業(yè)內(nèi)人士表示，對2017年最好抱有希望，但是不宜期望過高，應(yīng)以控制風(fēng)險(xiǎn)和長期布局為上，可通過基金定投積累籌碼。
　　

　　2017年可能是一個(gè)較難選擇的一年，不確定性較強(qiáng)，一方面，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品收益率在逐漸下滑，債市在2016年出現(xiàn)大跌；另一方面，A股市場也震蕩起伏，內(nèi)外圍環(huán)境復(fù)雜多變，黑天鵝事情頻出。中國基金報(bào)記者綜合上海證券、國元證券、招商證券、好買基金、眾祿基金研究中心等多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，對2017年“基金池”布局出謀劃策。
　　
　　綜合來看，這些機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，投資依然面臨資產(chǎn)荒困局，大類資產(chǎn)輪動(dòng)速度加快，多元資產(chǎn)配置成為最佳的選擇，多數(shù)機(jī)構(gòu)建議投資者適當(dāng)增配股票基金，低配債券型基金，配置QDII產(chǎn)品，利用貨幣基金作為等候市場機(jī)會(huì)時(shí)的資金棲息地。
　　
　　或可適度增配權(quán)益類基金
　　
　　站在2017年年頭去看全年，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為可以適度增配權(quán)益類基金。
　　
　　上海證券認(rèn)為，國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)盡管面臨估值偏高的問題，仍具有相對配置價(jià)值，建議投資者適當(dāng)增配股票基金。預(yù)計(jì)2017年股市形勢有望在通脹回暖、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好修正的支持下優(yōu)于2016年。目前的形勢有利于藍(lán)籌板塊，下半場中小創(chuàng)是否可接棒藍(lán)籌依然面臨兩個(gè)挑戰(zhàn)：一個(gè)是市場對新經(jīng)濟(jì)的反思；另一個(gè)是注冊制的推進(jìn)步伐。尤其是后者，一旦超預(yù)期事件出現(xiàn)，或?qū)⒏淖兒痛驍嘀行〕砷L股接棒藍(lán)籌的邏輯，甚至?xí)媾R又一波比較大級(jí)別的調(diào)整。相比較而言，消費(fèi)板塊是少有的具有確定性的板塊，建議投資者側(cè)重關(guān)注藍(lán)籌基金、消費(fèi)主題基金，適當(dāng)關(guān)注成長基金的階段性機(jī)會(huì)。
　　
　　此外，上海證券提醒投資者以謹(jǐn)慎態(tài)度對待年度業(yè)績靠前產(chǎn)品，因?yàn)殚L期來看，能夠穩(wěn)定戰(zhàn)勝市場的基金幾乎不存在，還要規(guī)避機(jī)構(gòu)占比較高的產(chǎn)品。
　　
　　招商證券表示，2017年市場如果保持低位震蕩，延續(xù)大盤、價(jià)值風(fēng)格，則偏成長風(fēng)格的主動(dòng)管理偏股型基金選股優(yōu)勢將難以體現(xiàn)。相對而言，偏價(jià)值風(fēng)格和以中大盤個(gè)股為選擇范圍的量化投資基金較為適應(yīng)震蕩市場，在分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，通過中短線策略獲得較高超額收益，建議投資者適當(dāng)配置。投資者也可以優(yōu)選時(shí)機(jī)把握能力較強(qiáng)，能夠靈活調(diào)整倉位的基金。
　　
　　國元證券則表示，股票型ETF方面，目前大中盤股要好于小盤股，市場風(fēng)格逐漸向低估值、盈利穩(wěn)健的價(jià)值股回歸，建議在政策受益、金融、醫(yī)藥等行業(yè)篩選股票型ETF。
　　
