全國(guó)首例 7195名投資者獲2.8億元賠償 個(gè)人理財(cái)行業(yè)發(fā)展策略

• 李波 2023年12月27日 來(lái)源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 365 17
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12月26日，上海金融法院審理的投資者訴科創(chuàng)板上市公司澤達(dá)易盛(天津)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱澤達(dá)易盛公司)及其實(shí)控人、高管、中介機(jī)構(gòu)等12名被告證券虛假陳述責(zé)任糾紛案以調(diào)解方式審結(jié)。

12月26日，上海金融法院審理的投資者訴科創(chuàng)板上市公司澤達(dá)易盛(天津)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱澤達(dá)易盛公司)及其實(shí)控人、高管、中介機(jī)構(gòu)等12名被告證券虛假陳述責(zé)任糾紛案以調(diào)解方式審結(jié)。

中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱中小投服)代表7195名適格投資者獲2.8億余元全額賠償。該案是全國(guó)首例涉科創(chuàng)板上市公司特別代表人訴訟，也是中國(guó)證券集體訴訟和解第一案。

7195名投資者獲2.8億余元全額賠償

2023年4月，澤達(dá)易盛公司因在公告的證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實(shí)、編造重大虛假內(nèi)容，在披露的年度報(bào)告中存在虛假記載、重大遺漏，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出行政處罰決定。

4月28日，12名投資者將澤達(dá)易盛公司及其實(shí)際控制人、高管，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)等起訴至上海金融法院，請(qǐng)求判令澤達(dá)易盛公司賠償投資者差額損失、傭金及印花稅損失，其他被告承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

資料顯示，被告澤達(dá)易盛公司于2020年6月在科創(chuàng)板上市。2022年5月12日，澤達(dá)易盛公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

2022年11月19日，澤達(dá)易盛公告收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》。2023年4月21日，澤達(dá)易盛公告收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書》。7月7日，在退市整理期交易滿15個(gè)交易日后，澤達(dá)易盛正式被上交所終止上市暨摘牌。

7月21日，中小投服受部分證券投資者特別授權(quán)，向上海金融法院申請(qǐng)作為代表人參加訴訟。上海金融法院決定適用特別代表人訴訟程序?qū)Π讣M(jìn)行審理。

根據(jù)特別代表人訴訟“默示加入、明示退出”的規(guī)則，最終本案適格投資者為7196名(以下簡(jiǎn)稱全體原告投資者)。經(jīng)測(cè)算，全體原告投資者損失金額總額為人民幣2.8億余元。

12月5日，經(jīng)上海金融法院主持調(diào)解，中小投服代表全體原告投資者與12名被告共同簽署調(diào)解協(xié)議草案，并向上海金融法院提交制作民事調(diào)解書的申請(qǐng)。

上海金融法院向全體原告投資者發(fā)出通知，于12月12日召開調(diào)解協(xié)議草案異議聽(tīng)證會(huì)，組織異議投資者、原被告就異議意見(jiàn)進(jìn)行充分論證，并向全體適格投資者開放庭審公開網(wǎng)定向觀摩直播權(quán)限，保障了群體性訴訟投資者的知情權(quán)利。

聽(tīng)證會(huì)后，合議庭綜合考慮投資者意見(jiàn)、案件所涉法律和事實(shí)情況、調(diào)解協(xié)議草案的合法性、適當(dāng)性和可行性等因素，決定制作民事調(diào)解書。期間有1名投資者申請(qǐng)退出調(diào)解，最終參與調(diào)解的投資者為7195名。

根據(jù)調(diào)解協(xié)議，各責(zé)任主體將按照第三方損失核定的賠償金額2.8億余元進(jìn)行全額賠付，其中，澤達(dá)易盛公司、實(shí)控人林某、直接負(fù)責(zé)的主管人員應(yīng)某承擔(dān)主要賠償責(zé)任。

本案中，由投保機(jī)構(gòu)代表的實(shí)際參與調(diào)解的投資者占全體適格原告投資者的比例高達(dá)99.6%，代表性強(qiáng)，覆蓋面廣。其中，單個(gè)投資者最高獲賠500余萬(wàn)元，人均獲賠3.89萬(wàn)元。

