周三(6月28日)美國(guó)WTI 8月原油期貨電子盤價(jià)格收盤上漲1.16美元，漲幅2.65%，報(bào)44.88美元/桶;ICE布倫特9月原油期貨電子盤價(jià)格收盤上漲1.22美元，漲幅2.63%，報(bào)47.68美元/桶。雖然EIA原油庫(kù)存錄得增加，但汽油庫(kù)存和美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量意外錄得下降助推油價(jià)上漲。與此同時(shí)，美元走軟也為油價(jià)提供支撐。油價(jià)周三漲逾2%，刷新一周高位。

★EIA原油庫(kù)存錄得增加，油價(jià)為何不跌反漲?

美國(guó)能源信息署(EIA)北京時(shí)間周三(6月28日)22:30公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)截至6月23日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存增加11.8萬(wàn)桶至5.092億桶，預(yù)期為減少215.46萬(wàn)桶。庫(kù)欣原油庫(kù)存減少29.7萬(wàn)桶，預(yù)期為減少51.04萬(wàn)桶。精煉油庫(kù)存減少22.30萬(wàn)桶，預(yù)期為增加59.52萬(wàn)桶。汽油庫(kù)存減少89.40萬(wàn)桶，預(yù)期為減少28.86萬(wàn)桶。上周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量減少10萬(wàn)桶至925萬(wàn)桶/日。除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油上周進(jìn)口801.6萬(wàn)桶/日，較前一周增加14萬(wàn)桶/日。

知名金融博客零對(duì)沖對(duì)此評(píng)論稱，北京時(shí)間周三凌晨API原油庫(kù)存意外增加拖累油價(jià)尾盤跳水。不過(guò)，美元走軟支撐了油價(jià)。EIA原油庫(kù)存小幅增加(市場(chǎng)預(yù)期為下降)，而備受關(guān)注的汽油庫(kù)存下降89.4萬(wàn)桶，美國(guó)本土48州原油產(chǎn)量下降5.5萬(wàn)桶/日，創(chuàng)2016年8月以來(lái)最大降幅(可能受到熱帶風(fēng)暴辛迪影響)。

匯通財(cái)經(jīng)分析師認(rèn)為，API原油庫(kù)存實(shí)際數(shù)據(jù)與市場(chǎng)預(yù)期相背離的狀況，已在一定程度上暗示了EIA原油庫(kù)存可能會(huì)與市場(chǎng)預(yù)期相背離，且錄得意外增加的事實(shí)。而汽油庫(kù)存降幅超預(yù)期卻讓市場(chǎng)感到意外。與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量錄得下降。油價(jià)因此而受到支撐。

★美元走軟提振油價(jià)

美元指數(shù)周三下跌0.4%，觸及逾七個(gè)月低位的95.967。通常情況下，美元走強(qiáng)，則會(huì)打壓以美元計(jì)價(jià)的油價(jià)。美元走軟，則在一定程度上支撐油價(jià)上行。

★油價(jià)前景撲朔迷離

據(jù)FX678觀察，自2月23日以來(lái)，油價(jià)累計(jì)下跌20.6%，這標(biāo)志著原油市場(chǎng)四年來(lái)第六次進(jìn)入熊市。盡管OPEC自去年底以來(lái)先后兩次宣布減產(chǎn)，但未能挽回油市敗局。

高盛集團(tuán)表示，將未來(lái)3個(gè)月WTI油價(jià)預(yù)期從55美元/桶下調(diào)至47.5美元/桶。美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量迅速增長(zhǎng)以及利比亞與尼日利亞石油產(chǎn)量大幅回升將為庫(kù)存正?；瘞?lái)風(fēng)險(xiǎn)，并將阻礙OPEC在明年3月達(dá)成其減產(chǎn)目標(biāo)。美國(guó)頁(yè)巖油增產(chǎn)以及利比亞和尼日利亞產(chǎn)量回升將施壓油價(jià)在45美元/桶附近，直到有證據(jù)顯示美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)量下降，庫(kù)存持續(xù)下降或OPEC加大減產(chǎn)力度為止。

但Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師Phil Flynn認(rèn)為，這種擔(dān)憂情緒實(shí)際上被過(guò)分夸大了。過(guò)去幾年內(nèi)，能源市場(chǎng)已經(jīng)遭受了削減開(kāi)支的影響。能源行業(yè)的投資正在下降，并且產(chǎn)生了影響。預(yù)計(jì)從2015年到2020年，全球能源勘探和生產(chǎn)資本支出將下降22%(7400億美元)。雖然頁(yè)巖油產(chǎn)量仍在增加，但增速已經(jīng)放緩。這將推動(dòng)油價(jià)在今年下半年反彈，甚至創(chuàng)年內(nèi)新高。

與此同時(shí)，美國(guó)石油生產(chǎn)商Continental Resources的首席執(zhí)行官Harold Hamm認(rèn)為，若油價(jià)低于50美元/桶，那么頁(yè)巖油生產(chǎn)活動(dòng)將是不可持續(xù)的。如果油價(jià)跌至40美元以下，這將會(huì)導(dǎo)致大量美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商被迫減少鉆井活動(dòng)。油價(jià)必須在50美元以上，美國(guó)的石油生產(chǎn)才能夠持續(xù)下去。

匯通財(cái)經(jīng)分析師認(rèn)為，油價(jià)可能不會(huì)如市場(chǎng)目前預(yù)期的那么悲觀，也不會(huì)像OPEC去年宣布減產(chǎn)后那樣樂(lè)觀，未來(lái)仍偏于上行，但路途可能更加曲折。

★油市平衡仍可期?

根據(jù)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)第二季度能源調(diào)查，大多數(shù)能源企業(yè)高管表示，石油市場(chǎng)在2018年下半年或2019年之前不會(huì)實(shí)現(xiàn)再平衡。23%的受訪者預(yù)計(jì)，油市有望在2018年下半年達(dá)到平衡。33%的受訪者預(yù)計(jì)，油市在2019年或以后重新平衡。其余受訪者認(rèn)為，石油市場(chǎng)會(huì)在2019年之前達(dá)到平衡，或已經(jīng)實(shí)現(xiàn)平衡。55%的人預(yù)計(jì)OPEC將在2018年3月以后進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)量削減。根據(jù)調(diào)查回應(yīng)的平均估計(jì)，WTI年底價(jià)格料為48.79美元/桶，而在第一季度末的調(diào)查中估計(jì)為53.49美元/桶。最低預(yù)測(cè)為30美元/桶，最高為65美元/桶。

匯通財(cái)經(jīng)易匯通行情軟件顯示，北京時(shí)間09:34，WTI原油8月期貨報(bào)44.88美元/桶;布倫特原油9月期貨報(bào)47.67美元/桶。