交銀理財(cái)獲得養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)資格 養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品有哪些特點(diǎn)

• 2022年2月28日 HaoChenChong來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1326 87
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2月25日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)范圍的通知》，交銀理財(cái)有限責(zé)任公司獲得養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)資格，募集資金總規(guī)模上限為100億元人民幣。

交銀理財(cái)獲得養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)資格

2月25日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)范圍的通知》，交銀理財(cái)有限責(zé)任公司獲得養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)資格，募集資金總規(guī)模上限為100億元人民幣。

《通知》規(guī)定，自2022年3月1日起，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)范圍擴(kuò)展為“十地十機(jī)構(gòu)”。試點(diǎn)地區(qū)擴(kuò)大至“北京、沈陽(yáng)、長(zhǎng)春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳”十地。根據(jù)《通知》要求，對(duì)于本次新增的6家理財(cái)公司，單家機(jī)構(gòu)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限為100億元人民幣。試點(diǎn)理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)在試點(diǎn)地區(qū)范圍內(nèi)自主選擇一個(gè)或多個(gè)試點(diǎn)地區(qū)銷(xiāo)售養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。作為參與本次試點(diǎn)的銀行理財(cái)公司，交銀理財(cái)認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央決策部署，踐行國(guó)有大行責(zé)任擔(dān)當(dāng)，在客戶(hù)需求、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資策略、資產(chǎn)儲(chǔ)備、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制等方面做好準(zhǔn)備。

養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品有哪些特點(diǎn)

(一)投資起點(diǎn)均為1元，理財(cái)費(fèi)率比普通理財(cái)產(chǎn)品“優(yōu)惠”

該項(xiàng)設(shè)置體現(xiàn)養(yǎng)老理財(cái)?shù)钠栈菪?。四只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品面向個(gè)人投資者進(jìn)行銷(xiāo)售，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)均為1元，但對(duì)單一個(gè)人投資者存在投資金額上限要求，即“單一個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi)所有養(yǎng)老理財(cái)總金額不超過(guò)300萬(wàn)”，另外，工銀理財(cái)還明確單只產(chǎn)品的上限，要求“單個(gè)投資者購(gòu)買(mǎi)本產(chǎn)品上限100萬(wàn)”。

考慮到上述理財(cái)產(chǎn)品目前為特定地區(qū)的試點(diǎn)產(chǎn)品，所以要求管理人對(duì)投資者進(jìn)行身份認(rèn)定，包括身份證號(hào)要求為試點(diǎn)地區(qū)客戶(hù)或身份證發(fā)證機(jī)關(guān)為試點(diǎn)地區(qū)發(fā)證機(jī)關(guān)。

在養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)用收取上，四只產(chǎn)品基本只收取管理費(fèi)和托管費(fèi)，均無(wú)認(rèn)購(gòu)費(fèi)和銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，其中管理費(fèi)僅為年化0.1%(同類(lèi)普通的固定收益類(lèi)或混合類(lèi)產(chǎn)固定管理費(fèi)通常在0.4%-1%之間不等)，工銀理財(cái)?shù)墓潭ü芾碣M(fèi)率為0。

(二)產(chǎn)品運(yùn)作均采用封閉式，封閉期均為5年期，在滿(mǎn)足一定條件下可提前贖回

5年的封閉式運(yùn)作符合長(zhǎng)期穩(wěn)定資金的投資安排，而提前贖回機(jī)制主要是為了應(yīng)對(duì)投資者可能面對(duì)的特殊情況而引起的大額費(fèi)用支出需求，如：

光大理財(cái)：提前贖回的類(lèi)型包括重大疾病(以《民法典》為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn))和其他，同時(shí)需提供證明材料;

招銀理財(cái)：條件包括重大疾病(要符合《重大疾病保險(xiǎn)的疾病定義使用規(guī)范》內(nèi)容)、購(gòu)房需要，也需提供證明材料，但設(shè)有提前贖回的份額上限(10%)，超過(guò)上限管理人有權(quán)拒絕接受贖回申請(qǐng);

建信理財(cái)：類(lèi)型包括重大疾病(符合《重大疾病保險(xiǎn)的疾病定義使用規(guī)范(2020年修訂版)》明確事項(xiàng))、購(gòu)房，需提供材料證明;

