央行再出手穩(wěn)人民幣匯率 外匯市場(chǎng)分析2022

• 2022年9月26日 GuoMeng來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1309 86
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今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)下跌了10.26%。

央行再出手穩(wěn)人民幣匯率

9月26日一早，央行出手了。

一是央行決定自2022年9月28日起， 將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。

二是央行今日開(kāi)展7天期420億元和14天期930億元逆回購(gòu)操作，因今日有20億元逆回購(gòu)到期， 實(shí)現(xiàn)凈投放1330億元。

今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)下跌了10.26%。

什么是外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率?這項(xiàng)被業(yè)內(nèi)人士視為外匯市場(chǎng)“自動(dòng)穩(wěn)定器”的工具，本質(zhì)上是一種價(jià)格手段，即通過(guò)影響匯率遠(yuǎn)期價(jià)格，調(diào)節(jié)遠(yuǎn)期購(gòu)匯行為。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)人民幣貶值預(yù)期較強(qiáng)時(shí)，上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率;當(dāng)人民幣升值預(yù)期較強(qiáng)時(shí)，下調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率。

如果將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%，假設(shè)某銀行上月遠(yuǎn)期售匯簽約額為100億美元，則需要向央行繳納20億美元的準(zhǔn)備金，一年后人民銀行會(huì)還給銀行，而調(diào)整前，銀行不需要繳納這筆錢。

業(yè)內(nèi)專家表示，上調(diào)遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，是管理部門進(jìn)一步加大外匯市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)的舉措之一，展現(xiàn)了管理部門有力有效維護(hù)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定的態(tài)度和決心。

外匯市場(chǎng)分析2022

央行上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，主要是通過(guò)市場(chǎng)化手段，增加了企業(yè)遠(yuǎn)期購(gòu)匯成本，通過(guò)影響金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的行為，促進(jìn)外匯市場(chǎng)供需平衡，避免企業(yè)過(guò)度“順周期行為”、“羊群效應(yīng)”，導(dǎo)致外匯市場(chǎng)非理性波動(dòng)影響資源有效配置，拖累我國(guó)外貿(mào)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。央行上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，提醒近期人民幣外匯市場(chǎng)存在異常波動(dòng)傾向，釋放人民幣匯率“穩(wěn)”的信號(hào)。結(jié)合以往經(jīng)驗(yàn)看，央行穩(wěn)定匯率的工具箱仍豐富。

從國(guó)內(nèi)基本面、國(guó)際收支、人民幣匯率彈性、人民幣資產(chǎn)長(zhǎng)期配置價(jià)值等方面看，人民幣不具備趨勢(shì)貶值基礎(chǔ)。盡管海外宏觀環(huán)境變化、市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，但人民幣將繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間，雙向波動(dòng)常態(tài)化。同時(shí)，隨著人民幣對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素逐步消化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，國(guó)際收支基本平衡，人民幣走勢(shì)前景偏樂(lè)觀。

過(guò)去幾年，央行多次使用外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)預(yù)期。一般情況是，當(dāng)人民幣貶值預(yù)期較強(qiáng)時(shí)，上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，當(dāng)人民幣升值預(yù)期較強(qiáng)時(shí)，下調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率。

當(dāng)前，國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩。我國(guó)高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地見(jiàn)效，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變。同時(shí)，我國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，市場(chǎng)化調(diào)節(jié)機(jī)制日益成熟，外匯市場(chǎng)參與主體更趨理性，應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的綜合能力進(jìn)一步提升，為我國(guó)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

數(shù)據(jù)顯示，9月26日，美元指數(shù)盤中直線拉升，最高升至114.6882。另外，9月26日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.0298，較上一個(gè)交易日調(diào)貶378個(gè)基點(diǎn)。今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)下跌逾10%。

金融行業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相輔相成，金融行業(yè)為其他行業(yè)用戶提供穩(wěn)定的支付體系與流動(dòng)的資金支持，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康、平穩(wěn)運(yùn)行的發(fā)展血脈。其次，我國(guó)金融行業(yè)已經(jīng)基本完成數(shù)字化進(jìn)程，步入到大規(guī)模社會(huì)化連接驅(qū)動(dòng)的技術(shù)滲透和生產(chǎn)轉(zhuǎn)型階段。

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