特朗普關(guān)于強(qiáng)勢美元的“恐嚇”正在對(duì)美國一些貿(mào)易伙伴國起作用。

　　強(qiáng)勢美元

　　1月17日，《華爾街日?qǐng)?bào)》刊登對(duì)特朗普的采訪，特朗普批判美元過于強(qiáng)勢，并稱“強(qiáng)勢美元正在將我們推入深淵”。當(dāng)月末白宮最高貿(mào)易顧問納瓦羅表示，德國正在使用被“嚴(yán)重低估”的歐元“揩油”美國及其歐盟合作伙伴。約兩小時(shí)后，特朗普再“發(fā)話”，其他國家利用貨幣貶值占美國的便宜。

　　美國的一些貿(mào)易伙伴隨后對(duì)此作出回應(yīng)。日本財(cái)務(wù)大臣在上周一改此前對(duì)特朗普的反駁，并暗示應(yīng)當(dāng)限制日元下跌的幅度。德國總理默克爾則承認(rèn)歐元的“估值問題”。至于經(jīng)常干預(yù)匯市的韓國，也被市場猜測已經(jīng)減少了對(duì)美元的買入。

　　與這些美國貿(mào)易伙伴國“態(tài)度軟化”對(duì)應(yīng)的是，美元已經(jīng)開啟跌勢。特朗普在1月初未公布財(cái)政刺激細(xì)節(jié)、批判強(qiáng)勢美元，以及批判德國“揩油”之后，美元都應(yīng)聲下跌。當(dāng)前，美元指數(shù)較去年底高位下挫約2%。

　　在過去一周左右的時(shí)間中，全球最強(qiáng)勢貨幣由曾經(jīng)的美元轉(zhuǎn)為韓元等貨幣。分析認(rèn)為，特朗普上任以來，各國對(duì)于可能被列為匯率操縱的行為十分敏感。

　　匯率操縱

　　Triple-T Consulting分析師Sean Keane認(rèn)為，美國將別國打上“匯率操縱”標(biāo)簽的行為令不少貨幣干預(yù)行為落空。

　　澳大利亞國民銀行全球貨幣策略主管Ray Attrill觀點(diǎn)類似，“這可能意味著各國對(duì)于任何能夠被列為匯率操縱的行為十分敏感”。但Attrill仍然懷疑這些變化并不足以說服特朗普政府，“如果美國想要在近期把誰列為匯率操縱國，我很難相信在過去幾周發(fā)生的事情會(huì)有用。”

　　但匯豐認(rèn)為，特朗普的確是美元在1月下跌的關(guān)鍵因素，但考慮到其政策重點(diǎn)的轉(zhuǎn)向，特朗普也將成為美元重啟漲勢的關(guān)鍵人物。

　　“特朗普希望美元走弱，但他的競選承諾卻會(huì)讓美元走上相反的道路?！眳R豐進(jìn)一步指出，特朗普的政策重點(diǎn)從貿(mào)易和移民的行政令轉(zhuǎn)向了減稅、放松監(jiān)管和增加支出，而這些都能引發(fā)美元的上漲。

　　值得一提的是，在去年12月，海外央行結(jié)束了連續(xù)12個(gè)月拋售美債的態(tài)勢，當(dāng)月美債購買規(guī)模創(chuàng)下2014年6月以來新高。而當(dāng)月領(lǐng)銜美債拋售的國家，已經(jīng)從中國變?yōu)槿毡荆毡久纻鶅糍u出額為2013年5月以來最高。

　　下月召開的G20財(cái)長會(huì)議將是特朗普上任后的首次G20會(huì)議，此次會(huì)議可能提到“避免貨幣競爭性貶值”。4月，美國財(cái)政部將發(fā)布半年度主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)與匯率政策報(bào)告。