銅長期需求增速抬升 全球最大銅生產(chǎn)商近40%產(chǎn)量面臨風(fēng)險

• 2021年5月24日 WuYaNan來源：新浪 中研網(wǎng) 1139 73
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近期，美聯(lián)儲多次強調(diào)維持寬松貨幣政策，美元指數(shù)走弱利好銅價。因各國環(huán)保和多產(chǎn)業(yè)電氣化的發(fā)展趨勢，銅長期需求增速抬升。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道，全球最大的銅生產(chǎn)商智利國家銅業(yè)公司(Codelco)指出，該公司的三座主要礦山——Andina、El Teniente和Salvador——都是冰川C

全球最大銅生產(chǎn)商近40%產(chǎn)量面臨風(fēng)險

近期，美聯(lián)儲多次強調(diào)維持寬松貨幣政策，美元指數(shù)走弱利好銅價。因各國環(huán)保和多產(chǎn)業(yè)電氣化的發(fā)展趨勢，銅長期需求增速抬升。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道，全球最大的銅生產(chǎn)商智利國家銅業(yè)公司(Codelco)指出，該公司的三座主要礦山——Andina、El Teniente和Salvador——都是冰川保護法案的限制對象。據(jù)智利政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，這三座礦山的銅產(chǎn)量加起來占據(jù)了Codelco總產(chǎn)量的近40%。

據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：近期，各國通脹走高，且消費和生產(chǎn)進一步恢復(fù)，經(jīng)濟前景較好。此外，美聯(lián)儲多次強調(diào)維持寬松貨幣政策，美元指數(shù)走弱利好銅價。因各國環(huán)保和多產(chǎn)業(yè)電氣化的發(fā)展趨勢，銅長期需求增速抬升。當(dāng)前中長期因素均帶動銅價走強，倫銅站上1萬美元。截止上月末，滬銅主力合約收于71，890.00元/噸，漲跌幅+9.59%，持倉量371，601手，持倉量變化24，675手。倫銅LME3報收9，809.00美元/噸，漲跌幅+11.34%：LME銅投資基金多頭周持倉51，908.46手，持倉量變化2，994.13手;空頭周持倉14，858.67手，持倉量變化2，187.05手。

COMEX銅報價4.5095美元/磅跌幅0.45%

3月國內(nèi)從智利進口銅礦82.5萬噸，同比增12.6%，從秘魯進口銅礦51.8萬噸，同比增1.4%。3月銅礦進口累計同比7.7%，較2月增速上行6.8個百分點。3月精煉銅累計產(chǎn)量248.70萬噸，累計同比15.2%，增速上行2.9個百分點。

截至5月23日COMEX銅報價4.5095美元/磅，跌幅0.45%。上周五歐美相繼公布5月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，從歐美制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來看，此次制造業(yè)復(fù)蘇的強勁表現(xiàn)拐點仍未顯現(xiàn)，均繼續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)，需求和訂單增長依然具有韌性。

業(yè)內(nèi)專家表示，今年因疫情原因礦供應(yīng)緊張，加工費大幅下降，也進一步助長了礦山的收益。目前在交易中礦山掌握絕對的優(yōu)勢。肖天勇說，對于冶煉企業(yè)而言，資金成本大幅上升，同時由于銅價格太高，下游企業(yè)的采購意愿已經(jīng)減弱，下游訂單明顯減少。

當(dāng)前，銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢如何？國內(nèi)社會庫存年初至今已經(jīng)增長超過14萬噸，而2019年同期庫存僅增長7萬噸，居高的銅價對冶煉廠產(chǎn)品銷售的阻力已明顯體現(xiàn)。

與海外銅礦相比，2020年國內(nèi)銅礦供應(yīng)受疫情的干擾并不大，國內(nèi)的大型銅精礦受疫情影響較小，但部分小銅礦在二季度才開始逐漸恢復(fù)。

目前我國是世界上銅產(chǎn)品最豐富的國家之一，銅加工材約有250種合金，近千個產(chǎn)品品種。我國銅加工材生產(chǎn)基地高度集中。主要產(chǎn)地集中于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，以長三角、珠三角、環(huán)渤海地區(qū)為主，僅浙江、江西、江蘇、安徽四個省的產(chǎn)量加起來就超過了全國的一半。在銅加工材的消費端，中國的消費需求同樣占據(jù)著重要地位。經(jīng)過多年的發(fā)展，中國銅加工產(chǎn)能迅速擴張，已連續(xù)16年位居全球第一。但是，產(chǎn)能快速擴張也帶來了產(chǎn)能過剩，尤其中低端產(chǎn)品競爭更為激烈。

未來銅價或?qū)⒗^續(xù)下行

近幾年來，中國銅工業(yè)運行總體平穩(wěn)，產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)定增長，經(jīng)濟效益總體向好。2018年，國內(nèi)自產(chǎn)銅精礦含銅量150.6萬噸，同比增長3.91%;精煉銅產(chǎn)量902.86萬噸，同比增長7.95%;銅材產(chǎn)量1715.54萬噸，同比增長14.51%;規(guī)模以上銅企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入17478.95億元，同比增長10.38%;實現(xiàn)利潤396.20億元，同比增長4.31%。當(dāng)前中國銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的諸多挑戰(zhàn)。宏觀上，市場普遍認為上一輪美聯(lián)儲宣布縮減購債規(guī)模后銅價下跌，因此預(yù)計本次在美聯(lián)儲討論縮減后銅價將開始下行。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2020年，精煉銅、銅材產(chǎn)量分別為1003萬噸、2046萬噸，分別同比增長7.4%、0.9%。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2020年，銅價經(jīng)歷“V型”走勢，全年現(xiàn)貨均價48752元/噸，同比上漲2.1%。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2020年，銅冶煉總回收率98.7%，同比提高0.2個百分點，銅冶煉綜合能耗213.6千克標煤/噸，同比下降5.5%。

金屬銅行業(yè)研究報告在總結(jié)中國行業(yè)發(fā)展歷程的基礎(chǔ)上，結(jié)合新時期的各方面因素，對行業(yè)的發(fā)展趨勢給予了細致和審慎的預(yù)測論證。未來金屬銅行業(yè)將如何發(fā)展?請點擊查看中研普華研究院報告《2021-2025年中國金屬銅行業(yè)發(fā)展前景及深度調(diào)研分析報告》。

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