養(yǎng)老金融藍皮書：預計投資運營資金規(guī)?？赡茉?萬億以內(nèi)

• 2018年10月31日 GuoMeng來源：南方網(wǎng) 292 11
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  行業(yè)集中度在不斷提升，不進則退。小額貸款情報分析把握有力發(fā)展方向！

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20日，中國養(yǎng)老金融50人論壇和社會科學文獻出版社在北京共同發(fā)布了《養(yǎng)老金融藍皮書：中國養(yǎng)老金融發(fā)展報告(2018)》。

養(yǎng)老金融藍皮書：預計投資運營資金規(guī)模可能在1萬億以內(nèi)

數(shù)據(jù)顯示，2017年，全國養(yǎng)老保險基金總收入3.3萬億元，總支出2.9萬億元，年末累計結余4.1萬億元。從基金收支情況來看，總體收支平衡、收大于支，能夠確?；攫B(yǎng)老金按時足額發(fā)放。但由于人口撫養(yǎng)比差異等原因，省際之間基金不平衡的問題比較突出。為合理均衡地區(qū)間基金負擔，統(tǒng)籌各方利益，讓更多人老有所依，國務院決定建立企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金中央調(diào)劑制度。

20日，中國養(yǎng)老金融50人論壇和社會科學文獻出版社在北京共同發(fā)布了《養(yǎng)老金融藍皮書：中國養(yǎng)老金融發(fā)展報告(2018)》。藍皮書分析，盡管目前我國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金結余超過4.39萬億，但是預計最終委托投資運營資金規(guī)模可能在1萬億以內(nèi)。

藍皮書給出以下兩方面的原因：

一是各地留存保障日常待遇支付的規(guī)模較大。以江蘇省為例，江蘇省明確委托投資的基本養(yǎng)老金在留足12個月備付期后，才進行委托。而從全國來看，截至2017年底，職工基本養(yǎng)老保險基金結余規(guī)模4.39萬億元。根據(jù)2017年全年支付3.81萬億的規(guī)模，總結余一共可支付14個月。如果都按照留足12個月的方式進行委托，那么只能有6260億元可供投資，說明增長空間不大，已經(jīng)趨近飽和。

二是尚未委托的地區(qū)資金體量有限。目前已經(jīng)簽署委托投資管理合同的14個地區(qū)加上此前已經(jīng)委托的廣東省，2016年基本養(yǎng)老金結余規(guī)模合計達到2.98萬億，占到當年全國基本養(yǎng)老金總結余的80%以上。其他16個尚未委托的地區(qū)基金結余合計僅為7327億元，即便進行委托，規(guī)模也不會很大?？梢?，基本養(yǎng)老金未來的投資運營增量空間已經(jīng)比較有限，主要來源可能還是目前已經(jīng)委托的15個地區(qū)進一步追加委托。

藍皮書認為，已經(jīng)委托運營的基本養(yǎng)老金采取的是保底保收益模式，不利于基金長期增值。目前已經(jīng)有14個省市地區(qū)進行了基本養(yǎng)老金委托投資運營，期限5年，采取了保底保收益投資方式。

在這種情況下，相關資產(chǎn)配置必須以合同期為限，投資趨于保守，實際上是犧牲了可能獲得收益來確保本金安全。但藍皮書認為，其實，各省市地區(qū)委托運營的基本養(yǎng)老金是各地留存夠待遇支付金以后的余額，已經(jīng)充分考慮支付需要，一個合同期結束需要贖回的可能性不大。因此這部分資金應該具有較強的風險容忍度，可以承受短期市場波動，可以設定更長的合同期和考核周期，以實現(xiàn)更好收益。

藍皮書以全國社保基金為例分析道：全國社?；鸩⑽丛O立保底保收益的投資政策，但是從成立至今，平均年化收益率達到8.44%，實現(xiàn)了良好回報。因此呼吁各省區(qū)和地方，兼顧養(yǎng)老金的安全性和收益性，著眼長期改變保底保收益模式，充分發(fā)揮養(yǎng)老金長期屬性，長期運作長期考核。

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