工業(yè)母機(jī)周期將至，拐點(diǎn)已來，國產(chǎn)替代是邏輯

• 2022年12月15日 來源：微信 中研網(wǎng) 1438 95
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作為現(xiàn)代工業(yè)的心臟，工業(yè)母機(jī)的發(fā)展決定了未來智能制造的上限。國內(nèi)工業(yè)母機(jī)景氣度呈現(xiàn)底部復(fù)蘇 工業(yè)母機(jī)概念股持續(xù)走強(qiáng)，國產(chǎn)替代依然是主邏輯

9月以來，機(jī)床、芯片、新材料相關(guān)的6只包含“卡脖子”技術(shù)的硬科技ETF相繼快速獲批發(fā)行，其中深交所首批工業(yè)母機(jī)ETF(159667)于10月26日正式上市，半日成交額達(dá)9億元，工業(yè)母機(jī)概念再次火爆。作為現(xiàn)代工業(yè)的心臟，工業(yè)母機(jī)的發(fā)展決定了未來智能制造的上限。

工業(yè)母機(jī)也叫機(jī)床，指通過切削、鍛造、焊接、沖壓等加工方式制造機(jī)器的機(jī)器，是所有機(jī)械設(shè)備以及制造業(yè)的源頭。由于其精度、效率等指標(biāo)與所制造的機(jī)器質(zhì)量和勞動效率高度相關(guān)，在生產(chǎn)中所擔(dān)負(fù)的工作量約占制造機(jī)器總工作量的40-60%，因此機(jī)床行業(yè)的技術(shù)水平是衡量一國工業(yè)發(fā)展水平的重要標(biāo)志。

從產(chǎn)品分布來看，機(jī)床主要以金屬切削機(jī)床為主,指用道具切削的方式將金屬毛坯加工成機(jī)械零件的機(jī)器，在機(jī)床市場占比為53%。金屬成型機(jī)床、特種加工機(jī)床以及其他機(jī)床分別占比29%、17%和2%。

整體情況：大而不強(qiáng)，高端機(jī)床急需進(jìn)口替代

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2021-2026年中國工業(yè)母機(jī)行業(yè)發(fā)展前景戰(zhàn)略及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測分析報(bào)告》顯示：

我國是全球最大的工業(yè)母機(jī)消費(fèi)國，2021年全球市場占比32%，市場規(guī)模達(dá)2687億元，同比增長8.65%。然而，高端技術(shù)仍主要依賴于進(jìn)口，部分技術(shù)仍遭遇“卡脖子”危機(jī)，國產(chǎn)替代仍有較大空間。從技術(shù)復(fù)雜度來看，機(jī)床可分為低端、中端以及高端數(shù)控機(jī)床，目前國內(nèi)生產(chǎn)的機(jī)床總量很大，但集中于中低端產(chǎn)品，高端機(jī)床生產(chǎn)仍有較大差距，據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2018年高端機(jī)床國產(chǎn)化率僅6%，直到2021年仍不足10%。

金屬切削機(jī)床長久以來都是業(yè)內(nèi)主要產(chǎn)品，其產(chǎn)量變化大致反映了國內(nèi)機(jī)床的發(fā)展路徑。1998-2011年國內(nèi)金屬切削機(jī)床呈現(xiàn)上升趨勢，CAGR為16.7%。2011年產(chǎn)量爬至頂峰，達(dá)到88.68萬臺，同比增長27.18%，并在隨后的三年都保持較高的水平。

一般而言，機(jī)床的產(chǎn)品壽命為10年，根據(jù)十年左右的周期更新趨勢，2021年將是機(jī)床行業(yè)十年周期的拐點(diǎn)，從2021年開始將進(jìn)入更新?lián)Q代的起點(diǎn)。2021年金屬切削機(jī)床產(chǎn)量為60.20萬臺，同比增長達(dá)34.98%，漲幅較大但距離2011年的頂峰還有一定距離與增長空間，這進(jìn)一步佐證了行業(yè)周期上行的觀點(diǎn)。