證券集體訴訟和解第一案有里程碑意義

“本案是證券集體訴訟和解工作的首次嘗試，在調(diào)解中，合議庭秉持‘懲治首惡’和‘實(shí)質(zhì)解紛’并重的原則，在民事調(diào)解書中明確上市公司及實(shí)際控制人承擔(dān)主要責(zé)任，堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為‘零容忍’的精神和要求;

同時(shí)兼顧各方責(zé)任輕重、償付能力、行業(yè)聲譽(yù)、后續(xù)追償?shù)确N種因素，以和解方式高效、終局化解糾紛，努力實(shí)現(xiàn)中小投資者權(quán)益保護(hù)和有效控制證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡?！痹摪笇徟虚L(zhǎng)，上海金融法院副院長(zhǎng)林曉鎳表示。

華東政法大學(xué)副校長(zhǎng)、教授羅培新表示，該案是涉科創(chuàng)板上市公司特別代表人訴訟第一案。上海金融法院通過(guò)調(diào)解合理分配各方責(zé)任，體現(xiàn)了上市公司的主體責(zé)任、中介機(jī)構(gòu)的“看門人”責(zé)任以及實(shí)控人等的個(gè)人責(zé)任，引導(dǎo)市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)。

同時(shí)充分發(fā)揮證券特別代表人訴訟“默示加入、明示退出”的制度優(yōu)勢(shì)，集中高效化解群體性糾紛，很好地兼顧了投資者利益和證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)化解。通過(guò)調(diào)解，七千余名投資者獲得全額賠付，投資者覆蓋面很廣，案件的審理做到了公平、適度與均衡，具有重要的示范意義。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院教授邢會(huì)強(qiáng)表示，“和解勝于判決”，證券集體訴訟中的和解尤其值得大力提倡。和解體現(xiàn)的是雙贏的結(jié)果，避免了后面曠日持久的上訴和執(zhí)行，降低了投資者維權(quán)成本。

而且由于證券集體訴訟金額的巨大，如果由法院直接判決被告承擔(dān)連帶責(zé)任，可能導(dǎo)致責(zé)大于過(guò)，威懾過(guò)度。而和解能夠避免剛性判決的負(fù)面作用，既使投資者獲得一定的賠償，同時(shí)又避免被告破產(chǎn)倒閉和市場(chǎng)退出，是證券集體訴訟的更好出路。本案在我國(guó)證券民事訴訟史上具有里程碑意義。

近日，人民銀行廣東省分行、廣東證監(jiān)局等6家單位聯(lián)合發(fā)布了《粵港澳大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則(修訂稿征求意見(jiàn)稿)》(下稱《意見(jiàn)稿》)，并向社會(huì)公開征求意見(jiàn)?！兑庖?jiàn)稿》擴(kuò)大了試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的范圍，此前僅限銀行參與的“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)，現(xiàn)在擴(kuò)容至了券商。

近年來(lái)，隨著‘跨境理財(cái)通’業(yè)務(wù)運(yùn)行發(fā)展，業(yè)務(wù)辦理流程上有一定優(yōu)化的空間，市場(chǎng)主體對(duì)擴(kuò)大參與試點(diǎn)機(jī)構(gòu)范圍、產(chǎn)品范圍和額度等有強(qiáng)烈的需求。”《意見(jiàn)稿》起草說(shuō)明表示，本次擴(kuò)大了參與機(jī)構(gòu)范圍。增加證券公司參與試點(diǎn)，并明確其參與方式及相關(guān)業(yè)務(wù)安排。

如果你想了解個(gè)人理財(cái)行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)供需、競(jìng)爭(zhēng)格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢(shì)、機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展策略與投資建議等信息……我們研究院撰寫的《2023-2028年中國(guó)個(gè)人理財(cái)行業(yè)發(fā)展策略及市場(chǎng)深度研究分析報(bào)告》。重點(diǎn)分析了我國(guó)個(gè)人理財(cái)行業(yè)將面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對(duì)個(gè)人理財(cái)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)及前景作出審慎分析與預(yù)測(cè)。

理財(cái)新規(guī)發(fā)布以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品投資門檻大幅降低，產(chǎn)品種類不斷豐富，投資者數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)。截至2022年底，個(gè)人理財(cái)投資者數(shù)量為9575.32萬(wàn)人，占比99.01%。

