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湖南“混改”第一股華天酒店 未達(dá)預(yù)期二股東“大倒苦水”

2017年1月24日     來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞      編輯:HeDaoHui      繁體
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作為湖南國企“混改第一股”的華天酒店,自2014年開始推動混改兩年有余,但其業(yè)績卻呈現(xiàn)出持續(xù)下滑的趨勢,所遭遇的困境不僅備受市場關(guān)注,跟引入的民營資本之間的融合問題同樣值得外界關(guān)注。剖析其樣本意義,或可以促進(jìn)國企“混改”更好地發(fā)展。

華天酒店

  作為湖南國企“混改第一股”的華天酒店,自2014年開始推動混改兩年有余,但其業(yè)績卻呈現(xiàn)出持續(xù)下滑的趨勢,所遭遇的困境不僅備受市場關(guān)注,跟引入的民營資本之間的融合問題同樣值得外界關(guān)注。剖析其樣本意義,或可以促進(jìn)國企“混改”更好地發(fā)展。

  中國高端酒店品牌之一的華天酒店(000428,SZ),近年來業(yè)績逐年下滑,最近一期的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2016年前三季度其虧損1.23億元。

  作為湖南國企“混改第一股”,華天酒店引入了民營資本華信恒源。華信恒源斥資16.53億元,成為華天酒店的第二大股東。國企引入民營混改,愿景是要實現(xiàn)“1+ 1〉2”的效果,但是結(jié)果卻不盡如人意。

  華天酒店混改后,一直在嘗試對產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行延伸,甚至涉及新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,包括依托酒店業(yè)發(fā)展養(yǎng)老、參股投資影視制作等,但是結(jié)果都令新進(jìn)入的二股東不滿意,華信恒源代表甚至在股東大會上表示,華信恒源很難參與到華天酒店的發(fā)展中去。

  1月6日,華天酒店董秘易欣在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示,可能是發(fā)展速度沒有達(dá)到二股東的預(yù)期,并不能說大股東和二股東之間存在矛盾。易欣表示,目前華天酒店自營酒店和托管酒店的比例在一比二左右,資產(chǎn)仍然比較重,這也是拖累華天酒店業(yè)績的一個重要原因?!拔磥?,公司仍然會朝著輕資產(chǎn)化的方向發(fā)展?!?/p>

  ●營收持續(xù)下滑,短期借款達(dá)14.55億

  公開資料顯示,華天酒店成立于1996年8月3日,是湖南省首家經(jīng)國家旅游局批準(zhǔn)的專業(yè)酒店管理公司,目前其連鎖酒店遍布湖南14個州市及北京、上海、武漢、鄭州、長春、南昌、西寧、呼和浩特等城市,目前已名列中國旅游飯店集團(tuán)十強(qiáng)、國際飯店百強(qiáng),為我國中西部地區(qū)最大的老牌酒店品牌,主營包括酒店、房地產(chǎn)和旅游。

  湖南芙蓉華天大酒店是華天酒店旗下重要的連鎖酒店,位于湖南省長沙市五一大道176號,地處長沙市中心商業(yè)區(qū),距離火車站不遠(yuǎn),交通十分方便。近期,記者實地探訪芙蓉華天大酒店,酒店人員稱酒店入住率僅有60%~70%,主要是以會議為主。

  據(jù)華天酒店披露的2016年半年財報顯示,期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入5.01億元,自營及托管酒店共67家(已開業(yè)43家),管理酒店客房10000余間,上半年客房平均出租率約62.08%。

  華天酒店投資部投資經(jīng)理羅偉介紹,華天酒店堅持以“自營+托管型”為主,并介入中檔精品酒店。目前公司推出了“華天精選”為品牌的中檔酒店,已經(jīng)開業(yè)了3家。

  另據(jù)華天酒店2016年三季報顯示,其實現(xiàn)營業(yè)收入為7.45億元,同比下降7.80%;凈利潤為負(fù)1.23億元,同比下降679.74%,每股收益-0.12元。華天酒店方面解釋,虧損增加主要是地產(chǎn)業(yè)收入同比減少,影響當(dāng)期業(yè)績。

