江南布衣：陷抄襲風(fēng)波股價(jià)連跌 推出集合店想向多元發(fā)展靠攏

• 2018年12月14日 WangYu來(lái)源：慧聰服裝網(wǎng) 303 12
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  技術(shù)升級(jí)提升競(jìng)爭(zhēng)力，行業(yè)轉(zhuǎn)型增強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，滑雪服裝行業(yè)企業(yè)如何選擇？

  滑雪服一般分為競(jìng)技服和旅游服。競(jìng)技服是根據(jù)比賽項(xiàng)目的特點(diǎn)而設(shè)計(jì)的，注重于運(yùn)動(dòng)成績(jī)的提高。旅游服主要是保暖、美觀、舒適、實(shí)用?；┓念伾话闶瞩r艷，這不僅是從美觀上考慮，更主要的...

總部位于杭州的服飾集團(tuán)江南布衣有限公司(3306.HK)周二股價(jià)異動(dòng)，早盤(pán)暴跌近一成，低報(bào)10.92港元，跌幅9.15%，該股連續(xù)5個(gè)交易日下跌，較12月4日收盤(pán)價(jià)最多回撤23.6%。

江南布衣持續(xù)陷入抄襲風(fēng)波 股價(jià)5連跌

總部位于杭州的服飾集團(tuán)江南布衣有限公司(3306.HK)周二股價(jià)異動(dòng)，早盤(pán)暴跌近一成，低報(bào)10.92港元，跌幅9.15%，該股連續(xù)5個(gè)交易日下跌，較12月4日收盤(pán)價(jià)最多回撤23.6%。

有市場(chǎng)媒體懷疑投資者擔(dān)心江南布衣持續(xù)陷入抄襲風(fēng)波，而開(kāi)始拋售該公司股票，今年以來(lái)，集團(tuán)三大核心品牌相繼被曝抄襲丑聞。

一直嘗試藝術(shù)跨界的江南布衣旗下品牌CROQUIS速寫(xiě)此前與藝術(shù)家徐震合作的一個(gè)包款被指抄襲;隨后集團(tuán)旗下女裝品牌less的創(chuàng)意短片被指抄襲;上月底，有設(shè)計(jì)師在社交媒體指責(zé)杭州公司旗下核心品牌JNBY抄襲其一款2月份發(fā)布的羽絨服設(shè)計(jì)。

盡管抄襲，甚至侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)的事件在中國(guó)服裝設(shè)計(jì)行業(yè)屢見(jiàn)不鮮，但是以“設(shè)計(jì)師品牌”自稱和起家的江南布衣來(lái)說(shuō)，影響則不可同日而語(yǔ)。該集團(tuán)旗下品牌售價(jià)定位輕奢，遠(yuǎn)高于本土其他休閑服品牌，此前多年，江南布衣品牌因?yàn)槠錁?biāo)簽性的設(shè)計(jì)俘獲大量忠實(shí)消費(fèi)者，與誕生于廣州的EXCEPTION例外品牌一起，成為中國(guó)最早和最成功的兩個(gè)女裝設(shè)計(jì)師品牌。

對(duì)于股價(jià)五連跌，時(shí)尚行業(yè)研究咨詢投資機(jī)構(gòu)NoAgency分析師ChristinaNg表示，盡管事件對(duì)江南布衣有所影響，但難以造成股價(jià)如此波動(dòng)，此次連跌，仍然是該公司跟隨市場(chǎng)和投資情緒波動(dòng)，但顯示，年報(bào)發(fā)布后，杭州公司股價(jià)上半年的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)已經(jīng)完全退卻，在不利宏觀環(huán)境及該公司各項(xiàng)核心數(shù)據(jù)放緩的情況下，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)繼續(xù)波動(dòng)。

周二，建銀國(guó)際亦發(fā)布報(bào)告，大幅下調(diào)江南布衣目標(biāo)價(jià)，由16.80港元下調(diào)至12.88港元，降幅逾23%，唯維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。該行指，江南布衣當(dāng)前2019財(cái)年的財(cái)季同店銷售預(yù)計(jì)有高個(gè)位數(shù)增幅，但10月份迄今的二季度增長(zhǎng)低于預(yù)期，主要因占比超過(guò)50%的核心品牌銷售遜預(yù)期影響。因此，建銀國(guó)際下調(diào)江南布衣全年同店銷售增幅至低個(gè)位數(shù)，但指在線業(yè)務(wù)有助減輕核心品牌疲弱表現(xiàn)，該行下調(diào)杭州公司今明兩個(gè)財(cái)年盈測(cè)分別4%和9%至4.1億元(人民幣，下同)和4.81億元。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日的2018財(cái)年全年，江南布衣錄得28.641億元的總收入，較2017財(cái)年的23.323億元增長(zhǎng)22.8%，而上半財(cái)年增幅為26.2%。零售同店銷售增速也從上半財(cái)年的10.3%下降到8.9%。