由于2022年疫情的影響，市場需求受到抑制，產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能下降，市場活動與客戶服務(wù)難以進(jìn)行，導(dǎo)致2022年1-9月金屬切削機(jī)床產(chǎn)量僅34.23萬臺，同比下降9.92%。其中2022年Q3金屬切削機(jī)床各月同比分別為-14.8%/-13.5%/-12%，金屬成形機(jī)床各月同比分別為-20%/-19%/-19%，同比降幅收窄，但仍處于下行階段。

據(jù)日本工作機(jī)械工業(yè)會統(tǒng)計(jì)，2022年Q3各月，來自中國大陸的訂單額分別為280/298/327億日元，同比分別為-7.7%/+24.9%/+26.3%。截至2022年9月，來自中國大陸的訂單額累計(jì)同比小幅增3%。在整體市場受到抑制的背景下，國內(nèi)市場對日本機(jī)床訂單不減，反映出國內(nèi)市場對于中高端機(jī)床需求持續(xù)旺盛。

國內(nèi)工業(yè)母機(jī)景氣度呈現(xiàn)底部復(fù)蘇 工業(yè)母機(jī)概念股持續(xù)走強(qiáng)，國產(chǎn)替代依然是主邏輯

11月15日，受國內(nèi)工業(yè)母機(jī)景氣度整體呈現(xiàn)底部復(fù)蘇消息影響，A股工業(yè)母機(jī)概念股持續(xù)走強(qiáng)，截至發(fā)稿，紐威數(shù)控(688697.SH)漲超13%，海天精工(601882.SH)漲停，創(chuàng)世紀(jì)(300083.SZ)、合鍛智能(603011.SH)、華東數(shù)控(002248.SZ)、博亞精工(300971.SZ)、華辰裝備(300809.SZ)等股拉升跟漲。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2021-2026年中國工業(yè)母機(jī)行業(yè)發(fā)展前景戰(zhàn)略及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測分析報(bào)告》顯示：

十多年來，工信部以國防軍工和國民經(jīng)濟(jì)重大需求為引領(lǐng)，以“高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造裝備”國家科技重大專項(xiàng)為抓手，組織開展創(chuàng)新攻關(guān)和推廣應(yīng)用，持續(xù)補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈短板，著力解決“卡脖子”問題，培育壯大優(yōu)質(zhì)企業(yè)。目前行業(yè)已形成完整的產(chǎn)業(yè)體系，整體處于世界第二梯隊(duì)，為國防安全和制造強(qiáng)國建設(shè)提供了有力支撐。

從工業(yè)母機(jī)行業(yè)需求市場來看，2020年全球機(jī)床行業(yè)總消費(fèi)額為573億歐元，其中中國以186.1億歐元的消費(fèi)額位居第一，在全球需求市場中占據(jù)份額為32%;其次是美國、德國消費(fèi)額分別為66.7億歐元和45.1億歐元，在全球需求市場中的份額分別為12%和8%。中國、美國和德國三個(gè)國家占據(jù)全球機(jī)床消費(fèi)一半以上的市場份額。

強(qiáng)化工業(yè)母機(jī)行業(yè)資源配置和要素保障，促進(jìn)全市數(shù)控機(jī)床企業(yè)質(zhì)量效益全面提升，將玉溪打造成為全國優(yōu)質(zhì)鑄造基地和全國知名數(shù)控產(chǎn)業(yè)基地。到2025年，玉溪市全產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值150億元，其中優(yōu)質(zhì)機(jī)床鑄件規(guī)模達(dá)30萬噸、產(chǎn)值達(dá)30億元以上，中高端數(shù)控光機(jī)及整機(jī)規(guī)模達(dá)6萬臺、產(chǎn)值120億元以上。

隨著我國工業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，對機(jī)床的加工精度、效率、穩(wěn)定性等精細(xì)化指標(biāo)要求逐漸提升，中高端產(chǎn)品的需求日益增加。中國工業(yè)母機(jī)市場的結(jié)構(gòu)升級將向自動化成套、客戶定制化和換檔升級方向發(fā)展，產(chǎn)品由普通機(jī)床向數(shù)控機(jī)床、由低檔數(shù)控機(jī)床向中高檔數(shù)控機(jī)床升級。在此過程中，國產(chǎn)高端機(jī)床市場潛力巨大

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