截至2022年底，全國(guó)共有278家銀行機(jī)構(gòu)和29家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，共存續(xù)產(chǎn)品3.47萬(wàn)只，較年初下降4.41%;存續(xù)規(guī)模27.65萬(wàn)億元，較年初下降4.66%。從產(chǎn)品類型看，理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型成效顯著。報(bào)告顯示，截至2022年底，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模26.40萬(wàn)億元，占比為95.47%，較去年同期增加2.52個(gè)百分點(diǎn)。

在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地9市注冊(cè)法人金融機(jī)構(gòu)或設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。已建立開展“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)的內(nèi)控制度、操作規(guī)程、賬戶管理和風(fēng)險(xiǎn)控制措施，確保具備從事“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)及其風(fēng)險(xiǎn)管理需要的專業(yè)人員、業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)和管理信息系統(tǒng)等人力、物力資源。

建立“跨境理財(cái)通”投資者權(quán)益保護(hù)及投訴糾紛解決相關(guān)機(jī)制。具有資金跨境流動(dòng)額度控制和確保資金閉環(huán)匯劃的技術(shù)條件，內(nèi)地銷售機(jī)構(gòu)還需具備確保資金封閉管理的技術(shù)條件，能確保所銷售“北向通”投資產(chǎn)品符合金融管理部門相關(guān)要求。

3年內(nèi)無(wú)嚴(yán)重違法違規(guī)行為和因內(nèi)部管理問(wèn)題導(dǎo)致的重大事件，或者相關(guān)違法違規(guī)及內(nèi)部管理問(wèn)題已整改到位并經(jīng)金融管理部門認(rèn)可。內(nèi)地金融管理部門的其他相關(guān)要求。

根據(jù)中國(guó)家庭金融調(diào)查的數(shù)據(jù)結(jié)果，中國(guó)與美國(guó)的家庭資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)存在著巨大差異，在中國(guó)家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，房屋占總家庭資產(chǎn)的70%，而美國(guó)家庭房屋占比僅為24%。在“房住不炒”的政策引導(dǎo)下，我國(guó)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)存在巨大的發(fā)展空間。

伴隨著居民財(cái)富增長(zhǎng)和養(yǎng)老儲(chǔ)備意識(shí)的不斷提升，如何管好“錢袋子”是投資者普遍關(guān)心的話題。央行發(fā)布的2023年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，住戶的人民幣存款余額為130.23萬(wàn)億元，比年初增加9.9萬(wàn)億元。值得注意的是，在存款增加的同時(shí)，存款定期化趨勢(shì)明顯。

截至2023年3月末，人民幣存款增加15.39萬(wàn)億元，其中住戶存款增加9.9萬(wàn)億元;從單月來(lái)看，住戶存款1~3月每月分別增加6.2萬(wàn)億元、7926億元和2.9萬(wàn)億元。

隨著財(cái)富的增長(zhǎng)，家庭資產(chǎn)配置需求日益增強(qiáng)，在行情不斷調(diào)整中，家庭投資決策也隨之不斷調(diào)整，家庭資產(chǎn)配置意識(shí)以及養(yǎng)老儲(chǔ)備意識(shí)的不斷提高，對(duì)家庭投資理財(cái)能力提出了新要求。

低利率時(shí)代，個(gè)人資產(chǎn)配置多元化趨勢(shì)逐步凸顯。多位銀行理財(cái)經(jīng)理表示，投資者應(yīng)根據(jù)自己的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力和收益目標(biāo)，分散投資渠道，配備多元化的理財(cái)產(chǎn)品。繼國(guó)有六大行宣布下調(diào)存款利率后，多家股份制銀行、中小銀行也隨之跟進(jìn)下調(diào)了部分期限存款利率。當(dāng)前，我國(guó)存款利率正在邁入“2時(shí)代”。

當(dāng)前，理財(cái)市場(chǎng)向理財(cái)公司集中的態(tài)勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，基本形成了“理財(cái)公司為主、商業(yè)銀行為輔”的發(fā)展格局。尤其在銷售端，一些理財(cái)機(jī)構(gòu)積極開拓外部代銷渠道，讓尚未成熟的理財(cái)公司延伸服務(wù)觸角，吸引更多母行以外的客戶群，提高銷售效率，拓展理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模。

借助代銷機(jī)構(gòu)的銷售渠道擴(kuò)大投資者群體、提升理財(cái)產(chǎn)品影響力已成為行業(yè)機(jī)構(gòu)的普遍做法。同時(shí)，在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，隨著《關(guān)于開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的通知》《粵港澳大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》等政策文件的推出，理財(cái)機(jī)構(gòu)加速推出符合市場(chǎng)需求及客戶期待的創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品，推動(dòng)產(chǎn)品的差異化，也進(jìn)一步豐富了銷售的“貨架”。

