10月份全國居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲1.9% 豬價(jià)變動(dòng)將影響CPI走勢(shì)

• 2017年11月10日 ZhouXun來源：證券日?qǐng)?bào) 868 53
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從CPI的細(xì)項(xiàng)來看，豬價(jià)的變動(dòng)仍將顯著影響CPI走勢(shì)，環(huán)保因素以及后續(xù)豬肉消費(fèi)旺季的來臨，導(dǎo)致豬價(jià)同比降幅大概率繼續(xù)收窄，相應(yīng)也將減弱對(duì)CPI的拖累。

昨日，國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，10月份全國居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲1.9%，漲幅連續(xù)9個(gè)月低于2%。其中，食品價(jià)格下降0.4%，非食品價(jià)格上漲2.4%;消費(fèi)品價(jià)格上漲1.1%，服務(wù)價(jià)格上漲3.2%。1月份—10月份平均全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲1.5%。

中信建投分析師黃文濤昨日對(duì)記者表示，從上游成本傳導(dǎo)的角度看，PPI采掘業(yè)、原材料工業(yè)增速回落后，會(huì)逐步帶動(dòng)加工工業(yè)、日用消費(fèi)品的回落;從基數(shù)角度看，CPI食品與服務(wù)在10月份相對(duì)較低，11月份、12月份又有所抬升。綜合考慮，年內(nèi)通脹壓力有限。

談及第四季度CPI走勢(shì)，中國民生銀行首席研究員溫彬昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著天氣轉(zhuǎn)寒，環(huán)保限產(chǎn)、供給側(cè)去產(chǎn)能繼續(xù)推進(jìn)，將對(duì)上中游工業(yè)品價(jià)格起到支撐作用，但疊加去年基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)第四季度PPI同比增幅將有所回落。從高頻數(shù)據(jù)上看，豬價(jià)跌幅繼續(xù)收窄，油價(jià)顯著上漲，二者后續(xù)走勢(shì)將是影響下階段CPI中樞的關(guān)鍵因素，但去年四季度CPI基數(shù)同樣較大，預(yù)計(jì)CPI漲幅難以突破2%。

招商證券分析師林澍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)到年底CPI仍將維持緩慢上行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)第四季度同比漲幅為2.0%。居民可支配收入的穩(wěn)步提高是消費(fèi)增速的最有力保障。從CPI的細(xì)項(xiàng)來看，豬價(jià)的變動(dòng)仍將顯著影響CPI走勢(shì)，環(huán)保因素以及后續(xù)豬肉消費(fèi)旺季的來臨，導(dǎo)致豬價(jià)同比降幅大概率繼續(xù)收窄，相應(yīng)也將減弱對(duì)CPI的拖累。但全年CPI同比水平依然不高，難以對(duì)貨幣政策形成掣肘，貨幣政策仍將維持穩(wěn)健中性。

展望明年，申萬證券分析師孟祥娟對(duì)記者表示，工業(yè)品價(jià)格將受PPI影響同比走弱，其他服務(wù)預(yù)計(jì)同比仍然較高，疊加食品價(jià)格低基數(shù)推升同比漲幅，預(yù)計(jì)2018年CPI同比中樞上行至2.2%至2.3%。

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