泡泡瑪特市值較高點(diǎn)跌八成 盲盒行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展前景如何

• 2022年8月16日 ChenZeFang來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 227 7
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泡泡瑪特市值較高點(diǎn)跌八成，盲盒經(jīng)濟(jì)退潮?同花順數(shù)據(jù)顯示，在2021年初達(dá)到市值歷史高點(diǎn)1500億港元左右、約107.6港元/股后，泡泡瑪特走下坡路。今年7月市值一度跌至不足300億港元，同月股價(jià)跌破20港元、7月累計(jì)跌幅超50%。8月12日，其股價(jià)報(bào)18.60港元，市值為259.95億

泡泡瑪特市值較高點(diǎn)跌八成，盲盒經(jīng)濟(jì)退潮?同花順數(shù)據(jù)顯示，在2021年初達(dá)到市值歷史高點(diǎn)1500億港元左右、約107.6港元/股后，泡泡瑪特走下坡路。今年7月市值一度跌至不足300億港元，同月股價(jià)跌破20港元、7月累計(jì)跌幅超50%。8月12日，其股價(jià)報(bào)18.60港元，市值為259.95億港元，較巔峰市值縮水逾八成。

“盲盒第一股”泡泡瑪特國(guó)際集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱泡泡瑪特，9992.HK)“出道即巔峰”。雖然泡泡瑪特業(yè)績(jī)表現(xiàn)在行業(yè)領(lǐng)先，但仍然擋不住市場(chǎng)波動(dòng)。2021年財(cái)報(bào)顯示，其2021年?duì)I收為44.9億元，同比增長(zhǎng)78.7%;調(diào)整后凈利潤(rùn)10.02億元，同比增長(zhǎng)69.6%。累計(jì)注冊(cè)會(huì)員達(dá)到1958萬(wàn)人，新增注冊(cè)會(huì)員1218萬(wàn)人，創(chuàng)歷史新高。此外，在中國(guó)大陸新開(kāi)業(yè)106家門店;線上渠道發(fā)展迅速，抽盒機(jī)實(shí)現(xiàn)收入人民幣8.98億元，同比增長(zhǎng)92.6%。

上半年盈利預(yù)警發(fā)布后，泡泡瑪特隨即開(kāi)啟大手筆回購(gòu)。7月18日至8月11日，共回購(gòu)2139.7萬(wàn)股，累計(jì)回購(gòu)金額約3.82億港元。然而，百度股市通顯示，8月12日，泡泡瑪特公司市值為259.95億港元，僅為市值巔峰時(shí)的近1500億港元的17.33%，縮水逾八成。

泡泡瑪特用戶開(kāi)始退坑的背后，顯示盲盒經(jīng)營(yíng)正在步入法規(guī)限定的軌道內(nèi)，駛往更理性的方向。如《上海市盲盒經(jīng)營(yíng)活動(dòng)合規(guī)指引》《贛州市盲盒生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)合規(guī)指引》等規(guī)定，都對(duì)盲盒的售價(jià)、抽取規(guī)則、保底機(jī)制、售后、未成年人保護(hù)機(jī)制等進(jìn)行了規(guī)定。其中上海市規(guī)定，單個(gè)盲盒的售價(jià)一般不超過(guò)200元。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)盲盒行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)查及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》分析顯示：

盲盒，是指消費(fèi)者不能提前得知具體產(chǎn)品款式的玩具盒子，具有隨機(jī)屬性。只有打開(kāi)才會(huì)知道自己抽到了什么。不確定的刺激會(huì)加強(qiáng)重復(fù)決策，因此一時(shí)間盲盒成了讓人上癮的存在。就這點(diǎn)來(lái)看，這和買彩票頗為相像，都有賭運(yùn)氣的成分。

盲盒的玩法為區(qū)別于其它潮流玩具的核心特點(diǎn)，玩法可以追溯到日本的扭蛋市場(chǎng)。扭蛋早在上世紀(jì) 80 年代就已經(jīng)出現(xiàn)，半透明的塑料殼中為動(dòng)漫 IP 制造成的模型，價(jià)格多集中在 10-20 元。消費(fèi)者在扭蛋機(jī)中投入硬幣，隨機(jī)掉落一個(gè)扭蛋，所以買家無(wú)法指定自己的扭蛋玩具形象。扭蛋不同系列有固定的數(shù)量，如果集齊某一系列的所有模型一起出售，則能賣出更高的價(jià)格。

