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中國產業(yè)基金產業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析以及行業(yè)市場供需分析

  • 2018年11月21日 LiuDaiFeng來源:互聯(lián)網 1047 66
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中國產業(yè)基金產業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析以及行業(yè)市場供需分析

產業(yè)的形成需要科技和金融這兩大要素,那么對于一個國家或者地區(qū)的發(fā)展而言,只有兼顧了科研能力和市場規(guī)模,才可以使這一產業(yè)蓬勃發(fā)展,同時產業(yè)基金在其中也才能高效運轉。對于幅員遼闊且正在高速發(fā)展的我國而言,市場規(guī)模和潛力是巨大的,但是創(chuàng)新和科研能力一直是我國這個經濟大個頭的“阿喀琉斯之踵”。我國的創(chuàng)新能力還在成長,就現(xiàn)階段的發(fā)展情況來看,同研發(fā)能力強的國家和地區(qū)進行合作,和中國巨大且有潛力的市場形成優(yōu)勢互補,不僅能夠為產業(yè)基金的運轉形成更好的條件,同時促進中國經濟上升一個新高度。

2017年是私募行業(yè)的整肅之年,在經歷野蠻增長后,私募行業(yè)在這一年經歷著洗牌和優(yōu)勝劣汰,正在往正本清源的道路行進,而這也是私募實施新藍圖的重要契機。自《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》發(fā)布實施后,中國私募基金產品備案數(shù)量穩(wěn)步提升,2015年已登記私募基金管理人25005家,已備案私募基金24054只,至2017年底已登記私募基金管理人達到22446家,已備案私募基金66418只。2015年中國私募基金認繳規(guī)模5.07萬億元,實繳4.05萬億元,到2017年中國私募基金認繳規(guī)模14.62萬億元,而實繳11.1萬億元。

從各類策略私募基金2017年全年業(yè)績表現(xiàn)看,股票多頭策略基金平均收益率最高達11.04%,其次是組合策略基金9.61%及股票多空基金7.16%。

私募基金頂尖產品收益情況則較公募更佳,上海希瓦資產作為一家在管資產20-50億的私募公司,業(yè)績領跑萬家私募基金公司,旗下希瓦小牛1號、3號、5號產品收益率均超130%,平均收益率位列全市場第一位。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的私募基金管理人分類數(shù)據(jù),在管資產50億元以上的私募公司中,景林資產、少藪派投資、高毅資產位列前三。在管資產20-50億元以上的私募公司中,希瓦資產、東方港灣、滾雪球投資排名前三。在管資產10-20億元以上的私募公司中,涌津投資位居第一,老牌價值投資機構林園投資、白鷺資產居二、三。

1、大資管時代來臨,私募將走向規(guī)范化、合法化

2017年11月17日晚,央行會同銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局等部門聯(lián)合發(fā)布了《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見(征求意見稿)》。這個首次橫跨各類機構的綱領性文件,涵蓋了大資管業(yè)務的方方面面。

從總體上來看,資管新規(guī)對私募基金影響最大的是打破剛兌。打破剛兌的核心措施是凈值化管理;

具體實現(xiàn)上這要求一定的系統(tǒng)提供支持,這對大部分私募而言,選擇銀行托管、券商PB或者第三方服務機構的估計服務是成本更低的選擇。另外,凈值化產品如何宣傳,尤其是股權類和其他類私募基金否能有預期收益率,還存在一定的疑問,這些將對資金募集產生一定的影響。

2、私募基金比肩公募,管理規(guī)模逼近11萬億

私募經過十年來的發(fā)展,最大的變化無疑是管理規(guī)模的壯大。根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù),私募基金實繳規(guī)模于八月底首次突破了十萬億。繼8月底管理規(guī)模站上10萬億大關后,截至11月底行業(yè)管理規(guī)模達到10.9萬億,較年初1月的8.4萬億增長了29.8%。值得注意的是,其中股權創(chuàng)投私募規(guī)模6.93萬億元,2017年增長48%左右,證券私募則是縮水近18%,規(guī)模為2.28萬億元。