個(gè)人理財(cái)行業(yè)趨勢(shì)展望2023

在住戶存款持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，存款定期化趨勢(shì)亦不斷加深。多家上市銀行披露的2022年年報(bào)顯示，零售定期存款占比提升，存款定期化趨勢(shì)較為明顯。發(fā)布《2022年中國(guó)銀行業(yè)回顧與展望》報(bào)告也指出，銀行的負(fù)債規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，存款定期化趨勢(shì)延續(xù)。

根據(jù)近兩年的統(tǒng)計(jì)情況，高凈值家庭對(duì)中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的投資比例由40.0%降至29.1%。因此，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然較低的情況下，目前居民投資可能仍以銀行理財(cái)、保險(xiǎn)、中低風(fēng)險(xiǎn)的公募基金等作為主要配置方向。

隨著居民收入和資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)中逐漸提升，其風(fēng)險(xiǎn)偏好也將逐步回升，未來(lái)一段時(shí)間，我國(guó)居民的資產(chǎn)配置的重心有望向權(quán)益類資產(chǎn)轉(zhuǎn)向。

但是近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展帶動(dòng)了第三方支付平臺(tái)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)相結(jié)合的新模式已經(jīng)開始蠶食傳統(tǒng)商業(yè)銀行的客戶市場(chǎng)份額。商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，無(wú)論是客戶的規(guī)模，還是理財(cái)業(yè)務(wù)的規(guī)模都受到了明顯影響。對(duì)此，特提出以下幾點(diǎn)建議。

隨著金融監(jiān)管的加強(qiáng)，個(gè)人理財(cái)行業(yè)將更加規(guī)范化和專業(yè)化。目前，中國(guó)金融監(jiān)管部門已經(jīng)采取了一系列措施，加強(qiáng)對(duì)個(gè)人理財(cái)行業(yè)的監(jiān)管，規(guī)范市場(chǎng)秩序。未來(lái)，隨著監(jiān)管的加強(qiáng)和完善，個(gè)人理財(cái)行業(yè)將更加規(guī)范化、專業(yè)化，提高行業(yè)的整體水平和服務(wù)質(zhì)量。

但近年來(lái)隨著銀行間、銀行與互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)之間競(jìng)爭(zhēng)的加劇，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而產(chǎn)品創(chuàng)新是商業(yè)銀行重獲個(gè)人理財(cái)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的必然選擇。

中低收入人群的加入使得個(gè)人理財(cái)行業(yè)的客戶結(jié)構(gòu)有了巨大變化，那些動(dòng)輒上萬(wàn)，甚至幾十萬(wàn)的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)超出了中小客戶的理財(cái)能力，同時(shí)也無(wú)法滿足他們平民化的理財(cái)需求。

本報(bào)告利用中研普華長(zhǎng)期對(duì)個(gè)人理財(cái)行業(yè)市場(chǎng)跟蹤搜集的一手市場(chǎng)數(shù)據(jù)，同時(shí)依據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)行業(yè)研究網(wǎng)、全國(guó)及海外專業(yè)研究機(jī)構(gòu)提供的大量權(quán)威資料，采用與國(guó)際同步的科學(xué)分析模型，全面而準(zhǔn)確地為您從行業(yè)的整體高度來(lái)架構(gòu)分析體系。讓您全面、準(zhǔn)確地把握整個(gè)個(gè)人理財(cái)行業(yè)的市場(chǎng)走向和發(fā)展趨勢(shì)。

未來(lái)，更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)個(gè)人理財(cái)行業(yè)發(fā)展策略及市場(chǎng)深度研究分析報(bào)告》。

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  2023-2028年中國(guó)個(gè)人理財(cái)行業(yè)發(fā)展策略及市場(chǎng)深度研究分析報(bào)告

  個(gè)人理財(cái)（Personal Finance）是指?jìng)€(gè)人根據(jù)自身生涯規(guī)劃、財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)屬性，制定理財(cái)目標(biāo)和理財(cái)規(guī)劃，執(zhí)行理財(cái)規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)。本報(bào)告利用中研普華長(zhǎng)期對(duì)個(gè)人理財(cái)行業(yè)市場(chǎng)跟蹤搜集的一...

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