  不難看出,近三年華天酒店營收已出現(xiàn)逐年下滑的趨勢:2013年其實現(xiàn)營收17.81億元,實現(xiàn)凈利潤1.19億元;2014年,實現(xiàn)營收15.14億元,凈利潤-9884.15萬元;2015年,實現(xiàn)營收11.95億元,凈利潤為1282.61萬元。

  華天酒店2016年三季報還顯示,短期借款已達(dá)到了14.55億元,同比增加了110.87%,繼續(xù)向銀行申請授信額度,并在額度內(nèi)進(jìn)行貸款,確保公司的資金鏈。此前,華天酒店除股權(quán)質(zhì)押融資外,還相繼進(jìn)行委托貸款、融資租賃和發(fā)行短期融資券等。

  易欣向記者表示,通過上述方式獲得融資,是公司在融資渠道上的多樣化,并不意味著公司面臨著巨大的資金壓力,應(yīng)該說是在可以接受的范圍之內(nèi)。

  ●外資酒店沖擊,14家子公司出現(xiàn)虧損

  記者注意到,華天酒店參控股的酒店行業(yè)子公司經(jīng)營數(shù)據(jù)同樣不理想,除了湖南華天國際酒店管理有限公司出現(xiàn)了594.83萬元的盈利外,其余包括張家界華天酒店管理有限責(zé)任公司、株洲華天大酒店有限公司、邵陽華天大酒店有限責(zé)任公司等14家均處于虧損狀態(tài)。

  究其原因,亦與當(dāng)前行業(yè)不無關(guān)系。當(dāng)前酒店行業(yè),從海外管理集團(tuán)的兼并收購到行業(yè)巨頭的跨界合作風(fēng)起云涌,眾多的國際、國內(nèi)酒店集團(tuán)加緊布局中檔品牌。

  在業(yè)界看來,一方面,高端酒店的市場形勢較為嚴(yán)峻,需要相當(dāng)?shù)倪\營能力;而另一方面,經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店則面臨日趨飽和的狀況?;诖?,有觀點指出,未來3~5年,中端酒店的市場機(jī)會很大。

  根據(jù)《2016中國酒店連鎖發(fā)展與投資報告》,截至2016年1月1日,我國有限服務(wù)酒店總數(shù)已達(dá)到21481家,同比增加了5106家。其中中端酒店1749家,同比增長幅度達(dá)86.86%。

  在此背景下,外資酒店集團(tuán)在中國的發(fā)展呈現(xiàn)出快速擴(kuò)張趨勢。記者在某酒店訂票網(wǎng)站上觀察到,僅在湖南長沙地區(qū)就有152家中高端酒店,速8酒店、皇冠假日、喜來登、洲際酒店、凱賓斯基、世尊國際、JW萬豪等18家國際品牌紛紛進(jìn)駐長沙,與華天酒店等老牌酒店同臺競爭。長沙酒店業(yè)內(nèi)人士透露,這些內(nèi)外資高星級酒店的搶灘登陸,分流了華天酒店的很多客源,其本土“霸主”地位不再。

  同時,越來越多的外資酒店集團(tuán)與中國本土酒店合作開拓新項目,且由高端酒店領(lǐng)域向中端擴(kuò)張。正因為國際品牌在品牌形象、酒店管理以及資本運作等方面存在競爭優(yōu)勢,給本土品牌帶來不小的挑戰(zhàn),讓本土高端酒店更加邊緣化。

  有市場業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,以華天酒店為例,其成立時間早,建筑年代久遠(yuǎn),硬件設(shè)施難以整改,房間格局是硬傷。

  記者實地走訪湖南省長沙市的湖南芙蓉華天大酒店發(fā)現(xiàn),酒店房間面積普遍較小,且以標(biāo)間為主,缺乏個性化的服務(wù)。芙蓉華天大酒店前臺則向記者介紹,目前酒店主要的客源以會務(wù)為主,散客相對較少,入住率大約在六七成左右。