　　眾祿基金研究中心則認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面的穩(wěn)定運(yùn)行、資本市場異常波動(dòng)之后的存量博弈以及資本市場配套制度完善等因素的客觀存在將使得A股市場難以出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，市場運(yùn)行上下幅度和力度有限，但市場環(huán)境的同比改善以及改革加速推進(jìn)預(yù)期升溫帶來的情緒提升大概率上將推動(dòng)市場中樞緩慢上移，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)和位置仍是低位布局的較好時(shí)機(jī)。
　　
　　好買基金認(rèn)為，大類資產(chǎn)中股票是優(yōu)良品，2017年一季度將在震蕩中進(jìn)一步夯實(shí)慢牛，PPI有望持續(xù)為正，通脹維持合理區(qū)間，匯率不存在大幅度貶值基礎(chǔ)。因此，估值平穩(wěn)的環(huán)境下，機(jī)會(huì)在于盈利回升。對于股票型基金，各類資產(chǎn)中的優(yōu)良配置選擇，建議配置以概率取勝的量化基金。
　　
　　債券基金看準(zhǔn)“固收+”類產(chǎn)品
　　
　　“2016年國內(nèi)債市持續(xù)震蕩，4月和11月經(jīng)歷兩次較大幅度的調(diào)整，導(dǎo)致今年債券凈價(jià)收跌?；A(chǔ)市場表現(xiàn)乏力，固收類基金細(xì)分產(chǎn)品整體業(yè)績并不理想，且業(yè)績分化較大?！鄙虾ＷC券表示，2017年固收基金的整體特征預(yù)估：單一資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)未散，資產(chǎn)多元化或是突破口，一二級(jí)債基在收益上有提升的空間；配置思路上應(yīng)由固收基金向類固收基金轉(zhuǎn)變。
　　
　　上海證券認(rèn)為，固收基金未來追求穩(wěn)健收益的根基較為脆弱，投資者可關(guān)注同是以追求相對穩(wěn)健的收益為目標(biāo)的絕對收益產(chǎn)品，如打新基金、股票多空基金（可能更加依賴于監(jiān)管的放開）或有更高的收益潛力。
　　
　　招商證券也表示，對于固定收益類基金的投資，債基收益率可能保持在2016年的低位。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，信用債違約事件減少。對于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者來說，債基及“固收+”復(fù)合策略產(chǎn)品不失為一個(gè)好的選擇。
　　
　　國元證券則建議配置一定比例的交易性純債債基，如分級(jí)基金A份額；公司認(rèn)為，股市震蕩盤整或者溫和上漲的背景，對分級(jí)A較為有利，可視為長久期純債的替代品，建議選擇流動(dòng)性較好下折風(fēng)險(xiǎn)較小的品種。
　　
　　眾祿基金研究中心則認(rèn)為，抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫和金融去杠桿過快推進(jìn)導(dǎo)致市場資金利率抬升，以及經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中向好、通脹抬頭預(yù)期升溫抑制了貨幣再寬松可能，債市走弱在短期內(nèi)可能延續(xù)，建議投資者控制好債基倉位。不過經(jīng)濟(jì)仍缺乏持續(xù)增長的動(dòng)力，地產(chǎn)調(diào)控對經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增速或再度下滑，債市可能迎來階段性喘息機(jī)會(huì)，對未來債市無需過度悲觀，可適度抓住債市交易性機(jī)會(huì)。
　　
　　QDII港股美股可適當(dāng)配置
　　
　　全球化配置的QDII產(chǎn)品已經(jīng)成為理財(cái)?shù)谋貍淦贩N，相對來說機(jī)構(gòu)們看好今年的港股及每股。
　　
　　國元證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)將使得美元走強(qiáng)，人民幣估值壓力加大，也給投資于發(fā)達(dá)國家市場的QDII產(chǎn)品帶來機(jī)會(huì)；另一方面，深港通開通有利于縮小香港中小型股票和滬深港價(jià)差，使得港股QDII受益。
　　
