近日晨鳴紙業(yè)再次進(jìn)行非主業(yè)資產(chǎn)剝離 紙業(yè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀分析

• 黃婷 2023年12月6日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 1236 80
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近兩年來，對造紙行業(yè)而言，一方面受上游木漿、能源、運輸價格暴漲等因素影響，生產(chǎn)成本大幅提高;另一方面受下游消費不振、需求疲軟等因素影響，紙制品價格未能保持與成本的同頻提高。行業(yè)利潤空間受到嚴(yán)重擠壓，經(jīng)營壓力增大，短期內(nèi)表現(xiàn)較為低迷。

12月5日消息，青山紙業(yè)公告稱，2023年前三季度經(jīng)營業(yè)績呈較大幅度下滑。公司表示，目前國內(nèi)漿產(chǎn)品市場呈波動回暖趨勢，但公司對應(yīng)的包裝紙產(chǎn)品價格總體上還在低位徘徊。從長遠(yuǎn)趨勢看，漿價回升將有利于國內(nèi)紙產(chǎn)品市場回暖。公司將積極面對內(nèi)外環(huán)境變化及不確定因素，主動實施產(chǎn)品原料兩個結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時緊抓節(jié)能減排，挖潛增效，苦練內(nèi)功，推進(jìn)數(shù)字化、綠色化、信息化轉(zhuǎn)型，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。此外，公司還計劃通過合資設(shè)立竹產(chǎn)業(yè)公司以推進(jìn)一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，促進(jìn)當(dāng)?shù)刂鸩叫纬芍窆べQ(mào)一體化產(chǎn)業(yè)體系，共同發(fā)展。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2029年紙業(yè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報告》分析：

近兩年來，對造紙行業(yè)而言，一方面受上游木漿、能源、運輸價格暴漲等因素影響，生產(chǎn)成本大幅提高;另一方面受下游消費不振、需求疲軟等因素影響，紙制品價格未能保持與成本的同頻提高。行業(yè)利潤空間受到嚴(yán)重擠壓，經(jīng)營壓力增大，短期內(nèi)表現(xiàn)較為低迷。

晨鳴紙業(yè)作為造紙行業(yè)的龍頭企業(yè)也受到影響。數(shù)據(jù)顯示，在最高峰時期的2017年晨鳴紙業(yè)曾實現(xiàn)營業(yè)收入294.72億元、凈利潤37.69億元。此后公司連續(xù)兩年凈利下滑，2020年和2021年止跌回升至17.12億元、20.66億元。

2022年，晨鳴紙業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入320.04億元，同比減少3.08%;凈利潤1.89億元，同比減少90.84%;扣非凈利潤-3.61億元，同比減少120.73%。

2023年以來，晨鳴紙業(yè)虧損面擴大。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入197.22億元，同比減少22.22%;凈利潤和扣非凈利潤分別為-7.68億元、-12.52億元，同比減少419.36%、906.79%。粗略計算，近兩年內(nèi)，晨鳴紙業(yè)的扣非凈利潤累計虧損16.13億元。

截至2023年9月末，晨鳴紙業(yè)資產(chǎn)總額798.26億元，負(fù)債總額582.59億元，負(fù)債率72.98%，較上年末提升1.13個百分點。公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)中，短期借款、長期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債分別為334.65億元、46.23億元、40.3億元，包括三者在內(nèi)的有息借款合計為421.18億元，遠(yuǎn)高于期末123.08億元的貨幣資金水平。

晨鳴紙業(yè)再次進(jìn)行非主業(yè)資產(chǎn)剝離

不久前，為進(jìn)一步減負(fù)聚焦主業(yè)，晨鳴紙業(yè)再次進(jìn)行非主業(yè)資產(chǎn)剝離。

11月28日晚間，晨鳴紙業(yè)披露的資產(chǎn)出售公告顯示，為進(jìn)一步優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，聚焦制漿、造紙主業(yè)，增強公司盈利能力，公司控股子公司壽光美倫擬在武漢光谷聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所江城產(chǎn)權(quán)交易有限公司，以公開掛牌方式出售其持有的金信期貨有限公司(以下簡稱“金信期貨”)35.4331%股權(quán)，掛牌價格為1.97億元。