  ●混改未達(dá)預(yù)期,華信恒源“大倒苦水”

  華天酒店正身陷業(yè)績持續(xù)下滑的漩渦,但其試圖通過股改并布局多元化、以改變經(jīng)營狀況的步伐并未停歇。

  2014年12月,華天酒店推出定向增發(fā)預(yù)案,宣布引入民營資本華信恒源。華信恒源以現(xiàn)金投入16.53億元,成為華天酒店第二大股東,持股比例達(dá)29.44%,離第一大股東華天集團(tuán)(持股32.48%)只差3%左右。由此,華天酒店成為湖南省第一家完成混合所有制改革的上市公司。

  在華信恒源進(jìn)入后,華天酒店在主業(yè)之外開始不斷進(jìn)行拓展。2015年11月26日,其出資1000萬元設(shè)立全資子公司華天養(yǎng)老健康有限公司,負(fù)責(zé)開展健康養(yǎng)老項目建設(shè)及運營;2016年1月6日,其出資1000萬元全資設(shè)立華天云服,推出包括洗衣、廚師、管家、家庭設(shè)備維修的服務(wù)生活類產(chǎn)品。2016年3月8日,華天酒店宣布出資1億元投資參股并發(fā)起設(shè)立“江山財險”;4月1日,宣布出資2500萬元投資參股北京星億東方文化科技服務(wù)有限公司,同時設(shè)立北京星億華天文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司。

  但是,據(jù)華天酒店2016中報分析,其他行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入292.79萬元,同比上年39.54萬元增加了253.25萬元,而這增長主要來自于公司2016年新成立的華天云服電子商務(wù)公司,通過OTO的模式,將洗衣、家政等服務(wù)通過線上模式推廣至線下。

  易欣向記者表示,華天酒店從經(jīng)營上來說還是盈利的,只不過由于資產(chǎn)比較重,扣除拆舊等因素后,賬面上就是虧損的了,“因此,未來輕資產(chǎn)化,還是我們重點發(fā)展的方向”。

  華天酒店“混改”轉(zhuǎn)型不順也有來自內(nèi)部的原因。據(jù)《第一財經(jīng)日報》報道,這家老牌國企引入的“混改”方股東曾對記者“大倒苦水”:公司長期固化的體制和領(lǐng)導(dǎo)者思維已經(jīng)成為轉(zhuǎn)型升級的障礙,設(shè)定的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略推進(jìn)幾近停滯,若公司業(yè)績下滑到一定程度,不排除提議改組的可能。

  華信恒源的代表左向紅在華天酒店股東大會上表示,作為第二大股東和長期的戰(zhàn)略投資者,在前段的合作期中,華信恒源已經(jīng)感覺到有力使不上。2016年春節(jié),華信恒源方面對華天酒店的轉(zhuǎn)型提出了具體的思路、路徑、業(yè)務(wù)模型、商業(yè)邏輯,但這些并未真正得到積極回應(yīng),推動起來頗有困難。

  對于華天酒店“混改”轉(zhuǎn)型遇困難等相關(guān)事項,今年1月份《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向華信恒源副總左向紅求證,他對此未作否認(rèn),也不愿進(jìn)一步闡述,而易欣則向記者坦言,混改引入華信恒源,可能是發(fā)展的速度沒有達(dá)到二股東的預(yù)期,并不能說大股東和二股東之間存在矛盾。

  清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)外交研究中心主任何茂春則在接受媒體采訪時表示,中國參與國際競爭,國有企業(yè)仍然發(fā)揮著脊梁的作用。但是,長期以來,國有企業(yè)依然存在許多問題,比如說企業(yè)經(jīng)營的官僚主義、企業(yè)的非專業(yè)化、企業(yè)內(nèi)部成本問題、過分占有資源與市場等,這些都需要改革。

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