　　眾祿基金研究中心則認(rèn)為，美國新任總統(tǒng)上任后施政政策存在不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑清晰可見但節(jié)奏仍有變數(shù)，全球通脹抬升預(yù)期增強(qiáng)可能導(dǎo)致部分貨幣在貨幣政策上出現(xiàn)松動(dòng)，不過全球金融市場大概率上將維持穩(wěn)定，投資者仍可參與QDII基金。
　　
　　好買基金表示，美元仍會(huì)維持較慢的加息節(jié)奏，談趨勢反轉(zhuǎn)還為時(shí)過早。美國仍會(huì)回到低通脹、低增長、相對寬松的貨幣環(huán)境上來。鑒于美股估值處于歷史高位，與權(quán)益類產(chǎn)品高度相關(guān)的高收益?zhèn)允侵档藐P(guān)注的工具。在人民幣波動(dòng)加劇的當(dāng)下，港股仍是作為分散單一幣種風(fēng)險(xiǎn)，獲取收益的較好選擇。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不會(huì)斷崖式下跌，維持L形的判斷之下，目前港股估值極具吸引力。建議關(guān)注投資美國的高收益?zhèn)绕贩N，選擇一些在分類市場中具有深厚經(jīng)驗(yàn)的管理人。隨著深港通的開通，港股的價(jià)值回復(fù)之旅可能逐步展開，可以選擇一些港股的指數(shù)型基金。
　　
　　貨幣基金及短期理財(cái)作為資金避風(fēng)港
　　
　　貨幣基金作為現(xiàn)金管理工具的價(jià)值，紛紛被各大機(jī)構(gòu)提及，在2017年也是一個(gè)好工具，但要注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　上海證券表示，貨幣基金雖然在過去貨幣寬松下收益逐步滑落，但受到去年年末資金面緊張以及2017年潛在貨幣政策的轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)影響，短期資金借貸成本呈上升趨勢，貨幣基金收益有望拉高，貨基作為理想的現(xiàn)金管理工具的投資價(jià)值仍未減損。但也不應(yīng)忽略貨幣基金所面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，去年末資金面緊張的情況下，機(jī)構(gòu)對貨基的大額贖回導(dǎo)致其持有的債券和定期存單被非正常拋售，沖擊成本巨大，收益率出現(xiàn)波動(dòng)。
　　
　　招商證券表示，而對于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的投資者，依舊建議選擇貨幣基金作為配置的首選，招商證券按照“長期高風(fēng)險(xiǎn)”、“長期低風(fēng)險(xiǎn)”、“短期高風(fēng)險(xiǎn)”、“短期低風(fēng)險(xiǎn)”設(shè)計(jì)了一個(gè)組合，其中貨幣型基金對應(yīng)的配置比例分別為10%、30%、30%、50%，而股票型配置比例分別為70%、40%、70%、50%。小伙伴可作為參考
　　
　　配置黃金抓住階段性修復(fù)行情
　　
　　上海證券表示，金價(jià)大概率震蕩，關(guān)注階段性修復(fù)行情。不論黃金還是石油的價(jià)格均受到來自美元快速上漲的壓力，所以對黃金的配置更多基于逆向投資角度。支持金價(jià)上漲的避險(xiǎn)基礎(chǔ)較為薄弱，但強(qiáng)美元預(yù)期下金價(jià)超調(diào)的可能性較大?？紤]到漸進(jìn)式加息的方式可能性更大以及美元升值正讓新興市場暴露在資本流向逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)之中，美元強(qiáng)勢可能會(huì)在加息之后暫時(shí)偃旗息鼓，屆時(shí)黃金有望在過度反應(yīng)之后迎來階段性反彈。預(yù)計(jì)2017年隨著美元升值效應(yīng)減弱、負(fù)利率擺脫進(jìn)程緩慢以及通脹的抬頭，黃金的投資需求將會(huì)回升，建議投資者借道流動(dòng)性較佳的黃金ETF參與黃金的階段性機(jī)會(huì)，博取價(jià)格修復(fù)價(jià)值。
　　
　　國元證券也表示，在全球政治經(jīng)濟(jì)不確定加大的情況下，黃金不失為一種良好的避險(xiǎn)和保值工具，可選擇規(guī)模較大、交易較為便利的黃金ETF。