在線教育再掀高潮 線上線下結(jié)合是趨勢(shì)

• 2017年10月23日 ZhouXun來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 977 61
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再往前，在線外教英語(yǔ)品牌VIPKID宣布獲得了2億美元D輪融資，猿題庫(kù)融資額達(dá)到1.2億美元，在線教育領(lǐng)域相關(guān)公司的單筆融資額不斷刷新紀(jì)錄。業(yè)界人士紛紛感嘆，在線教育又迎來(lái)了風(fēng)口。

今年，境內(nèi)外資本市場(chǎng)掀起了一股教育公司上市的浪潮，在剛過(guò)去的10月20日，“少兒英語(yǔ)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)”瑞思學(xué)科英語(yǔ)在納斯達(dá)克敲鐘上市，在線教育業(yè)務(wù)為其增色不少。再往前，在線外教英語(yǔ)品牌VIPKID宣布獲得了2億美元D輪融資，猿題庫(kù)融資額達(dá)到1.2億美元，在線教育領(lǐng)域相關(guān)公司的單筆融資額不斷刷新紀(jì)錄。業(yè)界人士紛紛感嘆，在線教育又迎來(lái)了風(fēng)口。

在線教育再掀高潮

上海一位券商教育行業(yè)研究員告訴記者，2014年以來(lái)，在線教育一直很火，只是2014年、2015年，大家都在搶占入口，不少投資者都是盲目投資，推高了企業(yè)的估值，2016年相對(duì)來(lái)說(shuō)投資比較謹(jǐn)慎。如今，經(jīng)過(guò)兩三年的沉淀，有些業(yè)績(jī)還可以的企業(yè)浮出水面，行業(yè)的盈利模式也逐漸清晰，資本再一次蜂擁而至，加上多家在線教育公司上市成功、多家A股上市公司業(yè)績(jī)暴增，二級(jí)市場(chǎng)反應(yīng)不錯(cuò)，助推了在線教育投融資的火爆。

他分析道，VIPKID能獲得資本青睞，主要是因?yàn)樗刚?qǐng)了不少北美的英語(yǔ)老師，讓他們?cè)诰€和小朋友進(jìn)行“一對(duì)一”交流，效果比想象中好，課程標(biāo)準(zhǔn)化程度也還比較高，解決了一個(gè)目前還沒(méi)有其他規(guī)模較大的企業(yè)解決過(guò)的“教育跨區(qū)域輸送”問(wèn)題，這是它能估值百億的原因。

深圳融創(chuàng)投資副總監(jiān)陳宗真告訴記者，現(xiàn)在在線教育這么火，是由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)比較完善，致使行業(yè)進(jìn)入門檻及成本都比較低。另外網(wǎng)速快、家庭經(jīng)濟(jì)能力有所提升、國(guó)民對(duì)教育的重視程度不斷提高以及AR/VR、直播等在線教育手段的多樣化，使得在線教育得到快速發(fā)展。

據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心統(tǒng)計(jì)，截至2017年6月，中國(guó)在線教育用戶規(guī)模達(dá)1.44億，比2016年年底增長(zhǎng)了662萬(wàn)人，人工智能的發(fā)展助推了在線教育產(chǎn)業(yè)升級(jí)。另外，根據(jù)艾瑞統(tǒng)計(jì)，2016年中國(guó)在線教育行業(yè)整體規(guī)模超過(guò)1500億元，同比增長(zhǎng)27%，同時(shí)預(yù)計(jì)2017-2019年仍將維持20%左右的年均復(fù)合增速，至2019年市場(chǎng)有望接近2700億元規(guī)模。龐大的市場(chǎng)催生了大批在線教育公司，資本也紛紛涌入攻城略地。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，新三板上在線教育相關(guān)企業(yè)達(dá)35家，產(chǎn)品主要集中在幼兒教育、K12、職業(yè)教育等賽道上。其中18家公司掛牌以來(lái)獲得過(guò)融資，總?cè)谫Y額達(dá)10億元。同時(shí)，多家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，今年上半年，35家公司平均營(yíng)業(yè)收入接近7000萬(wàn)元，其中19家實(shí)現(xiàn)盈利，平均凈利潤(rùn)逾1000萬(wàn)元，精英在線、圣才教育等企業(yè)同比扭虧為盈。

線上線下結(jié)合是趨勢(shì)

前述的券商研究員也向記者分析道，對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，純?cè)诰€教育2B業(yè)務(wù)一般比較容易盈利，2C業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)盈利非常難，尤其是“一對(duì)一”業(yè)務(wù)，實(shí)際上線上的成本并不低，有時(shí)候獲客成本甚至占到客單量的一半以上，再加上教師的工資及管理成本，算起來(lái)成本甚至比線下推廣還高。除非公司在市場(chǎng)已經(jīng)有一定的積累和品牌效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)“一對(duì)多”教學(xué)，比如新東方網(wǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，掛牌公司新東方網(wǎng)(839896)旗下的新東方在線、酷學(xué)網(wǎng)及新東方批改網(wǎng)三大在線教育平臺(tái)付費(fèi)學(xué)生人次同比增長(zhǎng)81%，其中國(guó)內(nèi)考試、出國(guó)考試、K12付費(fèi)學(xué)生人次均同比翻番，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超3000萬(wàn)元，是去年同期的十倍。

