綠債發(fā)行爆發(fā)式增長 綠色金融行業(yè)分析

• 2022年2月7日 ZhouJiaLiang來源：互聯(lián)網(wǎng) 1290 84
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數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份共發(fā)行綠色債券56只，共計規(guī)模達880.63億元，而2021年1月份僅發(fā)行綠色債券12只，共計67.3億元。這意味著，今年1月份債券市場綠色債券發(fā)行規(guī)模是去年同期近13倍。

綠債發(fā)行爆發(fā)式增長

據(jù)介紹，綠色債券自2016年1月首次推出以來，其規(guī)模持續(xù)擴大，2020年發(fā)行額5508億元，累計發(fā)行額11589億元，規(guī)模僅次于綠色信貸，成為中國綠色金融第二大載體。隨著綠色債券的不斷發(fā)展，綠色債券種類逐漸豐富，發(fā)行人所屬行業(yè)愈加廣泛。從種類看，中國的綠色債券涵蓋了綠色金融債、綠色公司債、綠色企業(yè)債、綠色債務(wù)融資工具等具體券種。從所屬行業(yè)看，發(fā)行人主要集中在工業(yè)、公用事業(yè)部門和地方政府。從所在省市看，發(fā)行人主要以東部地區(qū)為主，全國各省市持續(xù)推進綠色債券。

數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份共發(fā)行綠色債券56只，共計規(guī)模達880.63億元，而2021年1月份僅發(fā)行綠色債券12只，共計67.3億元。這意味著，今年1月份債券市場綠色債券發(fā)行規(guī)模是去年同期近13倍。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，中國綠色債券市場將保持迅猛發(fā)展勢頭，在2022年甚至未來數(shù)年都有較大的增長空間。作為債券市場的重要品種，綠色債券在助力“碳達峰、碳中和”目標中的作用將愈發(fā)凸顯。

一方面，“雙碳”目標下，能源轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、重點行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型需要巨額的資金，綠色金融仍有擴容發(fā)展空間。同時，綠色債券支持目錄統(tǒng)一、綠色債券納入銀行業(yè)金融機構(gòu)綠色金融評價體系等政策也為綠色債券市場的擴容發(fā)展提供了基礎(chǔ)。

另一方面，2022年待償還的綠色債券規(guī)模相比2021年下降了22.88%。梳理2016年至2021年綠色債券市場的凈融資規(guī)模可以發(fā)現(xiàn)，除了2020年的低點外，其余年份的凈融資規(guī)模在2000億元至2500億元間波動。在凈融資規(guī)模波動幅度不大的情況下，預(yù)計待償還規(guī)模下降會導(dǎo)致2022年綠色債券市場擴容的幅度不會太大。

2021年綠色金融發(fā)展迅猛

2021年，可謂是綠色金融發(fā)展的“大年”。對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目投融資、項目運營、風(fēng)險管理所提供的綠色金融服務(wù)，在2021年得到了迅猛發(fā)展。

目前，人行已正式出臺碳減排支持工具，已將綠色貸款納入宏觀審慎評價體系和中期借貸便利合格抵押品范疇，未來，針對綠色金融國家將出臺差異化風(fēng)險權(quán)重，將金融機構(gòu)綠色金融評價結(jié)果進行多維度的監(jiān)管運用等一攬子政策也有望加快推出，為綠色金融的發(fā)展提供更多的政策激勵。此外，轉(zhuǎn)型金融將迎來更大的發(fā)展空間，轉(zhuǎn)型金融是指支持企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級，滿足企業(yè)從高碳生產(chǎn)到低碳生產(chǎn)過程中的融資需求，如果綠色金融更多是用于滿足增量經(jīng)濟發(fā)展，那轉(zhuǎn)型金融更多是用于滿足存量經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，與此對應(yīng)的與可持續(xù)發(fā)展掛鉤的債券、貸款等創(chuàng)新產(chǎn)品也將“閃亮登場”。