上述金信期貨股權(quán)是晨鳴紙業(yè)在2019年斥資1.8億收購所得。但此筆投資并未給晨鳴紙業(yè)帶來可觀的收益，2019年至2023年上半年，晨鳴紙業(yè)持有金信期貨股權(quán)按照權(quán)益法核算的投資收益合計為-1521.58萬元。

本次交易中，金信期貨股東全部權(quán)益價值評估值為5.56億元，較凈資產(chǎn)賬面價值增值3.65億元，增值率約為190.67%。

近兩年來，隨著生產(chǎn)成本的大幅提高以及下游需求的疲軟，作為造紙業(yè)龍頭的晨鳴紙業(yè)面臨較大的業(yè)績壓力。繼2022年扣非凈利潤虧損3.61億元之后，2023年前三季度，晨鳴紙業(yè)凈利潤和扣非凈利潤分別為-7.68億元、-12.52億元。近兩年內(nèi)，晨鳴紙業(yè)的扣非凈利潤累計已虧損16.13億元。

在此背景下，多舉措降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，成為晨鳴紙業(yè)2023年的重要任務(wù)。長江商報記者注意到，此次轉(zhuǎn)讓金信期貨股權(quán)之前，9月，晨鳴紙業(yè)將其直接持有的武漢晨鳴65.21%的股權(quán)以4.8億元的價格出售給武漢垣豐合伙企業(yè)，失去對武漢晨鳴的控股權(quán)。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1～6月，我國造紙和紙制品業(yè)營業(yè)收入為6523.9億元，同比下降5.5%;利潤總額為120.4億元，同比下降44.6%。

上述紙企人士表示，今年上半年，受到地緣政治不穩(wěn)定因素影響，原材料價格持續(xù)高位運行，造成生產(chǎn)成本大幅度增加。同時，需求端受制于全球經(jīng)濟下行壓力影響，盈利水平呈現(xiàn)階段性下滑態(tài)勢。然而，第三季度行業(yè)需求回升，帶動了紙價上漲，毛利同比上升，行業(yè)盈利能力改善。進(jìn)入第三季度需求有了顯著的回暖，造紙行業(yè)上市企業(yè)開始提振產(chǎn)品價格。

隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，紙業(yè)市場發(fā)展面臨巨大機遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，紙業(yè)企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，紙業(yè)行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強烈要求，但是在一些紙業(yè)細(xì)分市場仍有較大的發(fā)展空間，信息化技術(shù)將成為核心競爭力。

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本報告通過深入的調(diào)查、分析，投資者能夠充分把握行業(yè)目前所處的全球和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢，具體分析該產(chǎn)品所在的細(xì)分市場，對紙業(yè)行業(yè)總體市場的供求趨勢及行業(yè)前景做出判斷;明確目標(biāo)市場、分析競爭對手，了解市場定位，把握市場特征，發(fā)掘價格規(guī)律，創(chuàng)新營銷手段，提出紙業(yè)行業(yè)市場進(jìn)入和市場開拓策略，對行業(yè)未來發(fā)展提出可行性建議。為企業(yè)中高層管理人員、企事業(yè)發(fā)展研究部門人員、市場投資人士、投行及咨詢行業(yè)人士、投資專家等提供各行業(yè)豐富翔實的市場研究資料和商業(yè)競爭情報;為國內(nèi)外的行業(yè)企業(yè)、研究機構(gòu)、社會團體和政府部門提供專業(yè)的行業(yè)市場研究、商業(yè)分析、投資咨詢、市場戰(zhàn)略咨詢等服務(wù)。

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