私募基金蓬勃發(fā)展,增長勢頭迅猛,但股權創(chuàng)投私募和證券私募規(guī)模的“一升一降”值得關注。近幾年來,二級市場經歷牛熊轉換,一些高凈值客戶贖回股票產品,涌入一級市場。同時,多層次資本市場建設和IPO常態(tài)化,為股權創(chuàng)投基金發(fā)展提供了有力支持。而且,中國經濟處于轉型升級期,國家倡導“雙創(chuàng)”,發(fā)展高新技術,產業(yè)并購重組,加大基建等投入,推動相關領域股權、創(chuàng)業(yè)投資熱潮。

3、頂層設計將落地,私募基金監(jiān)管迎來重要時刻

2017年8月30日,國務院法制辦公室發(fā)布《私募投資基金管理暫行條例(征求意見稿)》(下稱《暫行條例》),私募行業(yè)監(jiān)管的頂層設計即將落地。《暫行條例》共11章58條,對私募基金管理人的準入門檻作出嚴格規(guī)定,提出專業(yè)化經營、備案登記等要求;同時對托管人職責、建立業(yè)務隔離機制等作出規(guī)定;明確了向特定合格投資者募集、履行投資者適當性管理義務、建立從業(yè)人員投資申報登記等多項制度。

《暫行條例》總結吸收了近幾年私募監(jiān)管方面的實踐經驗,在更高的法律層面提出全面、系統(tǒng)的規(guī)范性要求,將成為《證券投資基金法》以外、專門規(guī)范私募行業(yè)的法律效力最高的規(guī)范性文件。

第二節(jié) 2017年中國產業(yè)基金行業(yè)市場供需分析

自《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》發(fā)布實施后,中國私募基金產品備案數(shù)量穩(wěn)步提升,2015年已登記私募基金管理人25005家,已備案私募基金24054只,至2017年底已登記私募基金管理人達到22446家,已備案私募基金66418只。

圖表:2015-2017年中國產業(yè)基金行業(yè)產品及管理人備案登記情況

數(shù)據(jù)來源:證券投資基金協(xié)會、中研普華產業(yè)研究院

圖表:2017年中國高凈值人群年齡分布

數(shù)據(jù)來源:中研普華產業(yè)研究院

隨著中國經濟快速發(fā)展,居民財富不斷積累,隨著房地產等各項投資屬性的下降、資本市場的不斷發(fā)展、資產管理咨詢服務經驗的累積,我國高凈值人群投資方向正在逐步發(fā)生變化,投資需求愈發(fā)強烈,私募基金成為新寵。中國是一個年輕的經濟體,高凈值人群是在改革開放之后逐漸出現(xiàn)的。隨著新經濟和創(chuàng)業(yè)的興起、第一代企業(yè)家逐步交班給第二代,進而涌現(xiàn)出越來越多的年輕高凈值群體,高凈值群體呈現(xiàn)日益年輕化的趨勢。

調研數(shù)據(jù)顯示,60歲以上的高凈值人士占比僅5.6%,而30歲以下的高凈值人士已占到8%,45歲以下的高凈值人士占比超過50%。中國富人們更顯得年富力強。

圖表:2017年中國高凈值人群行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來源:中研普華產業(yè)研究院

數(shù)據(jù)顯示,傳統(tǒng)行業(yè)是改革開放以來中國經濟的主力軍,是高凈值人士最早和最主要的來源,其中,來自制造、貿易、房地產等行業(yè)的高凈值人士占比較大。近年來,雖然傳統(tǒng)行業(yè)的高凈值人士占比在下降,但仍然占據(jù)著絕對優(yōu)勢,目前占比為64.6%。

近年來隨著新經濟的快速增長,新興行業(yè)的高凈值人士占比在上升,目前已達到35.4%,新興行業(yè)的高凈值人群占比呈上升態(tài)勢。新興行業(yè)的高凈值人士主要集中在文化教育傳媒、醫(yī)療健康、TMT等行業(yè)。年紀越輕的高凈值人士來自新興行業(yè)的占比越多,尤其是30歲以下年齡段中新興行業(yè)占比超過一半。

與此同時,創(chuàng)富發(fā)家的方式越加多元化。一直以來,創(chuàng)業(yè)都是創(chuàng)富的最主要方式。近年來,自由職業(yè)者、專業(yè)人士、職業(yè)經理人等在高凈值人群中的占比開始上升,目前,企業(yè)家和自由職業(yè)者占比分別為35.8%和27.1%;專業(yè)人士和職業(yè)經理人占比分別為18.5%和17.4%。這表明,在新興行業(yè)各種方式均有機會,可以說我們進入了一個可以大膽造夢的時代。

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