透視16家A股“出版+教育”上市公司2016年報七大關(guān)鍵詞

近日，皖新傳媒、中南傳媒、中國科傳以及鳳凰傳媒等涉及教育業(yè)務(wù)的16家出版上市公司相繼發(fā)布2016年報。

截至2017年4月28日，滬深兩市共有A股出版上市公司17家，如長江傳媒、中南傳媒、時代出版、中文在線、鳳凰傳媒等。此外，涉及教育培訓(xùn)方面的中信出版正處于IPO上市輔導(dǎo)階段。

出版業(yè)與教育具有天然聯(lián)系，出版企業(yè)向教育產(chǎn)業(yè)拓展具有獨特的優(yōu)勢。又到一年一度的年報季，藍鯨教育一直關(guān)注著以教育為重要業(yè)務(wù)板塊的出版上市公司的資本動作。

相較于2015年，2016年涉及教育的出版上市公司既要穩(wěn)固主業(yè)又要謀求轉(zhuǎn)型，不難發(fā)現(xiàn)，教輔類產(chǎn)品、在線教育等是其主要的業(yè)態(tài)，這也是行業(yè)發(fā)展的必要資源。

藍鯨教育統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，16家上市公司資產(chǎn)總額為1389.26億元，增長了14.83%;所有公司2016年營業(yè)收入累計達到906.07億元;歸屬上市股東凈利潤共91.52億元。

通過對凈利潤、營業(yè)收入、總資產(chǎn)三大指標(biāo)的分析，可以看出，出版上市公司整體的總資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤均實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長。但是具體到個股，則是幾家歡喜幾家愁。小編總結(jié)出總體增長&負增長、百億營收俱樂部、百億資產(chǎn)、在線教育不斷深入、教育信息化市場的盈利模式、向死而生的發(fā)展邏輯、并購重組趨緩七大關(guān)鍵詞，以期能夠洞察出版上市公司的發(fā)展路徑以及未來走向。

關(guān)鍵詞一：總體增長&負增長

凈利潤方面，中南傳媒以18.04元的歸屬上市股東凈利潤持頭把交椅。中文傳媒和鳳凰傳媒分別以12.95億元和11.69億元分列二、三位，不過鳳凰傳媒業(yè)在過去一年扭轉(zhuǎn)了凈利潤負增長的局面，實現(xiàn)了凈利潤4.07%的增長。

在這三家巨頭之后，皖新傳媒2016年凈利潤首次突破10億元，2016年皖新傳媒，利潤總額10.91億元，較上年同期增長39.33%。

同時，大地傳媒、新華文軒、長江傳媒、南方傳媒和時代出版均實現(xiàn)了5億上下的歸屬上市股東凈利潤。其中，出版上市公司中營收第一的長江傳媒實現(xiàn)歸屬上市股東凈利潤5.92億元，其2016年凈利潤增長率在所有出版上市公司中名列第一。值得注意的是，大地傳媒凈利潤首次出現(xiàn)負增長，原因在于物資銷售業(yè)務(wù)成本的大幅度增長。

新華傳媒和中文在線均在1億以下，其中，營業(yè)收入出現(xiàn)負增長的新華傳媒，其凈利潤也出現(xiàn)了一定程度的負增長，與新華傳媒業(yè)務(wù)占比較大的傳媒廣告業(yè)務(wù)延續(xù)低迷不無關(guān)系。

關(guān)鍵詞二：百億營收俱樂部

營業(yè)收入方面，長江傳媒、中文傳媒、中南傳媒和鳳凰傳媒四家分別以127.75億元、111.04億元和105.46億元，列位穩(wěn)定百億營收的第一梯隊。

大地傳媒、皖新傳媒、時代出版、新華文軒和南方傳媒收入在40億元到80億之間不等，屬于第二梯隊。城市傳媒、出版?zhèn)髅?、新華傳媒和新上市不久的中國科傳在15億到17億之間，同屬第三梯隊。

同時，2016年營收漲幅最大分別是54.14%的中文在線和43.30%的天舟文化。中文在線的營收增長主要在于IP一體化開發(fā)深入、大幅度增長的數(shù)字內(nèi)容增值服務(wù);天舟文化的增長則主要源于并購游愛網(wǎng)絡(luò)和人民今典科教的合并，且以16.2億元收購了游愛網(wǎng)絡(luò)。

不過，天舟文化、讀者傳媒和中文在線營業(yè)收入均在8億以下。對此，讀者傳媒表示，廣告業(yè)務(wù)的收入下降和讀者雜志、教材銷量減少”，使?fàn)I業(yè)收入持續(xù)下滑;同樣因廣告業(yè)務(wù)受到影響的還有新華傳媒。另外，讀者傳媒和新華傳媒這兩家公司也是唯二出現(xiàn)營收負增長的上市公司。

關(guān)鍵詞三：百億資產(chǎn)

(數(shù)據(jù)來源：2016年年報，單位為：萬元)

在總資產(chǎn)方面，依然是鳳凰傳媒、中文傳媒和中南傳媒位居前三的格局，三家企業(yè)均以超過180億的總資產(chǎn)領(lǐng)先全行業(yè)，根據(jù)這三家巨頭的總資產(chǎn)增長率，或許出版行業(yè)資產(chǎn)200億的上市公司即將誕生。在這三家巨頭之外，皖新傳媒與大地傳媒總資產(chǎn)首次超過百億，加上回歸A股的新華文軒，目前A股市場共有6家出版上市企業(yè)資產(chǎn)超百億，而緊隨之后的長江傳媒與南方傳媒也分別以接近百億的97.46億和86.09億總資產(chǎn)位列其后。

除了時代出版總資產(chǎn)76.49億以外，天舟文化、新華傳媒、中國科傳、出版?zhèn)髅?、城市傳媒、中文在線和讀者傳媒的總產(chǎn)均在接近20億到50億之間不等，其中，兩家民營出版上市企業(yè)天舟文化和中文在線總資產(chǎn)在2016年均實現(xiàn)了翻倍的增長，原因在于這兩家民營企業(yè)機制靈活。