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產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)市場深度分析 產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展策略研究

  • 2020年7月1日 ZhouXun來源:互聯(lián)網(wǎng) 883 54
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產(chǎn)業(yè)投資基金是一大類概念,國外通常稱為風(fēng)險投資基金和私募股權(quán)投資基金,一般是指向具有高增長潛力的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資,并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理,以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值。

產(chǎn)業(yè)投資基金是一大類概念,國外通常稱為風(fēng)險投資基金和私募股權(quán)投資基金,一般是指向具有高增長潛力的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資,并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理,以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值。根據(jù)目標(biāo)企業(yè)所處階段不同,可以將產(chǎn)業(yè)基金分為種子期或早期基金、成長期基金、重組基金等。產(chǎn)業(yè)基金涉及到多個當(dāng)事人,具體包括:基金股東、基金管理人、基金托管人以及會計師、律師等中介服務(wù)機(jī)構(gòu),其中基金管理人是負(fù)責(zé)基金的具體投資操作和日常管理的機(jī)構(gòu)。

產(chǎn)業(yè)投資基金的注意事項(xiàng)

產(chǎn)業(yè)投資基金對企業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行篩選主要考慮以下幾個方面:

第一,管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)被放在第一位,一個團(tuán)隊(duì)的好壞將決定企業(yè)最終的成敗;

第二,產(chǎn)品的市場潛力,如果產(chǎn)品的市場潛力巨大,那么即使尚未帶來切實(shí)的盈利,也會被基金所看好;

第三,產(chǎn)品的獨(dú)特性。只有具有獨(dú)特性的產(chǎn)品才具有競爭力與未來的發(fā)展?jié)摿?

以下依次是預(yù)期收益率、目標(biāo)市場極高的成長率、合同保護(hù)性條款、是否易于退出等。

產(chǎn)業(yè)投資基金的退出方式

產(chǎn)業(yè)基金在所投資企業(yè)發(fā)展到一定程度后,最終都要退出所投資企業(yè)。其選擇的退出方式主要有三種:

一,通過所投資企業(yè)的上市,將所持股份獲利拋出;

二,通過其它途徑轉(zhuǎn)讓所投資企業(yè)股權(quán);

三,所投資企業(yè)發(fā)展壯大后從產(chǎn)業(yè)基金手中回購股份等。

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產(chǎn)業(yè)投資基金的形式

貨幣形式

產(chǎn)業(yè)投資即以一定數(shù)量的現(xiàn)金,投入到某種文化產(chǎn)品的生產(chǎn)或某個文化企業(yè)的新建或改擴(kuò)建之中。在文化資本循環(huán)中,這些貨幣資本會依次轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本和商品資本,然后,包含著已增值的資本量,回到原來的貨幣資本形態(tài)。實(shí)物形式的文化投資,是以一定價值量的文化產(chǎn)品生產(chǎn)資料如建筑、土地、機(jī)械、原材料等,投入到某種文化產(chǎn)品的生產(chǎn)或某個文化企業(yè)的新建或改擴(kuò)建之中。這些實(shí)物資本以生產(chǎn)資料的形式進(jìn)入資本循環(huán),形成商品資本。當(dāng)文化商品在流通領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)其價值后,原先實(shí)物形式的投資變成了貨幣形態(tài)產(chǎn)品,其中包含了資本循環(huán)所產(chǎn)生的價值增量。隨著生產(chǎn)的進(jìn)行,實(shí)物形態(tài)的文化投資不斷被磨損,價值也不斷地轉(zhuǎn)移到所生產(chǎn)的文化產(chǎn)品中,直到這些實(shí)物形態(tài)資本被磨損完畢,其價值被全部轉(zhuǎn)移到文化產(chǎn)品中,然后轉(zhuǎn)化為貨幣資本。

無形資產(chǎn)形式

產(chǎn)業(yè)投資即以一定價值的無形資產(chǎn)投入到文化產(chǎn)品的生產(chǎn)或某個文化企業(yè)的新建或改擴(kuò)建。將無形資產(chǎn)作為文化投資的現(xiàn)象在文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域里比較常見,相比其他產(chǎn)業(yè),這是文化產(chǎn)業(yè)的一種較特殊的投資方式。無形資產(chǎn)通常指文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中的歷史文化名人、文化品牌、版權(quán)、著作權(quán)等。這些無形資產(chǎn)若不用于使用價值的創(chuàng)造,即不與具體的文化企業(yè)、文化項(xiàng)目或文化產(chǎn)品結(jié)合,就僅僅是存在于人們心中的名聲,并不是文化資本,充其量只能當(dāng)作潛在資本。但是,其一旦與具體文化企業(yè)、文化項(xiàng)目或文化產(chǎn)品結(jié)合,就變成了一種無形資本,并伴隨著該企業(yè)的有形資本進(jìn)入資本循環(huán)的各個環(huán)節(jié)。受讓無形資產(chǎn)的文化企業(yè)的文化產(chǎn)品,或是因該項(xiàng)無形資產(chǎn)而埋設(shè)了產(chǎn)品的價格,或是因之提升了知名度進(jìn)而促進(jìn)了市場銷售,其提升了有形資本的增值能力。

美國產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展

根據(jù)基金的組織方式劃分,美國產(chǎn)業(yè)投資基金分為信托制與公司制兩種組織形式,也有人稱為契約型與公司型。前者依據(jù)信托法律制度,而后者依據(jù)公司法律制度。信托制能滿足當(dāng)事人之間的靈活性要求,而公司制能很好地保護(hù)投資者(股東)利益。在美國,產(chǎn)業(yè)投資基金主要采用公司制,因?yàn)?紙面公司"作為特設(shè)實(shí)體被允許存在。也有部分采用信托制,其中一些以受益憑證這一證券形態(tài)在證券交易所掛牌交易,流動性很好。

信托制基金的典型代表是證券投資基金,它在美國被稱之為共同基金,最為普及。因?yàn)槊绹淖C券市場發(fā)達(dá),企業(yè)股權(quán)已經(jīng)高度證券化,法制相對健全、規(guī)范,上市公司質(zhì)量相對較高,能夠進(jìn)行價值投資,所以美國的大環(huán)境促進(jìn)了證券投資基金的大發(fā)展。

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