前不少投資者都開始押注全球債市面臨崩盤。

全球都在拋售一類資產(chǎn) 熊市已經(jīng)確立 不少投資者都開始押注全球債市面臨崩盤

全球都在拋售一類資產(chǎn) 熊市已經(jīng)確立 不少投資者都開始押注全球債市面臨崩盤

全球投資者都在拋售這類資產(chǎn),危機真的就要來臨了嗎?

上周美債慘遭拋售引爆各類資產(chǎn)行情,而這股拋售效應正在蔓延至德、日、歐等發(fā)達國家。國際市場最重要的長期趨勢即將走向終結(jié),這一趨勢反轉(zhuǎn)的背后隱藏著兩大投資信號。

上周美債慘遭拋售的消息占據(jù)市場頭條。然而不止美債,德、日、歐等發(fā)達國家的債券市場也開始出現(xiàn)了類似現(xiàn)象:國債接連遭遇拋售,債券收益率節(jié)節(jié)攀升。國際市場最重要的長期趨勢之一——債券收益率持續(xù)下滑,終于開始走向終結(jié)。這一趨勢反轉(zhuǎn)的背后,隱藏著兩大重磅信號。

上周四10年期美債收益率一度逼近2.6%,刷新去年3月份以來的最高水平。而周五在美國CPI等經(jīng)濟數(shù)據(jù)的刺激下,2年期美債收益率一度突破2%的心理關口,為2008年金融危機以來首次。最新CFTC持倉報告顯示,截止至1月9日當周,投機客持有的10年期美債期貨凈空倉增加至196853手,創(chuàng)10個月以來最高?!皞酢备窳_斯甚至公開宣稱,持續(xù)了25年的債券牛市即將結(jié)束,熊市基本得到確認,已開始做空美債。

全球都在拋售一類資產(chǎn) 熊市已經(jīng)確立 不少投資者都開始押注全球債市面臨崩盤

全球都在拋售一類資產(chǎn) 熊市已經(jīng)確立 不少投資者都開始押注全球債市面臨崩盤

盡管在表面上,上周美債被拋售由日本等亞洲國家減持美債的消息引起,但美國通脹或進一步升溫以及美聯(lián)儲繼續(xù)收緊貨幣政策的預期才是導致美債步入熊市的主要原因。不僅僅是美國,全球其他國家也面臨著同樣的境遇。隨著量化緊縮大潮的到來,全球債市預計很快也會進入熊市。

自2008年以來,美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表規(guī)模從不足1萬億美元迅速增加到遠超4萬億美元。然而去年美聯(lián)儲大舉加息三次,開啟加息緊縮周期。美聯(lián)儲預計今年還會加息2-3次,承諾到2018年底以每年6000億美元的速度清理量化寬松期間購買的資產(chǎn)。

而其他國家也不甘落后,英國央行去年11月啟動了十年來首次加息;加拿大去年已加息兩次,本周預計還會加息25個基點;歐洲和日本央行也在放緩購債速度,歐洲央行已將每月購債規(guī)模從600億歐元削減至300億歐元。這一切舉動都會讓全球債券市場面臨更沉重的壓力,從而進一步推高收益率。

未來一年里最令人擔憂的是,全球主要央行的資產(chǎn)負債表擴張速度將從每年2萬億美元驟降至零,而這將是引發(fā)市場波動率飆升的重要因素之一。

外媒:全球都在拋售一類資產(chǎn) 它的熊市已經(jīng)確立了

過去一年新興市場的外匯儲備規(guī)模增長抵消了央行縮表導致的流動性緊缺影響,全球股市也因此能夠集體飆升,但2018年投資者應當保持謹慎,隨著發(fā)達國家央行加速縮表,被隱藏的風險可能會全部爆發(fā)。

市場對央行這一舉動的解讀不盡相同,有投資者認為央行收回流動性恐將引起金融危機,對國際市場產(chǎn)生極具破壞性的影響。而一些投資者則將此當做投資機遇,目前不少投資者都開始押注全球債市面臨崩盤。

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全球都在拋售一類資產(chǎn) 熊市已經(jīng)確立 不少投資者都開始押注全球債市面臨崩盤

格羅斯透露,他管理的22億美元規(guī)模債券基金GlobalUnconstrainedBondFund已經(jīng)建立了美、英、德三國的國債空倉,未做空日本國債。格羅斯至少從半年前就開始看空股債市場。他表示,固定收益投資可能正進入一個新時代。

“新債王”岡拉克則不贊同格羅斯的觀點,認為他的結(jié)論下得過早。PGIM固定收益公司的高級主管GregoryPeters也指出,這并非牛市的終結(jié)。市場拋售規(guī)模仍在可控范圍,暫時不會引發(fā)結(jié)構(gòu)性改變,現(xiàn)在押空債市仍為時尚早。

債市近期走弱已然是不爭的事實,至于未來行情到底會如何演變,時間會給出答案。不過有一點現(xiàn)在就可以肯定,既然債市已經(jīng)顯現(xiàn)出了疲軟,投資者就沒有必要再去糾結(jié)于它的短期走勢,完全可以把心思放在近期表現(xiàn)更為出色的資產(chǎn)配置上。

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