HPV疫苗產(chǎn)能過剩 2024HPV行業(yè)市場前景預(yù)測

• 方蔓桃 2024年5月9日 來源：百度 443 22
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受到新冠疫苗拖累的不止康希諾。去年6月，萬泰生物，股價(jià)68.65元，市值870.62億元)宣布終止鼻噴疫苗產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目，萬泰生物的鼻噴新冠疫苗此前獲得了國家藥監(jiān)局緊急使用授權(quán)。

近期，疫苗行業(yè)上市公司陸續(xù)公布2023年度“成績單”。Wind數(shù)據(jù)顯示，A股13家疫苗上市公司中，新冠疫苗相關(guān)業(yè)務(wù)被陸續(xù)終止和計(jì)提，國產(chǎn)HPV疫苗吸金能力明顯下滑，而二價(jià)疫苗產(chǎn)品重新被“炒熱”，帶動(dòng)多家疫苗企業(yè)業(yè)績增長。

以HPV疫苗為例，國內(nèi)已經(jīng)處于存量市場爭奪階段。以默沙東九價(jià)疫苗為代表，用擴(kuò)齡等手段開始加速搶占存量市場，二價(jià)疫苗則進(jìn)入低價(jià)拼采購階段。不管是九價(jià)疫苗代理商還是國產(chǎn)二價(jià)疫苗廠商，盈利空間都較為有限。

中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國HPV疫苗行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告》分析顯示

HPV疫苗行業(yè)市場分析

而在康希諾的在研管線中，只有一款13價(jià)肺炎結(jié)合疫苗已經(jīng)進(jìn)入上市審評階段。但目前，這一領(lǐng)域已經(jīng)有輝瑞、沃森生物康泰生物先入為主”。

受到新冠疫苗拖累的不止康希諾。去年6月，萬泰生物，股價(jià)68.65元，市值870.62億元)宣布終止鼻噴疫苗產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目，萬泰生物的鼻噴新冠疫苗此前獲得了國家藥監(jiān)局緊急使用授權(quán)。

今年4月，沃森生物(300142.SZ，股價(jià)15.12元，市值243.03億元)也公告稱，公司決定終止重組新型冠狀病毒疫苗(黑猩猩腺病毒載體)的臨床試驗(yàn)。沃森生物在公告中解釋稱，該疫苗啟動(dòng)研發(fā)時(shí)間較早，主要針對當(dāng)時(shí)流行的新冠病毒原型株進(jìn)行抗原設(shè)計(jì)和研發(fā)，已經(jīng)不符合當(dāng)前國家對于新冠疫苗需含有針對XBB變異株或者對XBB變異株有效的要求，繼續(xù)研發(fā)的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益都較低，因此決定終止該疫苗研發(fā)。沃森生物亦是國內(nèi)最早布局新冠疫苗研發(fā)的疫苗廠家之一。

2022年8月底，默沙東宣布，公司旗下9價(jià)HPV疫苗的新適應(yīng)證已獲得中國國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)，用于9-45歲適齡女性接種。在此之前，該產(chǎn)品的適應(yīng)證為16-26周歲女性。

如此一來，不管是萬泰生物的2價(jià)HPV疫苗，還是沃森生物的“沃澤惠?”，國產(chǎn)2價(jià)HPV疫苗銷售群體錯(cuò)位競爭優(yōu)勢蕩然無存，因?yàn)閮纱髧a(chǎn)2價(jià)HPV疫苗，一個(gè)接種年齡9-45歲，一個(gè)接種年齡9-30歲。

在萬泰生物此次業(yè)績大滑坡的原因中，公司就坦言：“公司二價(jià)宮頸癌疫苗受九價(jià)宮頸癌疫苗擴(kuò)齡影響以及市場競爭等因素影響。”

九價(jià)疫苗的市場競爭力雖未削弱，但它的強(qiáng)勢地位卻減弱了代理商的利潤空間。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年智飛生物銷售毛利率為26.91%，降至上市以來新低;銷售凈利率為15.25%，為7年來最低。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年，智飛生物代理產(chǎn)品的毛利率為25.68%，較2022年減少2.98個(gè)百分點(diǎn)。此外，2024年第一季度，智飛生物經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為﹣4.27億元，同比下降310.92%，為上市以來同期新低。

更重要的是，國內(nèi)HPV疫苗是存量市場，默沙東為此也試圖通過擴(kuò)齡等手段搶占存量人群。隨著多個(gè)更高價(jià)次HPV疫苗臨床進(jìn)展推進(jìn)，未來HPV疫苗的競爭只會(huì)更加激烈。

HPV行業(yè)市場前景預(yù)測

國內(nèi)HPV疫苗從“一針難求”到產(chǎn)能過剩，一方面是由于之前的市場存在畸形，另一方面也反映了企業(yè)對市場的理解和預(yù)判不夠準(zhǔn)確。一些企業(yè)錯(cuò)誤地將針對成年女性的“補(bǔ)種”市場當(dāng)作常規(guī)市場來對待，誤將補(bǔ)種市場的相對短期需求估計(jì)成了一個(gè)長期可持續(xù)的市場，因此按照這個(gè)錯(cuò)誤預(yù)期進(jìn)行了大規(guī)模的投入。但實(shí)際上，每年新增的9—14歲女孩才是HPV疫苗的常規(guī)市場。隨著市場真實(shí)需求逐漸明朗，許多在研HPV疫苗廠

但事實(shí)上，智飛生物在2023年四季度就已呈現(xiàn)增收不增利的情況，這一趨勢在2024年一季度進(jìn)一步顯現(xiàn)。今年一季度，公司營業(yè)收入同比增長2%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降28.26%。隨著營收增速放緩，智飛生物盈利下滑幅度進(jìn)一步放大。

更重要的是，國內(nèi)HPV疫苗是存量市場，默沙東為此也試圖通過擴(kuò)齡等手段搶占存量人群。隨著多個(gè)更高價(jià)次HPV疫苗臨床進(jìn)展推進(jìn)，未來HPV疫苗的競爭只會(huì)更加激烈。

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  2022-2027年中國HPV疫苗行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告

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