8月底公布全年業(yè)績(jī)的財(cái)報(bào)日，江南布衣股價(jià)單日重挫兩成。

時(shí)尚行業(yè)研究咨詢投資機(jī)構(gòu)NoAgency在杭州公司年報(bào)發(fā)布前曾發(fā)布報(bào)告《江南布衣“不務(wù)正業(yè)”》，指出總部位于浙江的公司在上一財(cái)政年度，尤其下半年太多新策略，包括推出兩個(gè)新品牌及一個(gè)電商品牌“不止盒子”。盡管電商和環(huán)保品牌REVERB，初衷有利于品牌投資組合和渠道多元化，但對(duì)于該集團(tuán)的規(guī)模來(lái)說(shuō)，過(guò)于分散，顯示該集團(tuán)正進(jìn)行較激進(jìn)策略或正遭遇巨大的增長(zhǎng)放緩危機(jī)。報(bào)告中，NoAgency稱，盡管江南布衣在中國(guó)時(shí)尚服飾領(lǐng)域獨(dú)特存在，且在2015-2016中國(guó)時(shí)尚行業(yè)低迷的兩年可以逆勢(shì)表現(xiàn)，但總部建設(shè)、過(guò)多戰(zhàn)線將會(huì)加劇集團(tuán)運(yùn)營(yíng)成本。

盡管江南布衣在財(cái)報(bào)中一直鼓吹“粉絲經(jīng)濟(jì)”，并號(hào)稱微信賬戶數(shù)逾210萬(wàn)，但NoAgency分析師ChristinaNg在8月份的報(bào)告中表示，翻閱江南布衣旗下品牌微信賬號(hào)，難以看到相匹配的活躍度，并稱在數(shù)據(jù)造假嚴(yán)重的現(xiàn)實(shí)網(wǎng)絡(luò)情況下，投資者更應(yīng)注意江南布衣的同店銷售、毛利率以及資本支出情況。

在零售擴(kuò)張、品牌毛利組合優(yōu)化和線上新品銷量不斷增加(至26.8%)的推動(dòng)下，江南布衣的2018財(cái)年整體毛利率改善了50個(gè)基點(diǎn)，達(dá)63.7%，但年內(nèi)資本開(kāi)支增加一倍，從2017財(cái)年的5,650萬(wàn)元增至1.191億元。凈利潤(rùn)同比上漲23.8%至4.104億元，漲幅較上半財(cái)年的28.0%收窄。派息率維持在75%的水平，中期和末期股息分別為每股0.25港元和0.46港元，全年共派息約3.683億港元。

周二收盤(pán)JNBYDesignLtd.(3306.HK)江南布衣有限公司股價(jià)收?qǐng)?bào)11.70港元，全天跌幅收窄至2.66%，今年迄今該股仍錄得22.26%的增幅，跑贏同期恒指跌幅15.55%的表現(xiàn)。

江南布衣推出集合店 還是想向多元發(fā)展靠攏

12月13日，江南布衣(03306)發(fā)布公告宣布集團(tuán)于中國(guó)推出設(shè)計(jì)師品牌集合店“LA SU MIN SO LA”品牌，以配合集團(tuán)多品牌擴(kuò)展的策略，并透過(guò)品牌及品類組合多元化橫向擴(kuò)展業(yè)務(wù)。

根據(jù)公告，“LA SU MIN SO LA”是一個(gè)全球設(shè)計(jì)師品牌的發(fā)布平臺(tái)，以“Better Design, Better Life”為理念，致力于設(shè)計(jì)師品牌的孵化和國(guó)際設(shè)計(jì)師品牌的本土化運(yùn)營(yíng)。產(chǎn)品線將覆蓋服裝、鞋包、飾品、生活用品等多項(xiàng)領(lǐng)域。

江南布衣方面表示，推出該設(shè)計(jì)師品牌集合店為集團(tuán)實(shí)行多品牌業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)策略及向更加細(xì)分化市場(chǎng)橫向擴(kuò)展的重要嘗試，將為集團(tuán)多元化品牌組合及整體業(yè)務(wù)增添活力及帶來(lái)協(xié)同效應(yīng)，并有助集團(tuán)增加在設(shè)計(jì)師品牌服飾行業(yè)的市場(chǎng)份額及提升行業(yè)影響力。

公開(kāi)資料顯示江南布衣集團(tuán)則創(chuàng)立于1994年，總部位于中國(guó)杭州。目前擁有設(shè)計(jì)師品牌“JNBY”、“速寫(xiě)(CROQUIS)”、“l(fā)ess”、“jnby by JNBY”、“Pomme de terre(蓬馬)”、家居系列“JNBY HOME”以及全新男裝品牌SAMO、時(shí)尚環(huán)保品牌REVERB。

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