9月MLF量平價穩(wěn) 貸款市場報價利率下調(diào)的可能性偏低

• 2021年9月16日 LiuMingYue來源：北京商報 新浪財經(jīng) 348 15
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央行官網(wǎng)發(fā)布消息稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行開展6000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對9月15日MLF到期的續(xù)作)，期限1年，利率2.95%，與此前保持一致。數(shù)據(jù)顯示，Shibor短期品種多數(shù)下行，其中隔夜Shibor下行15.9個基點報2.137%

央行官網(wǎng)發(fā)布消息稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行開展6000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對9月15日MLF到期的續(xù)作)，期限1年，利率2.95%，與此前保持一致。數(shù)據(jù)顯示，Shibor短期品種多數(shù)下行，其中隔夜Shibor下行15.9個基點報2.137%，7天期下行6.7個基點報2.213%，14天期下行1.7個基點報2.336%?；贛LF的錨定作用，多位分析人士認(rèn)為，按照以往慣例，本次央行維持MLF利率穩(wěn)定，預(yù)示9月LPR(貸款市場報價利率)下調(diào)的可能性偏低。

近年來期貨行業(yè)發(fā)展，伴隨著市場對外開放程度不斷加深，衍生品工具供給提速，期貨市場的邊界不斷擴展。在加速發(fā)展的市場背景下，期貨公司業(yè)績分化的特點日趨明顯。自2019年以來，從鼓勵市場化兼并收購、放開外資持股比例、優(yōu)化分類評級制度、開放牌照申請等政策方面的變動來看，行業(yè)出清的機制正在初步建立完善，市場化競爭的結(jié)果必將導(dǎo)致期貨公司優(yōu)勝劣汰，這一趨勢在未來幾年有望進(jìn)一步加速。

2021中國期貨行業(yè)發(fā)展報告分析

中國期貨市場新增4個期貨品種(LPG、短纖、低硫燃料油、國際銅)，8個期權(quán)品種(菜粕期權(quán)、LPG期權(quán)、動力煤期權(quán)、塑料期權(quán)、PP期權(quán)、PVC期權(quán)、鋁期權(quán)、鋅期權(quán))。目前，期貨市場上的期貨和期權(quán)品種共87個。其中，期貨68個，期權(quán)19個。作為服務(wù)實體經(jīng)濟的期貨行業(yè)，這87個期貨期權(quán)品種覆蓋貴金屬、有色金屬、鐵合金、鋼材、建材、煤炭、能源、化工、谷物、飼料、油脂、軟商品、農(nóng)副、股指、國債等15個國民經(jīng)濟主要領(lǐng)域，期貨市場套期保值效率在90%以上的期貨品種超過55%。

數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場有3400億元央行逆回購到期，其中周一至周五期貨到期量分別為1500億元、900億元、400億元、300億元和300億元。

回顧6月份的流動性，6月隔夜資金價格自月初便開始持續(xù)下行，中旬受財政上繳因素影響短暫有所回升，但下旬便持續(xù)扭頭向下。27日DR001錄得4年來新低(0.9503%)，SHIBOR隔夜利率創(chuàng)下10年新低(0.9615%)，資金價格維持低位，資金面整體保持寬松。

6月份央行進(jìn)行了2次一年期的MLF操作，凈投放770億元，較今年1-5月份有所增加。體現(xiàn)出央行間接維穩(wěn)市場流動性預(yù)期。信用分化對存單發(fā)行的影響仍在發(fā)酵仍未消退，資金面分層現(xiàn)象雖有所緩解但依然存在，不可掉以輕心。

展望7月份的流動性，7月存在一定的資金缺口壓力，集中于月初和月中時點。一方面，繳稅因素預(yù)計回籠流動性4,000億元，主要反映在15號左右;另一方面，MLF和逆回購到期量較大，同時集中在上半月。

中國期貨業(yè)協(xié)會官網(wǎng)6月1日發(fā)布2021年5月全國期貨市場交易情況。5月全國期貨市場成交量為6.36億手，成交額為49.81萬億元，同比分別增長44.01%和79.36%，環(huán)比分別下降0.61%和增長3.39%。1-5月全國期貨市場累計成交量為31.25億手，累計成交額為239.34萬億元，同比分別增長51.49%和77.80%。

中國期貨市場正經(jīng)歷著從量變到質(zhì)變、加速提檔的過程，隨著全面深化改革不斷推進(jìn)，資本市場不斷完善、金融市場開放不斷擴大是長期趨勢，期貨品類擴容與雙向開放并舉，特定品種國際化路徑逐步成型，期貨交易所場外平臺建設(shè)提速，期現(xiàn)結(jié)合日益緊密，“保險+期貨”進(jìn)一步擴大規(guī)模助力脫貧攻堅，期貨市場監(jiān)管的科技化智能化水平逐步提升，法律法規(guī)體系日趨完善，中國期貨市場整體服務(wù)質(zhì)量和能力不斷提升。

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