但實(shí)際上，幾年前困擾企業(yè)的純?cè)诰€教育變現(xiàn)難問(wèn)題仍然未解決，尤其K12的2C在線教育業(yè)務(wù)，使用者與付費(fèi)者分離、運(yùn)營(yíng)成本高、接受度低等問(wèn)題是阻礙企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的幾個(gè)“老大難”問(wèn)題。專注小學(xué)創(chuàng)新課程的愛(ài)學(xué)幫教育創(chuàng)始人吳伯告訴記者，這是因?yàn)樵诰€教育無(wú)法完全滿足學(xué)習(xí)者的需求，孩子的教育需要陪伴，需要互動(dòng)性，并且，對(duì)電腦屏幕接觸太多也很難讓家長(zhǎng)接受，“K12在線教育最大的障礙就是既要弄清楚孩子真正需要的是什么，還得能打動(dòng)家長(zhǎng)，讓他們來(lái)買單，二者的需求吻合度較低，孩子需要內(nèi)容有趣，家長(zhǎng)則更注重是否能學(xué)到有用的知識(shí)?！?/p>

在陳宗真看來(lái)，未來(lái)教育肯定是往信息化、智能化、共享化的方向發(fā)展。與此同時(shí)，教育企業(yè)發(fā)展到一定階段，大多數(shù)都不只是純粹做軟件或硬件，或者只做線上或線下，而是軟硬件一體、線上線下結(jié)合，“現(xiàn)在已經(jīng)有不少在線教育公司，慢慢在往線下滲透，這是一種趨勢(shì)?！?/p>

軟硬件一體結(jié)合，比如剛敲鐘上市的瑞思，2014年至2017年，營(yíng)收由4億元增長(zhǎng)至7億元，凈利潤(rùn)方面則由虧損逾7000萬(wàn)元至盈利5000萬(wàn)。成功扭虧的背后，除在線分級(jí)閱讀和“一對(duì)一”口語(yǔ)課程的貢獻(xiàn)外，瑞思的產(chǎn)品還包括互動(dòng)電子白板、AR卡片教學(xué)等教具。

線上線下相結(jié)合，能提高學(xué)習(xí)過(guò)程中與學(xué)員間的互動(dòng)性，比如新東方和好未來(lái)正在嘗試的“雙師教學(xué)”模式，在課堂中，學(xué)生通過(guò)答疑器參與教學(xué)互動(dòng)，并將教學(xué)情況反饋給線上老師。新東方集團(tuán)預(yù)測(cè)，“雙師教育”模式將成為公司教學(xué)業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展模式。

還有采取線上標(biāo)準(zhǔn)化課程+線下輔導(dǎo)的方式，比如新三板中德諾浩(839994)，通過(guò)線上“智慧課堂”和線下“學(xué)徒式實(shí)訓(xùn)”相結(jié)合的方式，為中高職院培養(yǎng)專業(yè)汽車人才。

內(nèi)容型企業(yè)爆發(fā)力強(qiáng)

目前大致可以將在線教育產(chǎn)品分為三類，一種是平臺(tái)型，將學(xué)習(xí)各方主體連接起來(lái)，例如主營(yíng)業(yè)務(wù)為做在線教育平臺(tái)研發(fā)的新三板公司通銘教育(834622);一種是內(nèi)容型，產(chǎn)品課程視頻、教材教輔類等，例如新東方網(wǎng);還有一種是工具型，為作業(yè)、做題、評(píng)測(cè)等行為提供工具，或者是為教學(xué)提供錄播、直播工具的業(yè)務(wù)，例如為學(xué)生和老師提供錄播課程及平臺(tái)的ST壹靈(835932)。

陳宗真認(rèn)為，做工具類產(chǎn)品的企業(yè)容易實(shí)現(xiàn)盈利，但門檻不高;做平臺(tái)型產(chǎn)品不太適合創(chuàng)業(yè)公司，因?yàn)榍捌谕度牒艽?從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，做內(nèi)容的企業(yè)更有前景，但是比較難熬。“做內(nèi)容的企業(yè)要脫穎而出，必須教學(xué)效果和教學(xué)內(nèi)容體驗(yàn)足夠好，內(nèi)容要做到有趣好玩，歸根到底還是要看教師隊(duì)伍和編輯團(tuán)隊(duì)的質(zhì)量?！彼J(rèn)為，如果團(tuán)隊(duì)人員均不具備教學(xué)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)市場(chǎng)的需求體會(huì)不夠深刻，很難做出好產(chǎn)品。

目前，新三板在線教育公司以工具類和平臺(tái)類居多。其中，平臺(tái)類公司實(shí)現(xiàn)盈利的不多，如2001年成立的通銘教育，2013年到2015年每年還能實(shí)現(xiàn)百萬(wàn)級(jí)的利潤(rùn)，但到了2016年，公司營(yíng)收下滑了三成，另外公司還加大投入企慕課堂的研發(fā)及市場(chǎng)推廣，致使公司業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)向虧損。

