2025年中國(guó)多聯(lián)機(jī)行業(yè)：多聯(lián)機(jī)成我國(guó)中央空調(diào)市場(chǎng)整體規(guī)模最大產(chǎn)品系列

前言

在全球能源轉(zhuǎn)型與“雙碳”目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)多聯(lián)機(jī)市場(chǎng)正經(jīng)歷從“規(guī)模擴(kuò)張”向“技術(shù)驅(qū)動(dòng)”的深刻變革。作為中央空調(diào)領(lǐng)域的主流產(chǎn)品，多聯(lián)機(jī)憑借高效節(jié)能、靈活安裝、智能控制等優(yōu)勢(shì)，在商業(yè)建筑、高端住宅、工業(yè)場(chǎng)景等領(lǐng)域加速滲透。

一、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

(一)政策驅(qū)動(dòng)與技術(shù)升級(jí)雙輪并進(jìn)

國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略與綠色建筑政策為多聯(lián)機(jī)行業(yè)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。自2025年起，新國(guó)標(biāo)將一級(jí)能效門(mén)檻提升至IPLV(C)≥7.5，倒逼企業(yè)加速研發(fā)噴氣增焓壓縮機(jī)、微通道換熱器等核心技術(shù)。例如，格力自研的“凌達(dá)壓縮機(jī)”通過(guò)優(yōu)化氣流路徑，使系統(tǒng)在-20℃低溫環(huán)境下仍能高效制熱;美的MDV系列通過(guò)AI算法優(yōu)化能源調(diào)度，在深圳某高端社區(qū)實(shí)現(xiàn)綜合節(jié)能32%。同時(shí)，健康功能成為標(biāo)配，62%的多聯(lián)機(jī)產(chǎn)品集成UVC殺菌、納米水離子凈化技術(shù)，上海某三甲醫(yī)院項(xiàng)目實(shí)測(cè)顯示，安裝健康空調(diào)后呼吸道感染就診率下降28%。

(二)應(yīng)用場(chǎng)景多元化拓展

根據(jù)中研普華研究院《2025-2030年中國(guó)多聯(lián)機(jī)市場(chǎng)深度全景調(diào)研及投資前景分析報(bào)告》顯示：多聯(lián)機(jī)已突破傳統(tǒng)商業(yè)建筑領(lǐng)域，向高端住宅、工業(yè)場(chǎng)景加速滲透。在住宅市場(chǎng)，300㎡以上大平層項(xiàng)目多聯(lián)機(jī)配置率達(dá)75%，消費(fèi)者對(duì)“隱形安裝”“靜音運(yùn)行”需求激增。工業(yè)領(lǐng)域，數(shù)據(jù)中心、醫(yī)療凈化等場(chǎng)景對(duì)恒溫恒濕要求嚴(yán)苛，多聯(lián)機(jī)憑借精準(zhǔn)控溫優(yōu)勢(shì)占據(jù)15%的新興市場(chǎng)份額。例如，某企業(yè)為醫(yī)院定制的“無(wú)菌空調(diào)系統(tǒng)”采用三級(jí)過(guò)濾與紫外線循環(huán)殺菌，單項(xiàng)目毛利率達(dá)45%。

(三)區(qū)域市場(chǎng)分化顯著

區(qū)域市場(chǎng)呈現(xiàn)“東部領(lǐng)跑、中西部追趕、北方供暖需求驅(qū)動(dòng)”的格局。東部沿海地區(qū)因經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、商業(yè)建筑密集，多聯(lián)機(jī)市場(chǎng)份額占比超50%;中西部地區(qū)隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，新建住宅與公共建筑需求釋放，市場(chǎng)規(guī)模年均增速達(dá)15%;北方地區(qū)“煤改電”政策推動(dòng)下，多聯(lián)機(jī)在居民住宅和公共建筑中的應(yīng)用比例大幅提升，成為冬季供暖主力設(shè)備。