工銀理財(cái)：重大疾病等，需提供證明材料，暫不收取提前贖回費(fèi)用。

(三)在金融資產(chǎn)估值上，機(jī)構(gòu)可能會(huì)優(yōu)先采用攤余成本法計(jì)量

攤余成本法的使用有利于產(chǎn)品凈值表現(xiàn)“平滑向上”。單從四只產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)披露的投資范圍和估值方法來(lái)看，除光大理財(cái)外，尚不明確其他是否允許非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)行期限錯(cuò)配。但經(jīng)過(guò)筆者在理財(cái)?shù)巧线M(jìn)行查詢(xún)，發(fā)現(xiàn)嚴(yán)格滿(mǎn)足“5年封閉期+固定收益類(lèi)/混合類(lèi)”的理財(cái)產(chǎn)品，能達(dá)到5%以上的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的僅為上述四只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。

在投資范圍上，四只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品在投資范圍上均提到了非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)。其中，光大理財(cái)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品投資范圍涉及非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)(不得超過(guò)49%)、資管產(chǎn)品等，并明確產(chǎn)品投資的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)的到期日不得晚于產(chǎn)品到期日(期限匹配)。部分標(biāo)準(zhǔn)化固定收益類(lèi)資產(chǎn)若滿(mǎn)足使用攤余成本法計(jì)量的條件(符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則+以收取合同現(xiàn)金流為目的并持有到期)，也可使用攤余成本法計(jì)量。

(四)對(duì)于按攤余成本法估值的金融資產(chǎn)，根據(jù)預(yù)期信用減值損失法，按產(chǎn)品投資資產(chǎn)的0.5%計(jì)提附加風(fēng)險(xiǎn)資本，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金按照管理費(fèi)20%計(jì)提

該項(xiàng)安排讓養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品更具有保障性，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。需要注意的是，在商業(yè)銀行理財(cái)子公司凈資本管理辦法(試行)中，明確附加風(fēng)險(xiǎn)資本僅對(duì)跨境資產(chǎn)投資資產(chǎn)(風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0.5%)和本公司分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品投資資產(chǎn)(風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1%)進(jìn)行計(jì)提。

在風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備提取上，按照理財(cái)子公司管理辦法，銀行理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)按照理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)收入的10%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，并專(zhuān)項(xiàng)用于彌補(bǔ)因管理人違法違規(guī)、違反理財(cái)產(chǎn)品合同約定、操作錯(cuò)誤或者技術(shù)故障等給理財(cái)產(chǎn)品財(cái)產(chǎn)或者投資者造成的損失，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金余額達(dá)到理財(cái)產(chǎn)品余額的1%時(shí)可以不再提取。

而養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金按照管理費(fèi)20%計(jì)提，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金余額達(dá)到養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品余額的5%時(shí)可不再提取。

(五)收益平滑基金為養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品最大亮點(diǎn)

收益平滑基金屬于養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的特別風(fēng)險(xiǎn)管理或風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制的核心內(nèi)容，簡(jiǎn)而言之，收益平滑基金目的是為了合理平滑養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的收益，使得收益表現(xiàn)更為穩(wěn)健，波動(dòng)更小，尤其是當(dāng)產(chǎn)品凈值表現(xiàn)低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)(或業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限)時(shí)，能夠起到回補(bǔ)的作用。四只產(chǎn)品在計(jì)提日設(shè)置(每日/每周/每年)、提取條件、提取比例等設(shè)置上均存在不同。

2022年銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展展望

2021年是我國(guó)“十四五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，也是資管新規(guī)過(guò)渡期收官之年。在黨中央的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)、監(jiān)管部門(mén)的政策引領(lǐng)以及市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的共同努力下，銀行理財(cái)行業(yè)在總體平穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了回歸本源、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、提質(zhì)增效的良好改革效果。截至2021年底，銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.14%;全年累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品4.76萬(wàn)只，募集資金122.19萬(wàn)億元，為投資者創(chuàng)造收益近1萬(wàn)億元。

展望2022年，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行膶⒅@以下三方面開(kāi)展工作，為銀行理財(cái)市場(chǎng)提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。一是加大理財(cái)產(chǎn)品中央數(shù)據(jù)交換平臺(tái)推廣使用，推動(dòng)更多理財(cái)公司和代銷(xiāo)銀行接入交換平臺(tái)，同時(shí)做好系統(tǒng)運(yùn)維管理，加快系統(tǒng)二期開(kāi)發(fā)，不斷完善系統(tǒng)功能。二是在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)已進(jìn)一步擴(kuò)大，理財(cái)?shù)怯浿行膶?yán)格落實(shí)監(jiān)管部門(mén)工作要求，扎實(shí)推動(dòng)養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)期工作。三是進(jìn)一步做好理財(cái)信息披露平臺(tái)建設(shè)，穩(wěn)步推進(jìn)信息披露行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定工作，推動(dòng)建立全行業(yè)集中統(tǒng)一信息披露渠道，提高理財(cái)產(chǎn)品信息透明度，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。

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