兼具平臺(tái)和內(nèi)容的創(chuàng)業(yè)公司未名中智，其總經(jīng)理李民告訴記者，公司前期投入研發(fā)的資金已經(jīng)過(guò)億元，經(jīng)過(guò)十年的研發(fā)實(shí)證后搭建了智能教學(xué)平臺(tái)以及共享內(nèi)容系統(tǒng)，目前投入市場(chǎng)的產(chǎn)品實(shí)用性還可以。他認(rèn)為，目前市場(chǎng)上能實(shí)現(xiàn)盈利的公司，產(chǎn)品特點(diǎn)是簡(jiǎn)單易用、直接有效，“不過(guò)我們現(xiàn)在做的產(chǎn)品是教育生態(tài)化，所以市場(chǎng)發(fā)展可能還比較慢，目前也有實(shí)現(xiàn)盈利的單個(gè)產(chǎn)品，但實(shí)現(xiàn)整體盈利仍需時(shí)日?！?/p>

新三板知名度較高的內(nèi)容類在線教育相關(guān)公司是新東方網(wǎng)和華圖教育(830858)，2015年以來(lái)，二者業(yè)績(jī)均增長(zhǎng)顯著。華圖教育目前雖90%以上的利潤(rùn)來(lái)源于線下面授培訓(xùn)，但近兩年其線上網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不可忽視，去年來(lái)自網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)業(yè)務(wù)的收入超過(guò)5000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)23%。

前海梧桐并購(gòu)董事副總經(jīng)理葉永盛告訴記者，他只挑選在細(xì)分領(lǐng)域擠進(jìn)前三名的在線教育標(biāo)的。在他看來(lái)，優(yōu)秀的在線教育公司，其產(chǎn)品必須能有效解決某個(gè)教育問(wèn)題的痛點(diǎn)或社會(huì)痛點(diǎn)，比如教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)工具的匹配發(fā)展問(wèn)題、內(nèi)容適用性不高等問(wèn)題。另外，他覺(jué)得，“教育是慢事業(yè)，優(yōu)秀公司必須要靠口碑、服務(wù)質(zhì)量取勝。”

小切細(xì)分領(lǐng)域是制勝的關(guān)鍵

據(jù)陳宗真分析，通常做內(nèi)容的創(chuàng)業(yè)公司可能在市場(chǎng)擴(kuò)展和營(yíng)銷方面偏弱，因?yàn)樗麄兊脤Ｗ⒀邪l(fā);相反，創(chuàng)始人是具備互聯(lián)網(wǎng)基因的人，那么在內(nèi)容研發(fā)方面可能就沒(méi)有教師出身的強(qiáng)，企業(yè)要找準(zhǔn)自己的優(yōu)勢(shì)，揚(yáng)長(zhǎng)避短。

愛(ài)學(xué)幫教育創(chuàng)始人吳伯創(chuàng)業(yè)兩年多以來(lái)，嘗試過(guò)多種方法，但業(yè)績(jī)并無(wú)多大起色，后來(lái)把商業(yè)模式從以運(yùn)營(yíng)為核心，轉(zhuǎn)變?yōu)橐援a(chǎn)品開發(fā)為核心，把大部分精力投在設(shè)計(jì)理念比較先進(jìn)的教學(xué)方法上，研發(fā)老師容易上手、家長(zhǎng)比較容易接受的產(chǎn)品，“這種轉(zhuǎn)變使我們獲得了成功，我們現(xiàn)在很少主動(dòng)去管市場(chǎng)，大家都是主動(dòng)找上門來(lái)的，而且很快就扭虧了?！?/p>

在他看來(lái)，創(chuàng)業(yè)公司一定要從比較細(xì)的領(lǐng)域切分，想做內(nèi)容的話就專注做內(nèi)容，營(yíng)銷交給別人來(lái)做;如果要做營(yíng)銷，就直接營(yíng)銷起步?！耙婚_始就想做整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的思想幾乎是不可能的，但是只切一點(diǎn)，想要在細(xì)分領(lǐng)域里發(fā)展起來(lái)還是比較容易的，一直要做到?jīng)]有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，或者競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手很難復(fù)制，你就成功了?！?/p>

記者采訪了新三板培諾教育(834290)董事長(zhǎng)郭宏，他告訴記者，公司以前的銷售途徑是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)廣告宣傳和學(xué)生家長(zhǎng)的口碑相傳、和學(xué)校國(guó)際合作的方式，效果不是很明顯，現(xiàn)在和平安保險(xiǎn)、中國(guó)銀行等金融企業(yè)合作，利用他們強(qiáng)大的營(yíng)銷隊(duì)伍來(lái)分擔(dān)產(chǎn)品的市場(chǎng)拓展任務(wù)，公司就完全不用擔(dān)心市場(chǎng)情況，“我們現(xiàn)在要做的就是回歸教育，專心研發(fā)，把教學(xué)內(nèi)容做好，市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)什么壓力了?！?/p>

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