各大金融機構(gòu)紛紛發(fā)力綠色金融

目前，工商銀行的綠色貸款規(guī)模位列商業(yè)銀行首位;農(nóng)業(yè)銀行獲評《亞洲貨幣》最佳綠色債券銀行;建設(shè)銀行在業(yè)界率先推出《綠色貿(mào)易融投資指引》;中國銀行獲國際金融論壇(IFF)“全球綠色金融獎機構(gòu)年度獎”。

除國有大型銀行，股份制商業(yè)銀行和城商行也在探索發(fā)展綠色金融，加快與智庫機構(gòu)、交易所的合作。

銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月末，國內(nèi)21家主要銀行機構(gòu)綠色信貸余額達14.08萬億元，較年初增長超21%。綠色信貸資產(chǎn)質(zhì)量整體良好，近5年不良貸款率均保持在0.7%以下，遠低于同期各項貸款整體不良水平。

2021年11月，央行推出碳減排支持工具，釋放萬億流動性，利率低至1.75%，以“先貸后還”的方式發(fā)放，其利率低于支農(nóng)和小微企業(yè)的再貸款利率，可見金融積極配合國家綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略。

中國綠色創(chuàng)新的股權(quán)市場發(fā)展緩慢，很大程度上制約綠色技術(shù)創(chuàng)新。綠色轉(zhuǎn)型實質(zhì)上是一個長期的活動，需要很長期限的資金與之相匹配，如REITs基金等需要更大的支持。

綠色金融行業(yè)分析

2016年8月，中國人民銀行等七部委共同印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，將綠色金融界定為：支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟活動，即對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目投融資、項目運營、風(fēng)險管理等所提供的金融服務(wù)。報告同時指出，綠色金融體系是指通過綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數(shù)和相關(guān)產(chǎn)品、綠色發(fā)展基金、綠色保險、碳金融等金融工具和相關(guān)政策支持經(jīng)濟向綠色化轉(zhuǎn)型的制度安排。從綠色金融體系的界定中，可以簡單將綠色金融的服務(wù)形式理解為綠色信貸、綠色債券、綠色保險和其他綠色金融服務(wù)等。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，我國有近35萬家經(jīng)營含"碳捕捉""碳封存""碳減排"等相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)。從地區(qū)分布來看，廣東企業(yè)數(shù)量排名第一，超3.6萬家，占比10.4%;江蘇、山東分別位居二、三位，企業(yè)數(shù)量分別約3.1萬家、2.8萬家。

隨著綠色金融市場的良好發(fā)展，未來將有越來越多的金融機構(gòu)加入綠色金融行業(yè)，預(yù)計2020年綠色金融企業(yè)達到8.3萬家，2025年達到10.8萬家。在綠色金融激勵約束政策走向“實質(zhì)化”等背景下，我國綠色金融市場規(guī)模將不斷增加，但是2020年由于疫情的影響，增長速度會有所下降，達到13.7萬億元，綠色金融同比增長率為8.5%，到2025年，市場規(guī)模將達到23.6萬億元。2021年以后，綠色金融碳中和碳達峰市場需求規(guī)模增長率預(yù)計在10%以上，到2024年市場規(guī)模超過20萬億元，達到21.1萬億。未來，隨著“一帶一路”建設(shè)的推進，將進一步拓寬中國綠色金融市場國際化發(fā)展的前景，此時需加快中國與國際市場綠色債券標準的對接，以推動綠色“一帶一路”建設(shè)。而綠色債券的第三方外部審查和認證在這方面將發(fā)揮重要作用。

綠色金融企業(yè)債券募集資金占項目總投資的比例可達80%，債券資金用于優(yōu)化發(fā)行主體債務(wù)結(jié)構(gòu)的比例可以至50%，允許符合條件的綠色投資基金股東申請發(fā)行綠色債券，募集資金投入到綠色基金。

在“碳達峰”“碳中和”政策下，綠色金融碳中和碳達峰發(fā)展有望駛?cè)肟燔嚨?。綠色金融市場加速培育，并爆發(fā)巨大需求。每年新增綠色建筑體量約為4億～6億平方米，既有綠色金融改造市場達上萬億元，綠色金融市場空間極大。

想要了解更多綠色金融行業(yè)的發(fā)展前景，請查閱《2021-2025年中國綠色金融行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景預(yù)測報告》。

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