今年1月，印度尼西亞開始恢復(fù)鋁土礦出口，這是自2014年1月印尼政府實(shí)施礦種出口禁令計(jì)劃(其中包括鋁土礦)以來的首次正式恢復(fù)，3月底安塔姆公司獲得首批85萬噸出口配額。本周市場人士透露，他們已經(jīng)于本月初達(dá)成第一船印尼鋁土礦交易：氧化鋁含量45%硅10%鋁土礦的CIF價(jià)格為37美元/噸，預(yù)計(jì)后續(xù)安塔姆公司可穩(wěn)定供應(yīng)鋁土礦。這是印尼恢復(fù)出口之后，發(fā)往中國的第一船鋁土礦。

(1)中國鋁土礦對外依存度達(dá)到45%左右據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：2016年中國鋁土礦消費(fèi)量達(dá)到11705萬噸，進(jìn)口量達(dá)到5205萬噸，對外依存度為44.47%，主要進(jìn)口國家是澳大利亞、幾內(nèi)亞、馬來西亞和印度等。2013年中國進(jìn)口鋁土礦達(dá)到7161萬噸，其中印尼鋁土礦占比67.7%，排名第一。2014年1月開始印尼政府實(shí)施礦種出口禁令計(jì)劃(包括鋁土礦)導(dǎo)致中國無法從印尼進(jìn)口鋁土礦(進(jìn)口量幾乎為零)。

(2)印尼恢復(fù)出口、鋁土礦價(jià)格或會(huì)成下行趨勢按照2013年數(shù)據(jù)，中國從印度尼西亞進(jìn)口的鋁土礦達(dá)到4800萬噸。同時(shí)今年澳大利亞和幾內(nèi)亞政府都表示會(huì)增大鋁土礦出口數(shù)量，假設(shè)兩國增加20%供應(yīng)量，印尼出口總量達(dá)到1500萬噸，中國鋁土礦消費(fèi)量增加8%，其他數(shù)據(jù)保持不變，那么中國鋁土礦供給過剩約1200萬噸;此次印尼鋁土礦CIF報(bào)價(jià)37美元/噸，按照美元兌人民幣6.8匯率計(jì)算，報(bào)價(jià)為251.6元/噸，當(dāng)前青島港(印尼：Si>7%)的港口交貨價(jià)為325元/噸，鋁土礦價(jià)格下行壓力大。

(3)鋁土礦價(jià)格下行給鋁企帶來生產(chǎn)成本下降按照單噸氧化鋁消耗2.3噸鋁土礦和單噸電解鋁消耗4.5噸鋁土礦計(jì)算，那么如果鋁土礦單噸價(jià)格下降50元、100元，那么氧化鋁的生產(chǎn)成本下降115元、230元，電解鋁的生產(chǎn)成本下降225元、450元。

(4)依賴外購鋁土礦的企業(yè)受益較大依賴鋁土礦外購的鋁企可以從鋁土礦價(jià)格下降當(dāng)中受益，通過降低鋁商品的完全生產(chǎn)成本，提升公司商品的毛利率。