信用評(píng)級(jí)作為債券市場(chǎng)不可或缺的基礎(chǔ)性制度，扮演著至關(guān)重要的角色。它不僅能夠提前警示信用風(fēng)險(xiǎn)，為債券市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航，而且在完善風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制、優(yōu)化資源配置效率、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用。

信用評(píng)級(jí)，又稱資信評(píng)級(jí)，是對(duì)債務(wù)人的償債能力和償債意愿的評(píng)價(jià)。評(píng)級(jí)的主體可以是依法登記注冊(cè)的企業(yè)法人和其他經(jīng)濟(jì)組織。在評(píng)級(jí)過程中，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)考慮企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)能力、資本實(shí)力、抵押品狀況以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多個(gè)因素。

信用評(píng)級(jí)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及市場(chǎng)深度分析2024

全球信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)由穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)國(guó)際等少數(shù)幾家大型機(jī)構(gòu)主導(dǎo)。在中國(guó)，大公國(guó)際、中誠(chéng)信、聯(lián)合資信等國(guó)內(nèi)知名機(jī)構(gòu)占據(jù)了較大的市場(chǎng)份額，但市場(chǎng)集中度相對(duì)較低，且企業(yè)多呈現(xiàn)區(qū)域性布局特點(diǎn)。

截至2023年7月14日，中國(guó)人民銀行備案的法人信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)到52家。其中，外資獨(dú)資的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)占據(jù)兩家席位，分別是惠譽(yù)博華信用評(píng)級(jí)有限公司和標(biāo)普信用評(píng)級(jí)(中國(guó))有限公司。

從地域分布視角觀察，東部地區(qū)以50%的比例占據(jù)主導(dǎo)地位，西部地區(qū)緊隨其后，占比達(dá)到33.33%。相比之下，中部地區(qū)僅占11.11%，而東北地區(qū)占比最少。在直轄市層面，北京以13家的數(shù)量成為備案信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)最多的城市，上海則有3家，天津和重慶則各有1家機(jī)構(gòu)備案。

從綜合評(píng)價(jià)來看，根據(jù)新華信用平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，52家信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中綜合評(píng)價(jià)為AAA類的機(jī)構(gòu)有13家，A類及以上的機(jī)構(gòu)數(shù)量有26家。隨著債券市場(chǎng)的開放和國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)市場(chǎng)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》顯示：

2024年8月，中國(guó)企業(yè)信用指數(shù)為157.05點(diǎn)，企業(yè)信用水平保持總體穩(wěn)定、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。信用指數(shù)排名前五的省份分別為北京、安徽、福建、陜西、浙江。各區(qū)域企業(yè)信用水平普遍高于7月，其中，吉林、海南、天津8月信用指數(shù)環(huán)比增幅較大，河南、廣東等在商標(biāo)、專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)持有量上持續(xù)提升。華北、華東、華中、西北地區(qū)信用水平高于全國(guó)平均水平，華東地區(qū)8月平均信用指數(shù)為159.12，繼續(xù)領(lǐng)跑全國(guó)，區(qū)域信用高質(zhì)量發(fā)展勢(shì)頭不斷增強(qiáng)。

各行業(yè)信用指數(shù)均值較7月有所提高，行業(yè)間差距進(jìn)一步縮小，行業(yè)信用水平穩(wěn)步提升，發(fā)展更加均衡。其中，服務(wù)業(yè)增勢(shì)較好，住宿和餐飲業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)信用指數(shù)有所提升，制造業(yè)指數(shù)排名在今年2—8月連續(xù)穩(wěn)步提升，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)延續(xù)回升向好勢(shì)頭，農(nóng)、林、牧、漁業(yè)指數(shù)較上月大幅提升。

近年來中國(guó)取消了公開發(fā)行公司債券的強(qiáng)制評(píng)級(jí)要求，隨后在發(fā)行環(huán)節(jié)取消債項(xiàng)強(qiáng)制評(píng)級(jí)要求。這一政策的實(shí)施使得我國(guó)債券市場(chǎng)中無評(píng)級(jí)債券的占比顯著上升，信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)量明顯減少。但這也促使評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)加快市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，提高評(píng)級(jí)質(zhì)量和服務(wù)水平。目前，評(píng)級(jí)行業(yè)正在由“監(jiān)管驅(qū)動(dòng)”向“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)重心從發(fā)行人轉(zhuǎn)向投資人，紛紛加快市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，積極開拓風(fēng)險(xiǎn)管理、證券估值、指數(shù)、數(shù)據(jù)、模型、綠色金融等非評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。這些非評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)快速壯大，逐步由附屬性的增值服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)楠?dú)立的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

隨著國(guó)際貿(mào)易和投資的增長(zhǎng)，國(guó)際間信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的互認(rèn)與統(tǒng)一將成為趨勢(shì)。推動(dòng)評(píng)級(jí)行業(yè)國(guó)際化有利于掌握評(píng)級(jí)主動(dòng)權(quán)，擺脫一些國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在金融領(lǐng)域?qū)ξ覈?guó)的掣肘，更好地維護(hù)本國(guó)金融穩(wěn)定與金融安全。中資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在布局國(guó)際市場(chǎng)與開展國(guó)際合作方面積極探索，通過發(fā)布相關(guān)國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)和“一帶一路”共建國(guó)家信用風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，與俄羅斯、巴基斯坦等國(guó)建立國(guó)際化信用評(píng)級(jí)聯(lián)盟等方式，積極在國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)聲，提升中資評(píng)級(jí)結(jié)果的國(guó)際影響力和認(rèn)可度。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。報(bào)告準(zhǔn)確把握行業(yè)未被滿足的市場(chǎng)需求和趨勢(shì)，有效規(guī)避行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標(biāo)市場(chǎng)，牢牢把握行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)。

更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)市場(chǎng)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》。