對(duì)于銀泰商業(yè)實(shí)施私有化退市的原因，包括國(guó)泰君安分析師宋濤、中投證券(香港)分析師劉思遠(yuǎn)在內(nèi)的多位分析師均向觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體表示，誠(chéng)如銀泰商業(yè)在公告中所披露，公司私有化退市主要基于三方面的原因：

　　一是港股來(lái)說(shuō)，零售股房企的估值長(zhǎng)期處于比較低的地位，企業(yè)想通過(guò)港股進(jìn)行新一步的融資也比較困難;

　　二是阿里巴巴在整個(gè)新零售的背景下，也在推行線上線下相結(jié)合，進(jìn)行電子化數(shù)據(jù)化的零售，銀泰作為比較重要的線下平臺(tái)，在進(jìn)行短期轉(zhuǎn)型時(shí)所推行的一系列策略可能對(duì)短期的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定的影響，而且對(duì)股價(jià)或?qū)a(chǎn)生進(jìn)一步的負(fù)面作用，有些策略也難以得到股東的支持，所以退市的話將使得其轉(zhuǎn)型策略更趨靈活;

　　三是不排除在實(shí)現(xiàn)私有化退市之后，銀泰商業(yè)或與萬(wàn)達(dá)商業(yè)一樣選擇回A上市，畢竟，在阿里入股新三板上市公司三江股份后，三江股份股價(jià)即有了快速的上漲，在A股嘗到了甜頭的阿里有此想法并不出奇。

　　但在描繪美好的A股上市前景之前，擺在銀泰商業(yè)面前的，是國(guó)內(nèi)低迷的零售環(huán)境以及并不被看好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解，截止2016年6月，銀泰商業(yè)已在營(yíng)及管理全國(guó)共29家百貨店及17個(gè)購(gòu)物中心，總建筑面積達(dá)292.4萬(wàn)平方米。

　　翻開(kāi)銀泰商業(yè)近年來(lái)的年報(bào)顯示，2013、2014及2015年，銀泰商業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.10億元、52.51億元及57.55億元，同比增長(zhǎng)15.4%，1.7%級(jí)12.3%;歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為15.95億元、11.21億元及13.17億元，同比增長(zhǎng)64%、-29.7%及17.5%。

　　2016年上半年，銀泰商業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.48億元，同比微降0.26%;除稅前利潤(rùn)則僅有8.27億元，同比下降25.78%。

　　從銀泰商業(yè)近年來(lái)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不難看出，近年來(lái)銀泰商業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變化起伏較大，整體經(jīng)營(yíng)處于較為不穩(wěn)定狀態(tài)。

　　記者了解到，在阿里巴巴戰(zhàn)略投資銀泰商業(yè)之后，為應(yīng)對(duì)百貨業(yè)寒冬，銀泰商業(yè)進(jìn)行了一系列的轉(zhuǎn)型調(diào)整。

　　一是對(duì)自身業(yè)態(tài)做出了相應(yīng)的調(diào)整，對(duì)部分百貨店進(jìn)行了類購(gòu)物中心的改造，并在新增門店中不斷提升購(gòu)物中心比重。

　　資料顯示，，在銀泰商業(yè)2010年至2015年新增的23家門店中，百貨商場(chǎng)為7家，新增購(gòu)物中心為16家，購(gòu)物中心增長(zhǎng)速度迅猛。

　　二是借助阿里巴巴的電商平臺(tái)和大數(shù)據(jù)，在O2O業(yè)務(wù)上與阿里展開(kāi)全面合作。目前，已有約68個(gè)在線淘品牌在公司實(shí)體店內(nèi)出售，約786個(gè)公司線下品牌在線上銷售。公司還在杭州(樓盤)市下沙開(kāi)設(shè)首個(gè)廠家直銷店，為客戶提供O2O服務(wù)。

　　值得注意的是，銀泰商業(yè)還同時(shí)在試行項(xiàng)目的輕資產(chǎn)化，公司與今年5月份就北京(樓盤)大紅門店簽訂資產(chǎn)證券化協(xié)議，并表示未來(lái)仍會(huì)采取此方式盤活資金，實(shí)施輕資產(chǎn)發(fā)展戰(zhàn)略。

　　這也被外界解讀為銀泰商業(yè)在經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)16年重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之后，開(kāi)始進(jìn)行的減負(fù)舉動(dòng)。

　　銀泰商業(yè)近年年報(bào)顯示，2013、2014及2015年，銀泰商業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為60.09%、58%及57%。

　　雖然相對(duì)很多內(nèi)房企業(yè)來(lái)說(shuō)，銀泰商業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率并不算高，但對(duì)于講求穩(wěn)健的香港體系而言，該比率仍然意味著較大的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，再加上對(duì)內(nèi)地零售百貨的不看好，表現(xiàn)在股價(jià)上就是銀泰商業(yè)長(zhǎng)期的估值低迷。公司股價(jià)從2007年上市發(fā)行時(shí)的5.39港元，最高上漲至2015年7月份的11.86港元，最終回落至公告日的7.03港元。

　　對(duì)于過(guò)往以重資產(chǎn)為主、負(fù)重前行的銀泰商業(yè)而言，想要從港股上市平臺(tái)上獲取融資顯然并不現(xiàn)實(shí)，而在阿里入股之后，公司所進(jìn)行的一系列轉(zhuǎn)型勢(shì)必影響股價(jià)表現(xiàn)，在認(rèn)為自身估值被低估的情況下，選擇從H股退市或許也在情理之中。

　　值得一提的是，雖然銀泰商業(yè)在公告中已明確表示，公司不會(huì)增加10.00港元注銷價(jià)，聯(lián)席要約方也并無(wú)保留有關(guān)權(quán)利，但多位港股分析師在接受觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體問(wèn)詢時(shí)均表示，10.00港元的私有化價(jià)格是一個(gè)市場(chǎng)比較滿意的價(jià)格，銀泰商業(yè)私有化獲通過(guò)將是大概率事件。