歐佩克很無(wú)奈！美國(guó)頁(yè)巖油正謀殺油價(jià)！中國(guó)或最大贏家

• 2017年8月10日 YaoEnHua來(lái)源：中國(guó)化工網(wǎng) 840 51
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2014年年中開(kāi)始，國(guó)際油價(jià)從100美元/桶上方持續(xù)暴跌，并在2016年年初時(shí)跌破30美元/桶至13年低位，如今這場(chǎng)歷史性暴跌邁入第四個(gè)年頭，在OPEC和以俄羅斯為首的非OPEC產(chǎn)油國(guó)為提振疲軟的油價(jià)，致力于縮減原油產(chǎn)出和出口、重新平衡原油市場(chǎng)而焦頭爛額的同時(shí)，美國(guó)頁(yè)巖油2

過(guò)去兩周，以康菲石油公司(ConocoPhillips)、EOG能源(EOG Resources)和響尾蛇能源公司(Diamondback Energy)為首的頁(yè)巖油鉆探公司公布第二季度報(bào)告顯示，這些公司計(jì)劃的原油產(chǎn)出比先前的預(yù)測(cè)多出5萬(wàn)桶/日，這很容易抵消其他產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)的影響。與此同時(shí)，這些公司全年鉆井預(yù)算在很大程度上受到了限制，有些公司預(yù)算縮減幅度甚至高達(dá)數(shù)億美元。

盡管如此，投資者卻不為所動(dòng)，自7月26日季報(bào)開(kāi)始公布以來(lái)，二疊紀(jì)頁(yè)巖勘探公司指數(shù)跌幅最高達(dá)11%。與此同時(shí)，受OPEC減產(chǎn)提振，美國(guó)WTI原油期貨僅上漲0.8%，曾一度突破每桶50美元的價(jià)格。

隔夜收跌0.5%后，周三(8月9日)美國(guó)WTI原油價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，一度跌破49美元關(guān)口，即便是市場(chǎng)普遍預(yù)期美國(guó)原油庫(kù)存將錄得六連跌也未能挽回下跌頹勢(shì)，原因是投資者猜測(cè)一旦夏季汽油需求旺季結(jié)束，庫(kù)存可能會(huì)上升。

頁(yè)巖油公司正在減少資本支出

阿帕奇公司(Apache)在頁(yè)巖油領(lǐng)域的表現(xiàn)更為突出，該公司將其年度產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)了3萬(wàn)桶/日，以調(diào)整其從加拿大市場(chǎng)退出的速度。今年早些時(shí)候，該公司出售了其在加拿大資產(chǎn)，選擇專(zhuān)注于美國(guó)的業(yè)務(wù)、英國(guó)和埃及。

總體而言，這些公司表示，他們將從2017年的資本支出中削減約12.5億美元。原因各不相同，部分公司高管指出，一些地區(qū)的水力壓裂工作人員短缺，這將推遲規(guī)劃中的油井開(kāi)采至2018年初。

另外，本周至少有7家公司將于公布季度財(cái)報(bào)。

富國(guó)證券(Wells Fargo Securities LLC)分析師大衛(wèi)?塔默倫(David Tameron)在一份給客戶(hù)的報(bào)告中稱(chēng):“這反映了謹(jǐn)慎的資本預(yù)算，在這一領(lǐng)域的運(yùn)營(yíng)效率持續(xù)，或許在某些情況下，服務(wù)成本不會(huì)達(dá)到預(yù)算所帶來(lái)的通脹預(yù)期。此外，資本支出的減少也為企業(yè)提供了一個(gè)不錯(cuò)的收尾，以解決華爾街對(duì)資本紀(jì)律的擔(dān)憂?！?/p>

頁(yè)巖油公司加大利用對(duì)沖工具鎖定未來(lái)利潤(rùn)

其中一個(gè)原因是，盡管目前過(guò)剩的價(jià)格對(duì)價(jià)格有影響，但鉆井商對(duì)開(kāi)采更多原油的態(tài)度是樂(lè)觀的，因?yàn)樗麄円呀?jīng)能夠通過(guò)互換交易和期權(quán)等對(duì)沖工具鎖定未來(lái)原油期貨的利潤(rùn)。

據(jù)彭博社采集數(shù)據(jù)顯示，包括先鋒自然資源公司、德文能源公司和Antero資源公司在內(nèi)的頁(yè)巖油鉆井商正累計(jì)對(duì)沖合約以保障這些公司今后直至2023年的收益。

隨著美國(guó)原油期貨接近新一輪牛市，能源生產(chǎn)商的對(duì)沖規(guī)模增速正蓄勢(shì)待發(fā)。

作為二疊紀(jì)盆地最活躍的鉆探公司之一，該公司一直在密切關(guān)注周三美國(guó)能源信息署公布的原油庫(kù)存數(shù)據(jù)。該公司首席執(zhí)行官提姆?德芙(Tim Dove)表示，最近數(shù)據(jù)一直在提振原油價(jià)格，先鋒公司的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)一直在努力鎖定上漲行情。到目前為止，先驅(qū)能源公司已經(jīng)對(duì)沖了明年計(jì)劃的產(chǎn)出的一半。

“當(dāng)然，我對(duì)此很高興，”德芙在電話會(huì)議上說(shuō)。“我們將在2018年采取更多的對(duì)沖措施，因?yàn)槲覀冊(cè)谖磥?lái)幾個(gè)月尋找有吸引力的機(jī)會(huì)進(jìn)行對(duì)沖。”

中國(guó)或最大贏家

美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的急劇增長(zhǎng)和由此導(dǎo)致的供應(yīng)過(guò)剩使這個(gè)國(guó)家的原油要比中東競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更加便宜。作為全球最大石油消費(fèi)國(guó)，中國(guó)今年前5個(gè)月平均每天從美國(guó)進(jìn)口的原油已接近10萬(wàn)桶，是去年同期的10倍。中國(guó)海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，今年4、5月份，中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口原油日均超過(guò)18萬(wàn)桶。

中國(guó)海關(guān)總署周二(2017年8月8日)公布，中國(guó)7月進(jìn)口3474萬(wàn)噸原油，相當(dāng)于818萬(wàn)桶/日，但仍較上年同期高出約12%。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1-7月原油進(jìn)口同比增加13.6%，至2.47億噸，相當(dāng)于851萬(wàn)桶/日。

海關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，今年前七個(gè)月中國(guó)成品油出口同比增加8.4%至2,821萬(wàn)噸，7月出口455萬(wàn)噸，與上年同期基本持平，6月為出口420萬(wàn)噸。

根據(jù)路透的計(jì)算結(jié)果，7月天然氣進(jìn)口較6月增加3%至575萬(wàn)噸。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年前七個(gè)月天然氣進(jìn)口同比增加20.7%至3,682萬(wàn)噸。

金融咨詢(xún)公司Evercore ISI的高級(jí)董事總經(jīng)理Timm Schneider稱(chēng)，歐佩克減產(chǎn)并減少向亞洲出口原油之后，中國(guó)很可能在拓展其原油供給來(lái)源，美國(guó)是一個(gè)很好的選擇。

美國(guó)的頁(yè)巖油生產(chǎn)商當(dāng)然也十分歡迎這一大買(mǎi)家，因?yàn)檫@幫助他們走出了長(zhǎng)達(dá)三年的價(jià)格低迷，后者對(duì)石油行業(yè)的盈利和就業(yè)造成嚴(yán)重?fù)p害。

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