前四個(gè)月全國(guó)發(fā)行地方政府債券16709億元 政府債券產(chǎn)品呈多樣化趨勢(shì)

• 2021年5月26日 YeYuJuan來(lái)源：人民網(wǎng) 1266 82
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政府債券市場(chǎng)制度愈加完善。有效的市場(chǎng)制度是保證地方債券發(fā)行和流動(dòng)的制度保證。我國(guó)未來(lái)將繼續(xù)建設(shè)政府債券流通市場(chǎng)，地方債券交易市場(chǎng)和交易網(wǎng)絡(luò)，并出臺(tái)相應(yīng)的規(guī)范指導(dǎo)，并且建立相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督。

發(fā)放政府債券的必要性

允許地方政府發(fā)行債券，無(wú)疑解決了地方政府財(cái)政吃緊的問(wèn)題。地方政府可以根據(jù)地方人大通過(guò)的發(fā)展規(guī)劃，更加靈活地籌集資金，解決發(fā)展中存在的問(wèn)題。更主要的是，由于地方政府擁有了自籌資金、自主發(fā)展的能力，中央政府與地方政府之間的關(guān)系將會(huì)更加成熟，地方人大在監(jiān)督地方政府方面將會(huì)有更高的積極性，中國(guó)的憲政體制將會(huì)得到進(jìn)一步鞏固。

2020年，為應(yīng)對(duì)疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成的影響，國(guó)內(nèi)寬財(cái)政+寬貨幣聯(lián)手，再加上積極的財(cái)政政策三管齊下，擴(kuò)大預(yù)算財(cái)政赤字、增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行額度、發(fā)行萬(wàn)億抗疫特別國(guó)債，使得2020年我國(guó)政府債券發(fā)行量再創(chuàng)新高。目前，我國(guó)的國(guó)債償還數(shù)額是作為到期年度的財(cái)政支出的一個(gè)項(xiàng)目列入此年的支出預(yù)算，從正常財(cái)政收入之外的資金來(lái)源是有限的，而國(guó)債每年都在發(fā)行，每年也都有到期的債券須要還本付息，所以就要避免償債高峰年的產(chǎn)生，制定合理的期限，使國(guó)家每年都保持一個(gè)較穩(wěn)定的償債能力，確保國(guó)家信用。

2021年全國(guó)全國(guó)發(fā)行地方政府債券概況

經(jīng)第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)第四次會(huì)議審議批準(zhǔn)，2021年全國(guó)地方政府債務(wù)限額為332774.3億元，其中一般債務(wù)限額151089.22億元，專項(xiàng)債務(wù)限額181685.08億元。

數(shù)據(jù)顯示，2021年4月，全國(guó)發(fā)行地方政府債券7758億元。其中，發(fā)行一般債券4319億元，發(fā)行專項(xiàng)債券3439億元;按用途劃分，發(fā)行新增債券3399億元，發(fā)行再融資債券4359億元。地方政府債券平均發(fā)行期限10.6年，其中一般債券8.4年，專項(xiàng)債券13.3年。地方政府債券平均發(fā)行利率3.48%，其中一般債券3.40%，專項(xiàng)債券3.59%。

2021年1-4月，全國(guó)發(fā)行地方政府債券16709億元。其中，發(fā)行一般債券9530億元，發(fā)行專項(xiàng)債券7179億元;按用途劃分，發(fā)行新增債券3763億元，發(fā)行再融資債券12946億元。地方政府債券平均發(fā)行期限9.1年，其中一般債券7.8年，專項(xiàng)債券10.9年。地方政府債券平均發(fā)行利率3.44%，其中一般債券3.39%，專項(xiàng)債券3.51%。

未來(lái)，政府債券發(fā)展將呈現(xiàn)以下四個(gè)趨勢(shì)：

一、政府債券市場(chǎng)制度愈加完善。有效的市場(chǎng)制度是保證地方債券發(fā)行和流動(dòng)的制度保證。我國(guó)未來(lái)將繼續(xù)建設(shè)政府債券流通市場(chǎng)，地方債券交易市場(chǎng)和交易網(wǎng)絡(luò)，并出臺(tái)相應(yīng)的規(guī)范指導(dǎo)，并且建立相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督。

二、政府債券產(chǎn)品多樣化趨勢(shì)。對(duì)地方政府債券的產(chǎn)品設(shè)計(jì)是否科學(xué)合理關(guān)系到產(chǎn)品在市場(chǎng)上的發(fā)行、銷售和流通情況。未來(lái)我國(guó)在國(guó)債期限設(shè)計(jì)、地方專項(xiàng)債券等債券產(chǎn)品設(shè)計(jì)上將逐漸多樣化。

三、政府債券信用評(píng)級(jí)應(yīng)用趨勢(shì)。以國(guó)債為例，在國(guó)際市場(chǎng)上，標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪等中介機(jī)構(gòu)可以對(duì)一個(gè)國(guó)家的國(guó)債進(jìn)行信用情況評(píng)估，并且向投資者公布評(píng)估信息。但是在我國(guó)，地方債券的信用還不透明，哪怕是國(guó)債，投資者也只能進(jìn)行定性評(píng)價(jià)，而沒(méi)有定量指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)。未來(lái)我國(guó)對(duì)于信用評(píng)級(jí)將會(huì)有一定的發(fā)展趨勢(shì)。

四、地方政府債券融資比例提高。目前，交易所債券市場(chǎng)已成為地方政府債券發(fā)行的重要場(chǎng)所。截至2021年3月末，全國(guó)地方政府債務(wù)余額262052億元，在支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，有效改善了交易所債券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)。

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