二、競(jìng)爭(zhēng)格局分析

(一)國(guó)產(chǎn)品牌技術(shù)反超，外資品牌固守高端

外資品牌曾憑借變頻技術(shù)優(yōu)勢(shì)占據(jù)中國(guó)多聯(lián)機(jī)市場(chǎng)70%以上份額，但高昂價(jià)格與復(fù)雜售后體系限制其下沉。2015年后，格力、美的等企業(yè)通過(guò)“自主研發(fā)+并購(gòu)整合”實(shí)現(xiàn)技術(shù)突圍：格力GMV9智岳多聯(lián)機(jī)采用分布式送風(fēng)技術(shù)，室內(nèi)溫差控制在±0.5℃以內(nèi);美的“無(wú)感送風(fēng)”技術(shù)將噪音降至22分貝，達(dá)到圖書(shū)館級(jí)靜音標(biāo)準(zhǔn)。2025年，國(guó)產(chǎn)品牌市場(chǎng)份額達(dá)58%，其中格力、美的、海爾三家占據(jù)45%的市場(chǎng)，外資品牌僅在單價(jià)超8萬(wàn)元/套的高端市場(chǎng)保持優(yōu)勢(shì)。

(二)渠道變革重塑競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則

線上線下融合加速，抖音、小紅書(shū)等平臺(tái)通過(guò)“復(fù)水過(guò)程展示”“能耗對(duì)比實(shí)驗(yàn)”等內(nèi)容種草，某品牌凍干酸奶塊單品月銷(xiāo)突破5000萬(wàn)元?？缇畴娚坛蔀樾略鲩L(zhǎng)極，東南亞市場(chǎng)因氣候炎熱、電力基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，成為多聯(lián)機(jī)出口主要目的地。某企業(yè)通過(guò)Lazada平臺(tái)進(jìn)入多國(guó)海關(guān)白名單，海外銷(xiāo)售額占比提升至20%。此外，房企與品牌共建綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)成為趨勢(shì)，萬(wàn)科、保利等企業(yè)與歐瑞博等品牌合作，2023年首批交付的1.2萬(wàn)套集成空調(diào)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)零故障運(yùn)行。

(三)服務(wù)生態(tài)構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘

頭部企業(yè)從設(shè)備供應(yīng)商轉(zhuǎn)型為空氣解決方案提供商。海爾智家構(gòu)建“空調(diào)+地暖+新風(fēng)”全屋智能系統(tǒng)，客戶復(fù)購(gòu)率提升25%;格力通過(guò)“十年免費(fèi)包修”政策降低用戶長(zhǎng)期使用成本，品牌忠誠(chéng)度提升至82%。同時(shí)，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式興起，某品牌將生產(chǎn)環(huán)節(jié)外包給三花智控等上游企業(yè)，專(zhuān)注品牌與渠道建設(shè)，ROE提升至20%。

三、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

(一)綠色技術(shù)主導(dǎo)產(chǎn)品迭代

物聯(lián)網(wǎng)、熱回收、磁懸浮壓縮機(jī)等技術(shù)突破將重構(gòu)產(chǎn)品價(jià)值。預(yù)計(jì)2025—2030年，集成空調(diào)市場(chǎng)規(guī)模將突破800億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)67%。例如，美的樓宇科技推出的熱回收多聯(lián)機(jī)，可將排風(fēng)余熱回收用于加熱生活用水，能效比提升40%;海爾“智慧空氣管家”系統(tǒng)通過(guò)聯(lián)動(dòng)新風(fēng)、加濕模塊，根據(jù)PM2.5濃度自動(dòng)啟動(dòng)凈化，實(shí)現(xiàn)“無(wú)感交互”體驗(yàn)。