盲盒屬于潮流玩具的一種，從90年代中國(guó)出現(xiàn)盲盒雛形到2012年盲盒開(kāi)始在國(guó)內(nèi)出現(xiàn)，再到2016年國(guó)內(nèi)頭部盲盒企業(yè)發(fā)力盲盒營(yíng)銷，國(guó)內(nèi)盲盒市場(chǎng)一直處于平穩(wěn)發(fā)展期。此后，在資本的加注下，2019-2020年，中國(guó)盲盒經(jīng)濟(jì)掀起熱潮。中國(guó)潮流市場(chǎng)仍處于早期階段，并在過(guò)去數(shù)年獲得了較快的發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)潮玩市場(chǎng)規(guī)模為204.7億元，同比2018年增長(zhǎng)了71.3%，預(yù)計(jì)受疫情影響，2020年中國(guó)潮玩市場(chǎng)規(guī)模增速有所下降，市場(chǎng)規(guī)模增至294.8億元。受驚喜經(jīng)濟(jì)和社交情感需求等影響，中國(guó)潮玩受歡迎程度不斷上升，預(yù)計(jì)中國(guó)潮玩市場(chǎng)規(guī)模將保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，屆時(shí)將帶動(dòng)盲盒經(jīng)濟(jì)同步發(fā)展。

超800億的IP授權(quán)市場(chǎng)是盲盒行業(yè)的重要上游資源，以IP為核心的泛娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)布局是未來(lái)玩具企業(yè)的主要發(fā)展方向。2019年中國(guó)IP授權(quán)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到844億元，未來(lái)5年復(fù)合增速預(yù)計(jì)在14.8%。縱觀玩具產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈構(gòu)成，可以發(fā)現(xiàn)，玩具IP擁有者通過(guò)IP衍生品所獲利潤(rùn)極其豐厚。根據(jù)《2020中國(guó)品牌授權(quán)行業(yè)發(fā)展白皮書》，93%的被授權(quán)商認(rèn)可IP授權(quán)可以幫助產(chǎn)品溢價(jià)并帶動(dòng)銷售提升，銷量的提升加上授權(quán)產(chǎn)品價(jià)格的提升，最終帶動(dòng)利潤(rùn)的提升。

中國(guó)盲盒女性玩家占比高達(dá) 75%，年齡層次以 18-29 歲的年輕人(58%)為主要消費(fèi)群體;用戶職業(yè)為多為具有一定消費(fèi)能力的白領(lǐng)階層，除此之外，學(xué)生也是核心購(gòu)買群體。悅己型消費(fèi)是年輕群體購(gòu)買盲盒的主要特征，包括追求盲抽刺激感、為顏值買單、滿足社交收藏需求等。

中國(guó)盲盒行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展前景

盲盒的社區(qū)經(jīng)濟(jì)巨大，線上和線下的用戶交流密切，促進(jìn)了盲盒產(chǎn)業(yè)的繁榮，舉辦大型展覽等多種形式，可以進(jìn)一步提升時(shí)尚盲盒玩家的人氣，構(gòu)建更加完善的潮玩生態(tài)系統(tǒng)。由于本地玩家購(gòu)買海外盲盒的困難，海外購(gòu)買業(yè)務(wù)日益增加。許多在海外購(gòu)買鞋、衣服和包的個(gè)人或企業(yè)加入了在盲盒購(gòu)買的行列。一些購(gòu)買者透露，他們每月可以收到數(shù)百份訂單。

盲盒二手交易市場(chǎng)也是巨大的。因?yàn)殡[藏款的稀有屬性，所以使得收集、交換和轉(zhuǎn)移在年輕的盲盒愛(ài)好者中變成了另一大需求，盲盒的二手貿(mào)易正在蓬勃發(fā)展。如今，盲盒的二手交易已經(jīng)成為一個(gè)上千萬(wàn)的市場(chǎng)。2019年，約有30萬(wàn)名盲盒玩家在閑魚上交易，每月發(fā)布的閑魚盲盒數(shù)量比2018年增加了320%。盲盒最受歡迎的價(jià)格飆升了39倍，盲盒已經(jīng)成為年輕戀人的一種社交貨幣。

盲盒里面的產(chǎn)品不確定性很大，且多以系列形式推出，成為新一代年輕人娛樂(lè)、溝通、交換和購(gòu)買的載體，占據(jù)了年輕群體的“驚喜經(jīng)濟(jì)”、“孤獨(dú)經(jīng)濟(jì)”、“社交經(jīng)濟(jì)”等等。受高毛利率、高增長(zhǎng)、創(chuàng)新的銷售模式以及新興的千億青年潮玩市場(chǎng)等因素的吸引，資本、上市公司紛紛搶灘盲盒市場(chǎng)，盲盒市場(chǎng)前景廣闊。

大數(shù)據(jù)時(shí)代下信息的重要性越發(fā)凸顯，獲得行業(yè)數(shù)據(jù)，并分析使用行業(yè)數(shù)據(jù)不僅可節(jié)約時(shí)間，降低成本，亦可優(yōu)化整體決策。欲獲取更多行業(yè)分析及相關(guān)數(shù)據(jù)可以點(diǎn)擊查看中研產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)盲盒行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)查及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》。

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