(二)下沉市場(chǎng)與跨境電商成新增長(zhǎng)極

三四線城市及農(nóng)村市場(chǎng)因消費(fèi)升級(jí)、渠道滲透(如拼多多“家電下鄉(xiāng)”專(zhuān)區(qū))及氣候驅(qū)動(dòng)，成為多聯(lián)機(jī)新藍(lán)海。某品牌針對(duì)農(nóng)村市場(chǎng)推出“防鼠咬線纜”“超強(qiáng)耐腐蝕”機(jī)型，2025年銷(xiāo)量突破120萬(wàn)臺(tái)?？缇畴娚谭矫妫琑CEP成員國(guó)進(jìn)口份額從2021年的22%增至2023年的35%，東南亞及中東地區(qū)年均進(jìn)口增速達(dá)20%—25%，企業(yè)通過(guò)本地化營(yíng)銷(xiāo)(如與當(dāng)?shù)鼐W(wǎng)紅合作)快速打開(kāi)市場(chǎng)。

(三)從單一設(shè)備到空氣生態(tài)的范式躍遷

多聯(lián)機(jī)正從獨(dú)立溫控設(shè)備升級(jí)為智能家居生態(tài)核心節(jié)點(diǎn)。海爾、美的等企業(yè)通過(guò)開(kāi)放API接口，實(shí)現(xiàn)與溫濕度傳感器、空氣凈化器的聯(lián)動(dòng)，用戶可通過(guò)語(yǔ)音指令一鍵調(diào)節(jié)全屋環(huán)境。此外，企業(yè)通過(guò)技術(shù)授權(quán)在印度、越南等“一帶一路”國(guó)家建廠，本地化生產(chǎn)降低成本30%，2024年出口量同比增長(zhǎng)200%。

四、投資策略分析

(一)聚焦核心技術(shù)突破

建議投資者關(guān)注壓縮機(jī)、變頻器等核心部件研發(fā)企業(yè)。例如，格力通過(guò)自研“凌達(dá)壓縮機(jī)”將能效比提升至7.8，形成技術(shù)護(hù)城河;三花智控在電子膨脹閥領(lǐng)域占據(jù)全球60%市場(chǎng)份額，其微通道換熱器技術(shù)可降低制冷劑充注量30%。

(二)布局細(xì)分場(chǎng)景藍(lán)海

醫(yī)療凈化、數(shù)據(jù)中心等特殊領(lǐng)域需求激增，建議投資具備定制化能力的企業(yè)。例如，某企業(yè)為醫(yī)院開(kāi)發(fā)的“無(wú)菌空調(diào)系統(tǒng)”采用三級(jí)過(guò)濾與紫外線循環(huán)殺菌，單項(xiàng)目毛利率達(dá)45%;另一企業(yè)針對(duì)數(shù)據(jù)中心推出的“恒溫恒濕多聯(lián)機(jī)”，通過(guò)AI算法動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)制冷量，PUE值(能源使用效率)降至1.2以下。

(三)擁抱出海戰(zhàn)略機(jī)遇

“一帶一路”沿線國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)帶來(lái)增量市場(chǎng)，建議投資具備本地化生產(chǎn)能力的企業(yè)。例如，美的在印度建廠后，通過(guò)Lazada平臺(tái)進(jìn)入多國(guó)海關(guān)白名單，海外銷(xiāo)售額占比提升至20%;格力在泰國(guó)建設(shè)的研發(fā)中心，針對(duì)東南亞高溫高濕環(huán)境開(kāi)發(fā)耐腐蝕機(jī)型，2024年出口量同比增長(zhǎng)150%。

(四)警惕原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

銅、鋁等金屬價(jià)格年波動(dòng)幅度達(dá)30%，建議企業(yè)通過(guò)期貨對(duì)沖工具降低風(fēng)險(xiǎn)。例如，海爾與上游供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期鎖價(jià)協(xié)議，將原材料成本波動(dòng)控制在5%以內(nèi);美的通過(guò)提高生產(chǎn)效率降低單位產(chǎn)品銅耗，2025年銅用量較2020年減少20%。

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